硅谷居士 | 投资科普 #14：为什么谷歌公司在拼命回购股票？

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投资科普 #14：为什么谷歌公司在拼命回购股票？

 (2023-08-18 23:19:04)

下一个

2023年4月25日，谷歌公司发布该年第一季度财报时，批准了下一年的股票回购计划：公司计划花费700亿美元收购市场上的流通股票，按照目前的股价，相当于在一年内把公司的股票数量减少5%。

无独有偶，大部分标普500指数里的公司都在大幅回购自家股票。在2022年这一年，这500家公司一共花了9200亿美元收购自家股票，平均把各家公司的股票数量减少了2.6%。考虑到它们的平均分红派息率只有1.6%, 它们花在回购上的资金是分红的1.6倍！

公司挣了钱，有两种方式回馈投资者，一是给投资者现金分红，二是到市场上回购股票，让股数变少；在公司市值不变的情况下，股数少了，每股的价格自然就高了。

为什么美国的公司更愿意回购股票，而不是给投资者发很多现金分红呢？

1. 为投资者省税
美国有句谚语：人这辈子这有两样东西是躲不过的：一个是死亡，另一个就是纳税。投资者今年拿到现金分红，就需要在今年交分红税，仅仅联邦税最高就可以高达20%。而如果是股票升值，只要投资者不卖出，就可以延迟到卖出时交税。

2. 让所有人觉得自己非常厉害

人们往往对长期单一数字的大幅增长比较敏感，而对短期的小数字无动于衷。

如果一个公司的股价在10年内涨了100%, 投资者会非常开心，公司管理层也可以向人们吹嘘自己的靓丽业绩。而如果一个公司股价10年不变，而是每年给投资者发7.2%的分红。在这两种情况下，虽然投资者的平均年化收益率都是7.2%, 但是拿到分红的投资者多半郁郁不乐，他们甚至会觉得管理层应该被赶下台。

比如苹果公司，在过去10年里，每年只把20%的盈利拿来分红，其余80%用来回购自家股票。十年下来，公司的股票数量下降了60%, 股价涨了11倍，不管是管理层、公司员工，还是投资者, 大家皆大欢喜！