Jan. 31, 2021
Here is the article.
My notes:
- GME接近90%的流通股都掌握在机构手中，这一轮GME可能接近百倍的股价涨幅
- 公开交易的投资基金Senvest Capital，10月份的时候购买了GameStop（GME）5.54％的股权。作为一家十亿美元的基金，这一笔操纵很有可能让他们过去两个月基金的整体收益超过了100%。- Look up Senvest capital
- 摩根大通，去年第三季度末的时候，它就持有368196份看涨期权。在2020年9月30日的时候，这些看涨头寸差不多价值是280万美元，当时GME的股价是10.2美元。现在GME的股价一度逼近500美元，如果在最高点摩根大通卖出了，那收益将超过2亿美元。
- GME现在的期权交易量经常一天10亿美元，未平仓的看涨期权超过150亿美元，经常每天都有动辄一笔超过5000万美刀的看涨期权大单，我相信没有散户可以拿出单笔超过5000万美元的资金，还跑去买看涨期权。
- 多头这个时候会怎么做？一个方法，让GME这些公司增发股票，空头就可以购买足够多的流通股，止损离场。另一个方法，多头卖出GME接近90%的流通股，瞬间市场上流通股多了几十倍，GME遭遇踩踏，空头低价平仓。无论哪种情况，受伤的一定是在高位追进去的散户。
大盘为什么暴跌？背后的逻辑不用我多说，对冲基金被WSB的散户轧空，被迫要卖出多头仓位，以便可以用流动性去进行平仓垃圾股。所以我们就看到了，过去一周的诡异现象。
越是好公司，可能会越跌的越多。因为好公司往往都是对冲基金的重点持仓，它们被抛售的也就最厉害。面对这种诡异的局面，其实没必要大惊小怪的，因为风险往往与机遇并存，这可能是我们千载难逢的机会。
我们必须要明白一个问题，这一轮轧空真是散户在收割机构吗？相信很多被蒙在鼓里的人，肯定会相当认可这个观点，但实际上GME接近90%的流通股都掌握在机构手中，这一轮GME可能接近百倍的股价涨幅，谁是最大的获益者其实基本一目了然。
举个最简单的例子，公开交易的投资基金Senvest Capital，10月份的时候购买了GameStop（GME）5.54％的股权。作为一家十亿美元的基金，这一笔操纵很有可能让他们过去两个月基金的整体收益超过了100%。
再好比摩根大通，去年第三季度末的时候，它就持有368196份看涨期权。在2020年9月30日的时候，这些看涨头寸差不多价值是280万美元，当时GME的股价是10.2美元。现在GME的股价一度逼近500美元，如果在最高点摩根大通卖出了，那收益将超过2亿美元。
还有个证据，那就是GME现在的期权交易量经常一天10亿美元，未平仓的看涨期权超过150亿美元，经常每天都有动辄一笔超过5000万美刀的看涨期权大单，我相信没有散户可以拿出单笔超过5000万美元的资金，还跑去买看涨期权。
所以结论非常明确，这一轮的史诗级逼空，实际上就是机构之间的较量，投机的散户确实在这个过程中喝到了汤，但最后的结局其实已经基本注定，那就是当多空双方达成和解，他们会一起来收割散户。
最后这次事件会怎么收场，背后策划此次时间的真正获利者或许已经逐步的离开，大概率最后都会因为流动性的问题出现向下的反身反馈，最后市场会由于缺少看涨期权卖出者而丧失流动性，随着之前买入看涨期权的投资者获利平仓离场，同样也会形成卖出正股的反馈，最后入场的社交媒体里的热血散户也会仓皇出逃甚至踩踏。
明白了这次并不是因为散户，那接下来美股要怎么布局就一目了然了。短期内，空头因为需要平仓GME，还在被迫卖出多头仓位，大盘可能还会继续暴跌；多头则赚的盆满钵满，但大家都是机构，没有人希望大盘出现系统性危机，所以和解只是时间问题。
多头这个时候会怎么做？一个方法，让GME这些公司增发股票，空头就可以购买足够多的流通股，止损离场。另一个方法，多头卖出GME接近90%的流通股，瞬间市场上流通股多了几十倍，GME遭遇踩踏，空头低价平仓。无论哪种情况，受伤的一定是在高位追进去的散户。
当GME的逼空大战不再，大盘很可能已经跌了很多，好公司都在这个过程中顺势进行了回调，赚了很多钱的多头这个时候会干嘛，自然是去抄底FAAMG这些好公司，他们总不至于继续持有GME这些没有基本面的公司。更多的资金流向FAAMG，那大盘自然就会涨的更多，所以这一次跌下来，那绝对将会是非常好的抄底机会。
系统性危机没人愿意看到，毕竟多头虽然在GME上赚了不少钱，但这些相比他们在资本市场投入的钱，那其实就毛毛雨。如果彻底掀掉桌子，那赚到的钱肯定是弥补不了崩盘造成的巨大损失。
再拿摩根大通来举例，GME即使涨到了1000美元，它的看涨期权顶多也就赚了5亿美元，但摩根大通管理着超过3000亿美元的资产，如果大盘暴跌20%，它将会损失600亿美元，这笔账其实很容易算。
至于我敢肯定不会发生系统性危机，最重要的因素是因为这次的危机级别还不够。我觉得让标普500或者道琼斯指数真正出现像去年3月份大跌30%，只能是出现黑天鹅，也就是我们意料之外的事情，或者是政策面、整个货币政策等等出现急剧转向，这种情况才有可能会出现系统性风险。现在的轧空，连我们这些小散户都能预测结果，所以你懂的。
在前几周的文章，我一直强调一个观点，那就是美股今年是一个不太容易赚钱的牛市，但这仍然会是牛市，因为流动性实在太泛滥了。
原本机构预测标普今年能涨10%，如果按照前几周的走势，下半年都没什么可涨的了，但现在大盘如果真有机会被砸下来，那是不是意味着接下来10个月大盘可以有更大的上涨空间，这对我们来说是不是机会？
所以，从现在开始，大家没必要过于惊慌，短期可能会在逼空大战的影响下继续暴跌，毕竟现在GME仍然有超过80%的流通股被做空，没有监管机构出手的前提下，多空双方暂时不会罢手，但下跌的越多，后续我们盈利的空间也就越大。
风险与危机总是并存的，如果去年3月没有那连续数次的熔断，大盘也不会在接下来半年表现那么强劲，这一次如果真能引发短时间内的恐慌性抛售，对我们何尝不是一个机遇。做好风险对冲，然后找准机会抄底，下半年赚钱就是如此简单。
当然，在当前这样的市场，并不是什么股都可以去抄底，我们一定要擦亮自己的眼睛。如果大盘出现无差别的恐慌性抛售，你应该仔细审查下自己的持仓，当好公司和差公司一起暴跌的时候，你唯一应该做的那就是调仓。
想象一下这样一种心态，很多人之前都想抄底台积电，但过去一个月涨的实在太多了，彻底没法下手，这个时候终于跌了下来，终于有机会抄底了。很多机构可能把差公司的仓位割掉，迅速换到台积电。
周五的ARK其实也就是类似的操作，它卖出了PINS、ROKU、PYPL等公司仓位，然后基本全部用来去加仓特斯拉去了。这个行为对不对，我不去评判。只想说一个事实，那就是机构正在借这次调整的机会，积极的进行调仓，把仓位集中到更看好的公司上去。
最终的结果就有一个，当大盘反弹回到历史新高的时候，好公司因为有更多的资金流入，会不断创历史新高，并且比暴跌之前还要涨的更高，而差公司可能仍然会在低位趴着。美股终究会强者恒强，所以珍惜这次机会。
那么我们要抄底哪些板块？其实这个财报季已经明确告诉我们答案了。
1、社交媒体广告。Facebook的财报远超预期，预示着全球数字经济实现了强劲的复苏，那么同样在这条赛道的谷歌、Twitter、Pins、SNAP等公司，大概率业绩是相当不错的。
2、苹果产业链。苹果的业绩远超市场预期，iPhone销量恢复强劲增长，SWKS的业绩炸裂，台积电订单也是爆发增长，这一切都预示着苹果产业链和5G芯片赛道业绩很好。
3、电商支付。MA和Visa的财报告诉我们，四季度美国电商增速超过40%，Facebook的财报也告诉我们线上电商广告增长喜人，所以电商也是相对比较确定的机会。
4、网络安全。微软的财报说四季度安全需求增长远超预期，俄罗斯的黑客和太阳风事件也在促进企业加大安全方面的支出，这也是相对确定的机会。
