证券投资原则

 （二）证券投资原则

　　为了进行有效的证券投资，将投资风险减少到最低程度，投资者一般应当遵循以下原则：
　　1．效益与风险最佳组合原则
　　在进行证券投资时，如何妥善地处理好收益与风险的矛盾至关重要，一般来说，解决这一矛盾的方法只有两个可供选择：一是在风险已定的条件下，尽可能地使投资收益最大；二是在收益已定的条件下，力争使风险降低到最小程度。这是证券投资的一条最基本原则，它要求投资者首先必须明确自己的目标，恰当地把握自己的投资能力，从而不断培养自己驾驭风险的能力，从心理上确立自己的出发点和应付各种情况的基本素质。
　　2．量力投资原则
　　作为个人投资者量力投资原则显得十分重要。量力投资包括两层含义：
　　（1）就广大个人投资者而言，能够从事证券投资的资金只能是家庭或个人全部货币收入中扣除必要消费的剩余部分。如果将全部收入都用于投资，一旦亏损，就会危及现在或将来的正常生活；如果利用融资或融券从事投资，则在股价涨跌一定幅度后，极可能被迫结束投资生涯而走上负债累累的道路。因此，只有利用剩余资金才能采取宽松的投资行为，这是证券投资赖以成功的必不可少的条件。就此意义上而言，“量力而行”原则就是投资者要在投资前衡量个人的财力，即衡量是否有足够的闲置资金进行证券投资。
　　（2）证券资产是一种风险性资产，证券投资是具有一定冒险性的投资行为，所以，投资者在做投资决策前，必须衡量自己承担风险的能力，因为证券价格涨跌难以预料，投资决策前绝对不能只想到理想的一面，而应对损失的可能性做充分的估计和必要的准备，否则，一旦损失过度，就不堪承受。
　　3．理智投资原则
　　证券市场投资品种繁多，行市风云变幻，各种影响因素也处于不断变化中。因此，需要投资者具备丰富的证券知识，聪颖的智慧和丰富的经验。不仅如此，还要求投资者具有两个基本素质，即理智和果断。
　　在证券投资时，投资者必须冷静、理智、谨慎、稳重，要善于克制和控制自己的情绪，避免感情冲动，特别不要过多地受到各种传言的影响，亲自去了解各种证券及其发行者的状况，细心分析证券市场行情，然后审慎地做出具有自我比较、分析、判断的投资选择。否则，在情绪冲动下进行投资极易导致失败。往往有不少投资者，在股市发生变动时，由于受报纸、广播或周围投资者的影响，不对各种股票行情涨落因果或趋势进行耐心细致的分析比较，感情用事，在情绪冲动下进行投资决策，结果导致本来可以避免的失败。理智投资是建立在对证券的客观认识基础上并经分析比较后采取行动，具有客观性、周密性和可控性等特点。
　　理智投资强调独立思考，自主判断，稳妥决策，但这并非优柔寡断，相反，当投资者对行情作了客观的分析和科学的预测，就应抓住适当时机，选择恰当的证券，果断地作出投资决策，并据以采取行动。这样，投资才可能获得成功，此所谓有勇有谋。
　　4．分散投资原则
　　分散投资原则也称“投资组合”原则，是依据不同证券的获利与风险程度，加之适当的选择，并按不同的比例，合理搭配投资于若干种不同风险程度的证券，建立理想的资产组合，从而将投资风险降低到最小限度的方法。
　　分散投资一般包括两方面的内容：
　　其一，是指投资于多种证券。如果仅对一种证券投资，如只购买一家公司的股票，一旦该公司经营不善甚至倒闭，就不仅得不到股息，还会蚀本。显然，这种投资方法是不可取的。如果对多种股票或几家公司同时投资，即使其中一种或数种股票得不到股利分派，但其他股票并不一定也无收益分派，如果其他股份公司的收益较好，还可以得到一定程度的补偿，而不至于亏损。
　　其二，是指进行多种证券投资时，应注意投资方向，进行合理的投资组合。证券投向的合理组合可以分为证券品种的合理组合、时间地点的合理组合、风险等级和获利大小的合理组合以及期限合理组合。
　　（1）证券品种合理组合。通常将证券投资分为进攻性投资与防御性投资两部分。前者通常是股票，后者则是指债券。因为通常股票投资利高且风险较大，债券投资则利低且风险小，相对说来，债券的风险比股票的风险要小得多，其投资安全性也相对好得多。将资金一分为二，并在股票及债券投资中进行合理选择搭配，这样，即使一种证券投资失利，还有其他证券盈利；即使股票投资失利，还有债券部分，从而不至于全盘皆输，无反手之力。在证券投资中，有种叫做最佳证券投资理论，就是指选择一组满足一系列假定条件的投资组合，这种投资组合能够在既定风险条件下实现最大的利润。其原则就是将收益既定的证券，经组合后，使其风险减少到最低程度，能够实现这种组合，就是最佳证券组合。当然，证券市场上的风险千变万化，投资组合的形式多种多样，并且随着市场情况的变化，组合也必须不断地调整。
　　（2）不同企业以及不同时间、地点的分散组合投资。这里包括以下几方面；第一，企业种类的分散，不宜集中购买同一行业企业的股票和债券，以免遇上行业性不景气，投资者无法逃脱重大损失。第二，企业单位的分散，也不宜把全部资金集中购买某一个企业的证券，即使该企业业绩很好也是如此。第三，投资时间上的分散，投资股票前应先了解派息时间，一般每年3月开股东大会，4月派息，也有半年派息一次的，可按派息时间岔开选择投资。按照惯例，派息前股价都会升高，即使某种股票因利率、物价等变动而一时遭受系统风险，还可以期待到另一种股票派息时获利。第四，投资区域分散，企业不可避免会受地区市场、法律、政策乃至自然条件等诸方面因素的影响，分区域投资，所谓“东方不亮西方亮”，同样可收分散风险之效。
　　（3）按风险等级和获利大小的组合投资。虽说投资风险变化莫测，但现代证券理论越来越倾向于对风险进行定量分析，即在可能的条件下将证券风险计算出来。例如，计算本利比，便可推算不同证券不同的风险等级。本利比越低，风险等级越低，投资风险越小，本利比越大，风险等级也越高，投资风险越大。另一方面，报酬率（收益率）也可加以测算，投资债券可以很容易按公式计算出年收益率，投资股票也可以根据公司的财务报表及股价变动记录，预测每年报酬率。最理想的组合形式，就是投资者在测定自己希望得到的投资报酬和所能承担的投资风险之间，选择一个最佳组合。例如，投资者希望得到的投资报酬率为20％，那么，应在报酬为20％的上市的证券中，选择风险最小的品种；如果投资者能承担的风险为20％（即可承担20％的损失），那么应在那些同样风险等级的证券中，尽量选择投资报酬较高的品种。
　　（4）长、中、短线的比例组合投资。长线投资是指买进股票以后不立即转售，准备长期持有以便享受优厚的股东收益，持有时间起码在半年以上，主要对象是目前财务良好又有发展前景的公司股票；中线投资是指数月内暂时不用的资金投放出去，投资对象是估计几个月内即能提供良好盈利的股票；短线投资指那些股价起伏甚大，几天内可能有大涨大落的股票。投资者应将资金分成较长期内不会动用以待获利，中期内不用以及随时可能动用的三部分，分别用于长线投资、中线投资和短线投资。