廉价股票

 格雷厄姆本人是买廉价股票为主，特殊情况套利为辅。巴菲特早期完全模仿格雷厄姆的策略，后来规模太大，转向第一种策略，即购买相对不受市场追捧的大公司股票。

格雷厄姆较为钟爱廉价股，除了便宜以外，还要有足够强有力的财务状况以及今后几年内的利润至少不会下降的优良企业。现实中，如果企业发展恶化，格雷厄姆会考虑清盘这种廉价股来回收投资收益。由于买的价格大幅低于清盘价，他买入的时候就把钱赚了，有Plan B的他可以以更加独立和超然的态度来看待股市的波动。只要所持股票的盈利能力令人满意，他就可以尽可能不去关注股市的变幻莫测。甚至不必热心关注公司的长期前景，而只需要有理由相信，企业将会持续经营下去。

积极型投资者重点关注研究时的股票价格，确保自己获得价格大幅低于价值。