Sunday, August 31, 2025

Jesse Livermore | Number One Rule for Position Sizing 📈 | Trading Psychology & Risk Management

Here is the article. 

In this video, we dive deep into the number one rule of position sizing — the golden principle that separates professional traders from gamblers. 📊 Learn why the right position size protects you from fatal losses, sharpens your discipline, and keeps you in the market long enough to win big. This speech, inspired by legendary Wall Street wisdom, reveals the mindset, discipline, and survival strategies every trader must master. Whether you’re into stock trading, forex, crypto, or commodities, this rule is timeless.


UNH stock | Warren Buffett Just Sold $4 Billion of Apple Stock. He Used $1.5 Billion of the Money to Buy This Beaten-Down Stock.

 

Warren Buffett Just Sold $4 Billion of Apple Stock. He Used $1.5 Billion of the Money to Buy This Beaten-Down Stock.

Motley Fool - Sat Aug 30, 3:44AM CDT

Key Points

  • Buffett sold around $4 billion of Apple stock in Q2 and bought around $1.5 billion of UnitedHealth Group.

  • These were, arguably, predictable moves for the legendary investor.

  • His decision to invest in UnitedHealth Group appears to be a smart one.

Investing always requires trade-offs. For every stock bought, another stock goes unbought. And sometimes, another stock was sold to buy a stock.

That's exactly what happened for Warren Buffett recently. The legendary investor sold around $4 billion of Apple(NASDAQ: AAPL) stock in the second quarter of 2025 and used roughly $1.5 billion of that amount to buy a beaten-down blue chip stock.

Swapping iPhones for insurance

If you haven't already guessed, the blue chip stock Buffett bought in Q2 was UnitedHealth Group(NYSE: UNH). In a real sense, the "Oracle of Omaha" swapped iPhones for insurance.

Berkshire Hathaway's (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B)13-F filing for Q2 revealed that Buffett sold 20 million shares of Apple. Since the average price for Apple during the quarter was around $202, Berkshire's sale of the stock totaled in the ballpark of $4 billion.

What did Buffett do with the money raised from selling roughly 6.7% of Berkshire's stake in Apple? He bought 12 stocks. Six of those purchases added to the conglomerate's existing holdings. The other six brought new stocks into the portfolio. The biggest transaction of the bunch was UnitedHealth Group.

Buffett bought around 5.04 million shares of the health insurance giant. At the end of the second quarter, this position was worth $1.57 billion. That translates to $311.97 per share, which isn't too much higher than UnitedHealth's average share price during the second half of the quarter of $303. We don't know for sure how much Buffett paid for the health insurance stock, but somewhere around that average seems likely. If so, his new stake in UnitedHealth Group cost around $1.53 billion.

Predictable moves for Buffett?

Was selling another chunk of Apple a predictable move for Buffett? Probably. He sold shares in four out of six of the previous quarters. It shouldn't have been too shocking that he trimmed Berkshire's position in Apple a little more in Q2.

On the other hand, Apple CEO Tim Cook sat in the audience at Berkshire's annual shareholder meeting in May. Buffett recognized Cook in the meeting and publicly thanked him for making "a lot more money" for Berkshire than Buffett himself had. He also mentioned that he listened to Apple's most recent quarterly call, adding that it was "the only investment quarterly call that I listen to." With those comments in mind, Buffett's Q2 sale of Apple stock might be at least a little surprising.

However, I think Buffett's big investment in UnitedHealth Group was completely predictable. In fact, I did predict it in an article published on July 25, 2025, nearly three weeks before Berkshire's 13F regulatory filing was submitted, which revealed its Q2 transactions.

To be clear, my prediction didn't require a tremendous amount of insight or Nostradamus-like psychic powers. My premise was that UnitedHealth Group was an ideal fit for Buffett's playbook. Its insurance business is in the legendary investor's wheelhouse. The company's financials remain strong. The valuation was attractive. And Buffett had even owned it in the past.

s UnitedHealth Group a better stock to buy than Apple?

There is an argument that the wiser move for Buffett would have been to stick with Apple instead of buying UnitedHealth Group. For one thing, the iPhone maker's stock is performing much better than UnitedHealth's this year (even though it's in negative territory) and has been a much bigger winner over the long term.

Apple still has a phenomenal product ecosystem and a highly loyal customer base. The company could have key growth drivers on the way, possibly including a foldable iPhone and smart glasses. Rumors have suggested that Apple could acquire up-and-coming artificial intelligence (AI) companies Mistral AI and/or Perplexity. CNBC's Josh Brown thinks a Perplexity deal could be a game-changer for Apple -- and he isn't alone in that view.

However, I think UnitedHealth Group was a better stock for Buffett to buy in Q2 and probably remains a better stock for other investors to buy now -- at least over the near term. Why? I have two reasons: valuation and risk levels.

UnitedHealth's price-to-earnings ratio is the lowest it's been in years. Apple's earnings multiple is a relatively high 35.8.

More importantly, I think the risk that UnitedHealth Group's shares will remain down in the dumps is very low. The main reason the stock has plunged this year is unexpectedly high medical costs, especially with its Medicare Advantage plans. This issue will be easily resolved with higher premiums that take effect next year. The other challenge for UnitedHealth is an ongoing U.S. Department of Justice investigation. This won't be easily (or quickly) resolved, but the company has a good track record of coming out of such probes largely unscathed.

Meanwhile, there are real risks that Apple will miss the mark with introductions of new products, just as it did with the Vision Pro mixed-reality headset and Apple Intelligence generative AI functionality. The company could also decide against a needle-moving acquisition or pay more than investors like.

I nonetheless believe that Apple is the better long-term stock to own. However, for right now, UnitedHealth Group is more of a slam dunk. 

And I suspect Buffett knows it.

Friday, August 29, 2025

悦读书|《通向成功的交易心理学》,一本指导交易者提升幸福感的书

 悦读书|《通向成功的交易心理学》,一本指导交易者提升幸福感的书

来源:金融界

作者:方志

  读书是世界上成本最低的一种投资方式,哪怕只是每天坚持阅读几页,长期下来也会得到不小的收获与回报。从这个角度来看,读书与基金投资有着异曲同工之妙,都是相信长期的力量。基于此,金融界基金特推出读书类栏目“悦读书”,诚邀学界、投资圈有影响力的大咖们分享好书,交流读书心得。

  本期内容分享来自资深交易者广东海象基金总经理方志,推荐《通向成功的交易心理学》。

  2020年也许是改变人类历史的一个关键年份。突如其来的新冠肺炎疫情席卷全球之后,不但人类的生存、生活受到了极大影响,经济层面的变化更是前所未有地复杂。投射到金融交易市场上,无论是大宗商品层面的波动,如原油价格3个月内跌成负数而后又在一年后创5年新高,还是美股2个月内暴跌1/3,然后又很快创出历史新高;还是如比特币这样的虚拟货币动辄每天波动20%~30%,还可以申请100倍杠杆……社会对于金融市场的关注是前所未有地高,也导致了很多人奋不顾身地投入到交易市场中来。

  市场虽然活跃了,但是交易的风险的强度和广度都大大增加了,在市场中的交易员时时刻刻都面临着巨大的心理压力。国内金融市场发展也就20多年的时间,很多交易所和交易品种都排到了世界数一数二的地步,但是很多配套设施却来不及跟上。

  史蒂夫·沃德的这本书为我们展示了一个成熟市场的一个重要配套部分—交易心理咨询服务。在我们国内长期以来,更加重视的是市场规范体系建设,硬件配套的升级,对于市场参与者虽然有相关配套的投资者教育,却常常流于表面—只关注对投资者的适当性筛选、风险能力评估、基础知识掌握……而对于交易者的心理素质训练和人性关怀,却基本处于空白。

  但是事实上,金融交易却是跟心理健康高度相关的行业,甚至可以说,是最需要心理咨询的行业之一。市场的是由人构成的,看似每个人都在交易价格,实际上大家交易的是市场的情绪,市场情绪亢奋的时候总能上涨到不可理喻,市场情绪恐慌的时候也能下跌到不可思议。面对市场价格乱跳,面对账户资金乱调,作为血肉之躯,又有几个人能够做到“刀枪不入”呢?

  在看到本书之前,作为一个在市场打拼了20年的一线交易员来说,我当然知道交易心理管理在整个交易过程中占据决定性的位置,只不过我们只能够通过长年和市场搏斗、历经风雨之后,磨平性格的棱角,褪去稚气的皮囊经历过大的亏损,便不再害怕亏损;经历过长时间的煎熬,便不再惧怕煎熬。这个过程少说也要10年时间,才能慢慢把心态养好。但实际上绝大多数人在这个过程中都早早退却了,能支撑下来的少之又少。所以我一贯的认知告诉我,心理管理不是靠理论学出来的,而是靠真枪实弹打出来,相信国内大部分交易员也会是这样的想法。

  不过看完本书,我确实改变了这样的想法。本书非常特别—讲的是交易心理,却没有任何一笔交易的例子;讲的是心理学,也没有心理学复杂的理论阐述。作者看似非交易行业的实战者,但是对交易者的心理状态的把握丝丝入扣,让我不断产生共鸣。我甚至认为,如果我刚入行的时候就能看到本书,可能养成良好的交易心理素质只需要一两年时间,而非十几年。

  这是一本很有意思的书,我仅从个人的角度给出以下建议。

  第一,完整看待交易心理体系的构成。

  作者认为交易心理的构成应该是心理学、哲学、生理学、实用主义。我们往往把交易只当成了实用主义的操作,忽视了交易本身应该是一种自上而下、谋定后动、身心合一的过程。每天的交易都可以有很多让人惋惜、悔恨的经历,通过上述四个维度去思考检验,就可以很快找到失误的原因和改进的方法,而不会一直陷在痛苦的情绪中走不出来。

  第二,找到与市场最和谐的相处之道。

  大多数人之所以参与金融交易,是看到了金融交易的巨大回报,从此追逐利益不能自拔。在市场的波动下,人性的贪婪和恐惧就会暴露无遗。而真正能够长期稳定盈利的交易却是反人性的,与众人不同的—在别人贪婪时候恐惧,在别人恐惧时候贪婪。作者在每一个章节都给出了与市场和谐的相处态度。如适应低谷、习惯压力、拥抱不确定性、做最坏打算、享受不适感等。在看到本书以前,我们平时习惯于把交易中的种种情绪的处理方法笼统地概括为“保持平常心”,但是说起来简单做起来难。本书的优秀之处在于把交易过程的各种状态和情绪都拆解开,并针对每一种心理问题都给出了相应的解决方案。

  如果能够把所有所谓的“坏结果”都变成“好结果”,那交易还有什么难做的呢?

  第三,充分体验和实践。

  与只侃侃而谈理论的书籍不同的是,本书更像一本给读者的“诊断手册”或者“尽调报告”。书中有大量需要读者自己去总结填空的内容。这是一次非常难得的正视自己、解剖自己、善待自己的机会。很多人经历过多年的交易实践,始终没法找到交易的状态,其根本原因往往就是没有去总结、反思自己的交易经历和心路历程。

  诚然,交易的失误与亏损的懊恼很容易让人选择性地忘记这些痛苦的回忆,但是这恰恰是最能使人成长的经历。如果只交易,不思考,不总结,这样做十年的交易跟做一两天的交易也没多大区别。

  除了需要自己总结填空的部分,书中也有大量行之有效的心理学练习方法,比如觉察练习、情景演练、前瞻性回顾视角、呼吸训练、负面具象化、脱钩练习、接受与实现疗法、自我同情练习等,可以耐心地按照书上步骤练习一遍,一定可以发现当中的奥妙。

  不要以为心理学离金融交易很遥远,其实金融交易是极其耗费心神与体力的工作,人的精神状态一旦不好,就容易看不到行情,看到了也看不懂,看懂了也不会做,会做也做不好。在交易遭遇困境的时候,参考书中所述的心理学练习方法进行修复,其实就是一个给自己充电的过程。

  最后,如果用一句话概括这是一本什么书,英文版原书上说,这是一本可以让交易者刀枪不入的书,而我会说,这是一本指导交易者提升幸福感的书。或许很多人说,我做交易只为赚钱,不为幸福。实际上看完本书你就能知道,一旦幸福了,交易就很容易做好了。

被忽略的心理技能 —— 读书《交易心理分析》

 

被忽略的心理技能 —— 读书《交易心理分析》

Mr.未知 评论 交易心理分析  
2024-04-13 09:47:59 已编辑 江苏

《交易心理分析》——处处闪耀着智慧的光芒!!!

 

《交易心理分析》——处处闪耀着智慧的光芒!!!

wyl8725 评论 交易心理分析  
2022-11-23 10:40:21 内蒙古

《交易心理分析》:交易员的必修心灵课

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金融市场的风云变幻中,技术分析可以指导你的操作,基本面可以让你洞悉趋势,但真正决定成败的往往是心理。马克·道格拉斯的《交易心理分析》(Trading in the Zone)正是一本专注于交易心理的经典之作,被誉为“交易心理学的圣经”。如果你曾经在市场中经历过盈利后不知所措,亏损后懊恼万分,那么这本书将是你打开交易之路的一盏明灯。

心理,比技术更重要





在书中,道格拉斯揭示了一个残酷的真相:市场不在乎你是谁,也不会因为你的需要而改变方向。交易者真正的敌人不是市场,而是自己。市场的随机性和不确定性让交易者的情绪——尤其是恐惧和贪婪——成为交易中最大的干扰因素。道格拉斯指出,很多交易者的失败,并不是因为他们不懂技术,而是因为他们无法控制自己的心理。

举个例子,假设你明明知道某支股票的技术形态符合你的交易策略,却因害怕亏损而犹豫不决,错失了赚钱的机会;或者因为连续盈利而过度自信,加大仓位,却因一次回调损失惨重。这样的情况是不是很熟悉?如果是,你可能需要重塑你的交易心理。

交易中的“五大真理”



为了帮助读者从根本上改变思维方式,道格拉斯提出了交易心理的“五大真理”:

  1. 任何事都有可能发生。
    不要试图预测市场,只需接受它的随机性。

  2. 每一笔交易不需要知道接下来会发生什么。
    市场的走势并不完全可控,但这并不妨碍我们在概率中找到机会。

  3. 每笔交易是独立的事件。
    不要用过去的盈利或亏损定义未来的交易结果。

  4. 成功不在于预测,而在于纪律。
    坚持执行策略,而不是凭感觉操作。

  5. 市场永远不会错。
    如果亏了钱,不是市场的问题,而是我们的思维和行为出了问题。

这些真理乍一看很简单,但要真正内化却并不容易。它要求交易者具备超强的自律性,以及对不确定性的坦然接受。

建立“心流”状态,做无畏的交易者




《交易心理分析》并不是一本讲大道理的书,它通过大量的案例和分析,带领读者找到交易中最理想的状态——心流
这种状态下,交易者对计划执行毫不犹豫,对盈亏结果也不患得患失。道格拉斯将这种状态形容为“完全专注于交易计划,不带任何情绪或杂念”。

比如,职业交易员小王曾连续经历5次亏损,几乎怀疑人生。学习《交易心理分析》后,他明白了每一笔交易的独立性,调整心态后,严格按照策略操作,终于迎来了稳定的盈利。小王感慨道:“是这本书让我从赌徒变成了真正的交易者。”

为什么你需要这本书?




  1. 纠正心理误区
    如果你经常恐惧、贪婪或纠结于亏损,这本书会帮助你调整心态。

  2. 提升交易效率
    道格拉斯的方法论能让你减少感性操作,专注于计划执行,从而提高交易成功率。

  3. 突破瓶颈
    无论你是初学者还是资深交易者,这本书都能帮你找到提升心态的新方向。

总结:从市场赌徒到心理大师

《交易心理分析》不仅仅是一本书,更是交易者在市场中的心理教科书。它帮助我们认识到,交易的核心是“心态大于技术”。只有接受市场的不确定性,建立概率思维,并在执行中找到心流状态,才能真正实现长期盈利。

如果你渴望在交易中突破心理瓶颈,走向稳定盈利,那么这本书值得你一读再读。正如道格拉斯所说:“交易成功的关键并不在于市场,而在于你自己。”

你的下一步,是让自己成为交易中的真正主宰者。准备好迎接心理的挑战了吗?

《交易心理分析》解读,用赢家心态掌控市场

#思考方式对了钱赚不完 #交易心理分析 #事先定出风险止损

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交易者但凡有过实战经验,多多少少都会遇到交易心理方面的问题。

我做了十多年的交易,发现交易技术只是最基础的门槛,真正的考验还是在于交易心理。

大家咨询我的问题中,很多都是关于怎么提高自己的交易认知,或者提高自己的执行力,其实在亏损中自我反省是最深刻的方法,但效率最低,成本最高,所以我今天就给大家推荐一本我自己阅读过很多遍的书——《交易心理分析》。

这本书从根源上梳理了交易者遇到的心理问题,并且给出了解决方案。整本书是由浅至深地讲解,不管你交易了多久,遇到什么样的问题,在读这本书时,都会有“这句话说到我心坎里”,“这个问题说的就是我”这种感觉,而且可以在书中找到解决问题的方法。

今天我就带着大家重温一下这本书,把书中我认为比较精华的内容给大家做一下梳理,如果大家有时间,还是建议你们去读一下原著。


1、关于书作者

先简单聊一下书作者。

马克道格拉斯( Mark Douglas) ,他有30年的交易经验。他从1978年开始做金融投资,1981年加入美林,在芝加哥交易所操盘。

《交易心理分析》是马克在交易了17年之后写的,把他的交易经验,以及在芝加哥当交易员训练专家时,做交易心理辅导的心得写成了这本书,在全球范围内还是非常流行的,也获得过很多好评。

作者在前言的时候就说过一句话,叫“思考方式对了,钱赚不完”。因为我自己本身也是经历过从失败到盈利的过程,我深知思维正确之后,交易盈利就是很轻松自然的事情,但是要真正顿悟这个正确的思维和逻辑,是需要付出一定的代价的,而学习是最不需要成本,最有效率的转变思维的方式,所以我把这本书推荐给大家。

2、思考方式对了,钱赚不完

“交易者如果对自己的交易有信心,相信自己会毫不迟疑,做该做的事情就会成功。”

市场是诡异多变的,一个破位形态有时候会成功,有时候会失败,有时候能走100点,有时候却走了1000点。这些变化和不确定,给我们的内心造成了压力和恐惧,导致我们不能100%地执行。

之前有人问我,如果按抛硬币的方式来计算交易,那么交易结果不应该在50%左右分布吗,为什么会有那么多人亏损严重?

就是因为交易中掺杂了太多的心理因素,还有人性的弱点,所以导致绝大多数人亏损严重。

在跟大部分网友交流的过程中,我发现能看懂行情的人可以占到70%,但是真正能做好的人可能不到30%。并且大部分人都在复盘的时候发现,如果100%地执行自己的交易策略,是一定不会亏损严重,再怎么做都会比现在的交易结果好。

所以拥有交易技术并不难,对交易技术产生信心,产生对交易的信仰,可以毫不迟疑地去坚决执行它,是最难的。

那么该如何改变我们的思考方式,对自己的交易有信心?接下来我会摘录书中的观点,慢慢地引导大家看清楚自己交易思想中的问题,并带着大家一起做一些深度思考。

备注:今天这篇文章涉及比较多深度思考的内容,需要大家打破自己的固有认知,沉下心来,好好地思考与总结,希望大家可以报以耐心。

3、重新认识交易风险

“大部分交易者绝对不知道成功的交易者考虑风险时,对冒险者赋予什么意义。最高明的交易者不但敢冒风险,要学会接纳与拥抱风险。因为自己从事交易,就假设自己在冒险。这与完全接受每笔交易的固有风险之间在心理上有非常大的落差,你完全接受风险时,对你的获利表现会有深远的影响。”

交易都是有风险的,这不必讨论。很多人都觉得自己是冒险家,并且以冒险为傲,但是当真正的风险来临的时候,大部分人的情感上都会觉得痛苦,沮丧,愤怒,恐惧,患得患失,甚至做出逃避的举动,比如不敢开仓了,不愿意止损了。

人就是一个很矛盾的存在,一边觉得自己具有冒险精神,喜欢重仓,甚至梭哈,一边不想接受高风险带来的后果,恐惧风险,回避风险。

所以正确地认知风险是一件很重要的事情。我之前也分享过我接受风险的心理技巧:

这世界上任何事物都是等价交换,交易的本质就是以物换物,交易原来是指商品的买卖,现在运用到金融市场中,其本质是没有改变的。

只不过在金融市场中,物品被虚拟的商品替代,比如你用金钱换取股票,你可以享受股票价格上涨带来的利润,你也要承担股票价格可能下跌的风险,所以你在做的事情,就是用风险来交换利润。

所以咱们在做交易的时候,如果没有承担风险,就不可能换来利润。我们要做的事情不是避免风险,而是在风险可控的情况下,尽可能换取更大的利润。

学习接受风险是交易最重要的技巧,只有从心底100%地接受和认可风险之后,市场才不会再产生让你定义为痛苦的信息和难以接受的结果。

当你真正接受了风险,你的表现就是:不害怕了。

依据交易规则执行交易,遇到风险时毫不犹豫地认赔,结束交易,在情感上不犹豫不难过,不会因为害怕风险而丧失交易的纪律。

交易中的风险是无法规避的,风险是市场反馈到交易者身上,让交易者产生痛苦的根源。而市场却是冷漠无情的,没有情感和记忆的,它从来都不在意会给你造成什么样的心理伤害,我们又何必去跟市场谈这场虐恋?

4、每笔交易结果的不确定性

“不管你多么了解市场行为,且多么善于分析,你学到的东西永远不够多,不足以预测市场可能害你犯错或亏损的所有方式。交易的冷酷现实是每笔交易的结果都不确定,除非你学会彻底接受交易结果不确定的可能性。否则你会有意或无意地避免你定义为痛苦的可能性,在这个过程中你会碰到很多自己创造的昂贵错误。”

书中讲过这样的例子:

一个结构形态,我们看到的形态是一样的,但参与交易的人和交易的动作却是不一样的。

假设有1万个人参与交易,由于基本面发生变化,部分人会选择同上次不一样的交易。一些人由于之前交易盈利了,变得很乐观,在这里选择更加激进的交易。

一些人之前交易亏损了,心生恐惧,在这里选择了更保守的仓位,甚至放弃交易。

甚至有上次的交易者这次睡着了,错过了这次机会。

一万个人交易,就有一万种跟上次不一样的可能性。行情永远不会跟上次完全一样,这一万种不一样的可能性,就会产生一个永远不可预知不确定的结果。

即便我们读懂了所有的技术面,读懂了所有的基本面,也无法判断跟我们共同参与交易的人会怎么做?也就不可能知道交易的结果。

市场中任何事情都可能发生,每笔交易的结果都是不确定的。

小结一下:到这里,我们的交易思想应该发生转变。

从交易技术上而言,每一次交易的结果都是不确定的,我们也应该放下对预测行情的执念,也应该放下对眼下这笔交易一定要是正确的盼望。

我们要从心底接受风险的存在,那么交易中的风险和止损就不会给自己带来负面情绪的影响,就不会恐惧,不会犹豫不决,不会盲目冒进,就有利于交易的执行,这是一种思维上的彻底转变,需要大家深度思考。

上面的这些思想也许和你内心深处的认知是有差异性的,甚至产生了冲突,先别着急否认,可以自己琢磨几遍,我们再继续接下来的内容。

5、事先定出风险,止损

“市场的最基本特征,表现方式几乎毫无限制。”

“市场几乎随时都可能表现任何行为,这点似乎很明显,经历过市场价格突兀和剧烈起伏的人更是明白这一点。如果交易者真的相信随时都可能发生任何事情,输家应该会大幅减少,赢家应该会增加。”

市场同时存在三种力量,第一种认为价格偏低,买入的多头;第二种认为价格偏高,卖出的空头;第三种是潜在的力量,随时准备进场。

因为大部分人是以没有纪律,偶发的随机方式交易,任何时刻和任何市场中,都可能出现极端的行情,一切事情都可能发生。上面我们也聊过,交易是存在着不确定性,总是伴随着风险。

因此书作者多次强调,做交易一定要事先定出风险,也就是设置止损。

每一次进场交易前,给自己界定风险值,在市场告诉我们这笔交易行不通时,毫不犹豫地止损。界定风险的另一面,则是在行情走势符合预期的时候,有组织有系统地按照资金管理的规则获利了结。

“不事先定出风险,不止损且不能有系统的获利了结,是你可能犯的最常见和代价通常最高昂的3种交易错误。”

到这里还是希望大家暂时离开这篇文章,回想一下,你是否遇到过毫无征兆,突然剧烈的行情变化?是否认可每一笔交易结果的不确定性?是否认可行情走势的不可预测?是否认可在每次交易前都界定风险?

如果对这些观点都形成了共识,那么我们就进入书中最重要的环节:如何实现盈利?

6、从概率角度思考交易的优势

“如果你可以利用概率,样本数又够大,那么具有随机结果的事情就可能产生持续一贯的结果,这一点是一般交易者难以了解的事情。最高明的交易者把交易当成数字游戏,类似赌场和专业赌客处理赌博的方式。”

书中讲了赌场21点的规则,赌场要求赌客遵守规则,赌场大约比赌客多4.5%的优势。只要样本足够大,赌的次数足够多,赌场能从每1美元的赌注中,赚到4.5美分的净利。

对赌场而言,赌客每一手牌的结果都是不确定,且无法预测的。但从总体的层面,一连串很多手的牌,结果是相当确定,而且可以预测的,这归结于21点的游戏规则。

回到交易当中,虽然我不愿意将交易类比成赌博,但两者确实有很多的共性。

我们交易者应该同样制定一个具有盈利优势的交易系统,这个交易系统可以是自己创立的,可以是照搬别人的,也可以是学习得来的。

书中没有提及交易技术方面的问题,关于交易系统我补充两个小观点:交易系统的细节要完善,分类要明确,这样更好执行。另外做一些复盘的验证,明白交易系统盈利的优势到底有多大,这才是拉开自己和普通交易者的差距。

“赌场老板不会设法预测每件个别事件的结果,因为每种赌法中未知的变量极多,预测极为困难,而且也不见得会产生持续一贯的结果,赌场老板知道自己只要占住对自己有利的优势,事件的样本足够大,那么自己的优势就有很多机会发挥。”

市场不停地运转,给我们提供了源源不断的交易机会,我们有足够多的次数进行交易,也就有了足够多的样本,发挥交易系统的优势,把自己当庄家在玩,市场就有赚不完的钱。

上面我们讲了交易风险,走势和单次交易结果不确定性,止损的必要性,以及如何利用概率优势实现交易的盈利,最后再分享书中一个重要的观点。

7、管理期望

“保持不切实际的期望,之所以可能造成伤害,原因是这种期望会影响我们看待信息的方式。”

书中对于管理期望表达的观点是:

A:满足不了期望,会带来最严重的不快乐和情感的痛苦。

B:行情走势的发展符合我们的预期,订单盈利我们会感到快乐和满足。

其实在这两种情况下,我们的心态都不是完全客观和中立的,都会多多少少影响到我们对市场信息的判断。

市场的每一次上涨下跌和不同的形态,只是市场在传递信息而已,告诉了我们市场的立场,不带有正面或负面的能量。但期望背后的情绪,会推动我们用符合我们期望的方式,来看待市场信息。

我们看到的就是更乐观或者更悲观的走势,而这都会影响交易的执行和盈利。

成功的交易者在规则上坚持,在期望上有弹性;失败的交易者在规则上有弹性,却坚持自己的期望。

补充一个小点:降低一下收益的期望,可以用更小的仓位交易,有更长的盈利周期,获得更好的心态,交易起来更简单。

今天摘取了书中对交易影响最直接,帮助实现盈利最重要的内容,但也只是其中很小的一部分,今天的内容只是对书的观点做了一些总结,没有太多我个人的观点,但从实战的角度来看,作者的交易思想我是非常认可的。

书中有更加详细的关于交易心理的讲解,也举了很多例子,可以让大家更加清晰地理解交易心理方面的问题,书中还讲解了交易心理转变的过程方法,篇幅有限,我也没法都展开了和大家聊,所以大家可以去读读这本书,相信帮助会很大。