布鲁斯·科夫纳——驰骋全球的交易者

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读过金融怪杰

• 2023-01-22 20:37:44 云南

布鲁斯·科夫纳——驰骋全球的交易者
l 10年500倍
l 政治学教授，因从政不利，转向金融市场，利用政治学、经济学双重教育背景分析市场，花1年时间苦学市场和交易
l 发现跨月价差，开始跨月套利，一次成功、二次输钱，第3次设止损于盘整区下沿一点点，以“金字塔式建仓”，做多大豆期货，终于入行
l 高风险套利行为让经纪行提高保证金标准，自己却不明所以
l 换经纪行后，听信经纪人鼓动而放弃风险对冲，承担高风险，因价格波动一次亏损资产的一半，从4.5万减到2.2万，为自己的不理性（愚蠢）深感挫折
l 认识到“风险控制”、“交易纪律”及“不涉足自己不理解的交易”等原则的重要性
l 搞不懂的就别做，弄不清时就离场，总之，不要莫名其妙的亏大钱
l 应聘到商品期货公司做交易员，与迈克尔·马库斯共事
l 从马库斯那里学到两个要点：
1. “自己真正能做的事，往往最容易被忽略，只要尽己所能，一切远大目标皆可实现”（对交易要有信心，对交易要努力）
2. “要乐于经常犯错”（犯错纠错，是完善个人交易模式的必经之路）
l 成功的原因有二：一是洞察并正确预测，二是恪守纪律
l 交易技能中只有一部分可以传授
l 成功的交易者意志坚强，性格独立，懂得物极必反，敢于逆向操作，同时会自律和约束，所以持仓规模适当
l 很多聪明的交易者败在过大的头寸规模上
l 基本面分析和技术分析并用，相辅相成
l 交易者的行为形成了技术图像，优势交易者的行为会在价格走势上反映出来
l 技术分析有用，但绝非无所不能
l 对坚实盘整区间的突破更有效
l 依仗消息的突破往往力道不足，反而是“看似毫无道理”的猛然突破，更有力量
l 认为技术分析的作用在减弱，虚假信号在增加
l 进场时必事先设好止损价：与技术分析设置止损，再以止损幅度确定交易规模
l 在盘整区间的另一侧设置止损，确保止损不会被波动轻易触及
l 明确而具体的止损价位
l 考虑交易对象的流动性
l 别为三瓜两枣的零碎交易影响注意力，别分散精力，不要超过能力范围交易太多品种
l 认为操纵市场不可行，即使是大资金也不行
l 情绪会影响交易（负面情绪和过于兴奋的正面情绪都会），不要让交易影响情绪
l 做正确的事，不要计较单笔交易的盈亏
l 交易本身就有赚有亏，亏钱是必要的“机械摩擦”
l 不同的市场阶段（牛/熊/震荡），其特征完全不同，交易方式不可一成不变
l 1981年的熊市中价格反弹迅猛，而止损设在盘整区间内，会被迫止损（做空时），加之做了太多正相关交易，资金管理不佳，亏损16%
l 关于基本面分析：假设某一天价格就是正确价格，尝试找出会使该价格改变的因素
l 预先准备好交易决策，写出可“按图施工”的交易计划，助手都可以根据“锦囊”进行交易
l 把交易视为有趣的游戏，本身其乐无穷，以交易为乐
l 趋势分明时顺势而为，不必也不该特立独行，在转向时再考虑逆向操作
l 交易者必须对持仓满怀信心，而追随他人，并不能给自己信心
l 单笔交易的风险不超过总资产的1%，并考虑各笔交易之间的相关性
l 如果同时看多德国马克和瑞士法郎，只在其中一个上建仓，因为要集中注意力，分散风险
l 如果要在基本面和技术面之中2选1，选基本面。因为用技术分析的人越来越多，又有众多技术交易系统，使得技术分析赚钱愈发困难（我对此不完全理解）
l 可以通过把交易周期拉长来过滤市场噪音
l 交易是赢家通吃的零和博弈，注定只有少数人才能成为优秀的交易者。天赋固然重要，但不努力绝不可能在交易上取得成功（仅凭天赋，可能闪亮几次，但迟早要倒轮子）
l 对新手的建议：
1. 风险管理
2. 降低低交易规模（单笔风险占总资产净资产的1%~2%）
l 新手的一个典型错误：带着感情色彩交易，视市场为仇敌，或对市场抱有一厢情愿的希望和期待
l 作者总结的要点：
1. 止损可宽，规模当减，风险恒定（以止损幅为自变量来确定交易规模）
2. 杜绝“随意交易”和“冲动交易”，要有计划，要守纪律
3. 高手：内心强大，思想独立，市场极端时能反其道而行，恪守纪律，勇于犯错，乐于认错，善于纠错