牛市和熊市里的心态差：为什么牛市更危险？

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牛市和熊市里的心态差：为什么牛市更危险？

今天写一写自己一直想聊的一个话题：牛市和熊市的心态差别。大多数人觉得熊市才是最难熬的阶段，账户缩水，资金被套，心态差点崩溃，但在我自己的交易经验里，真正危险的，其实是牛市（仅仅只是分享个人观点）

很多人不太能理解，为什么赚钱的牛市会比亏钱的熊市更危险？牛市里的赚钱效应会麻痹你的神经，让你失去对风险的敬畏。反而熊市，因为到处都是风险信号，交易员不得不谨慎行事，反而能减少很多致命的错误。

我前面那篇，没有降息的牛市才是最危险的文章，降息牛市我们还能理解为流动性推动，是资金面宽松带来的上涨。但如果没有降息，那就是预期和情绪在推动行情。这种时候，赚钱太容易，交易员心态上就会变得松懈。久而久之，你以为自己比市场聪明，其实只是行情在抬轿子。等到趋势突然反转，往往来不及反应。

07年的牛市，几乎是全民参与的狂欢，大盘从2000点涨到6000点，排队开户的人挤满银行大厅，出租车司机、理发师都在聊股票，大家都觉得买什么都能赚钱。

 

结果大家都知道了，6000点之后就是漫长的阴跌和套牢。那次让我体会到一个道理：牛市里最危险的不是风险本身，而是大家都不愿意承认风险存在。所有人都在赚钱的环境下，你很难保持冷静，甚至会怀疑自己是不是太保守。等到泡沫破灭，才发现当时的谨慎其实才是正确的。

再比如2015年的杠杆牛，市场的关键词就是两融余额。当时融资融券余额一路飙升，很多人甚至去借钱炒股。那个时候的氛围更疯狂，几乎全民都在讨论炒股秘籍，很多本来和股市完全不搭界的人也蜂拥而入。那时候我身边的一个朋友，连理发的时候都在和理发师讨论哪只股票会涨停，你要是说风险，他反而会笑你胆小。

结果当杠杆资金潮水退去，崩盘的速度快得超乎想象，几天之内就让人亏光本金。那一刻，所有之前的兴奋都变成了恐惧。真正让人受伤的，不是熊市里的亏损，而是牛市里失去理智之后的重仓和加杠杆。

 

到了2020年，美股疫情后的大牛市，同样有这样的影子。当时各大科技股一路创新高，散户在Robinhood上拼命买入，期权市场每天都有大量的短期期权被买爆。

那时大家都觉得自己是投资天才，动不动就把一周翻倍当成常态。可是真正的巴菲特和一些老牌机构，却在悄悄减仓。市场疯狂的时候，最冷静的人往往是赚得最多的人。

牛市里的赚钱效应，像麻醉药一样，你会觉得止损没必要，觉得仓位轻了是亏。慢慢地，规则和纪律被抛到脑后，剩下的只有不断加码的贪婪。可市场从来不会因为你一时的好运，就改变它的逻辑。牛市的背后，其实陷阱埋得可深了。

反过来，熊市看似让人心态崩溃，但其实对交易员来说，反而是一种保护。

为什么这么说？因为熊市里，你根本不敢掉以轻心。账户缩水会让人自然学会轻仓，市场的阴跌会逼着你设好止损，熊市的环境本身就是高压线，恐惧感让人不敢乱动。

我自己在熊市的时候，反而更容易保持理性。因为行情不好，你很清楚一旦冲动交易就会亏得更惨。所以我会更严格执行规则：单笔不超过2%风险，连续亏损就停手，很多时候，熊市里我干脆减少交易，把精力放在复盘和学习上，这样反而保护了自己。

我身边也有不少朋友，牛市里天天交易，熊市却直接退出市场。虽然看上去是认输，但从结果来看，他们反而避开了很多陷阱，熊市最坏的结果，是少赚甚至小亏，但牛市最坏的结果，却可能是重仓爆仓。

我在交易里最大的感受就是：熊市你自然会谨慎，但牛市的时候，你必须逼自己谨慎。

比如我给自己设定的规则：

单笔风险不超过2%，不管行情多强烈，仓位绝不超标。

连亏两单立即停手，哪怕行情看起来还在往上走。

每天最多三次交易，盈利达到目标后必须停单，不许再贪。

这些规则，在熊市里执行起来很容易，因为行情本来就糟糕，你不想多做。但在牛市里执行却很难，因为机会太多，赚钱太容易，你总是想多抓一点，怕错过行情。可我发现，只要我守住这些规则，长期下来不仅回撤小，而且心态能更稳定。

尤其是最近几年，我越来越坚信：牛市里的纪律，才是能让我活下去的关键。因为牛市让人膨胀，让人觉得市场永远不会错。但市场最爱做的事情，就是打脸。

回头看07年、15年和20年，每一次大规模受伤的，其实都是牛市。牛市让人放松警惕，甚至把风险当笑话，最终导致爆仓清零。熊市虽然痛苦，但反而让人保持理智。

所以我一直提醒自己：牛市的时候，要像熊市一样谨慎；熊市的时候，要像牛市一样有耐心。

市场永远在考验人性。真正能长期生存下来的，不是每次都能抓住牛市的人，而是能在牛市里保持冷静、在熊市里保持信念的人。

这就是我为什么觉得，牛市才是最危险的原因。