MRVL stock | How to short MRVL stock? | 40% downtrend | D chart - Five day | Balanced strategies

 这是昨晚那节课的中文版——同一道题：11月2日开盘 $191，假设5个交易日跌40%。

**先说教练的一句**：设计里可以拿"跌40%"当假设来算结构，但真到盘中，"我知道会跌"是预测（理念第4条）。结构是为情景准备的，扣扳机靠的还是图上的信号，不是这句话。

**情景**：$191 × 0.60 ≈ **$114.60**。

**平衡型结构：熊市看跌价差（bear put spread）**——买一张看跌期权，再卖出一张行权价更低的看跌期权，同一到期日。

为什么不用单张买入看跌：5天窗口的单张 put 太贵，时间价值（theta）每天吃你，财报/消息后的隐含波动率回落（IV crush）再砍一刀。价差里两条腿的时间损耗和 IV 变化大体互相抵消，成本也低一截——这就是你要的"平衡，不是最大利润"。

**两条腿怎么选**：

- 买入腿：平值附近，$190 put。

- 卖出腿：**卖在半路，不卖到目标**——约 $150（−20% 一带），不要卖 $115。

  - 原因：卖到 $114.60 的话价差宽 $75，要等到期才拿满，中间涨跌你几乎感觉不到；半路的 $40 宽价差，走完一半路程价值就接近上限，能提前落袋。

**入场前的一条硬规则**：净支出（debit）≤ 价差宽度 ÷ 3。宽度 $40 → debit 不能超过约 $13.30。这样在进场那一刻就锁死了盈亏比 ≥ 2:1（你手册的 2R 最低线）；真实报价高于这个数，就不做——不在屏幕前临时判断。

**示例数字**（示意，不是11月2日的真实报价）：debit $12，即每组 $1,200：

- 最大亏损 = $1,200（就是付出去的钱，封顶，符合理念第6条）

- 最大盈利 = ($40 − $12) × 100 = $2,800

- 盈亏比 ≈ 2.3 : 1

- 盈亏平衡 = $190 − $12 = $178，只需跌 6.8% 就开始赚钱

**到期日规则**：绝不用5天窗口内那个周五到期，用**再下一个周五**（约两倍时间）。窗口内的周五到期，最后两天 theta 加速、价差还没走完就被时间吃掉。

**仓位**：组数 = 你定的固定风险金额 ÷（debit × 100）。如果一组就超过你的风险上限，缩窄价差宽度，不要放大风险。

**退出（写在入场前）**：

- 价差涨到最大价值的 70–80% → 卖出平仓落袋，不等到期。

- 时间止损：第3天跌势还没启动 → 平仓走人。

- 失效位：你自己定的一个价格位，到了就认错。

注意：以上行权价是按 $191 的旧例子算的。MRVL 今天收 $154.39，真要用时所有行权价按当时价格重算，不能搬旧数字。

模块还差你三个决定（定了我才写进手册，目前只是收集、未启用）：① 卖出腿放半路还是目标位（上面的算法支持半路）；② debit ≤ 宽度÷3 这条规则认不认；③ 到期日用双倍时间认不认。另外入场触发和单笔最大权利金风险也还空着。