Here is the article.
- 刻苦努力，在交易上投入足够的时间和精力
- 止损持盈
- 风险管理（科学合理的交易规模）
- 在交易中不带感情色彩
- 遵守纪律，决断干脆（规则清晰）
- 热爱交易，乐在其中
- 系统思维，概率思维，目光长远，不局限于单笔盈亏
- 有机的，不断成长的交易系统
- 不畏惧错误，并且能够从错误中学习
- 形成自己的交易模式、系统、理念、偏好
- 交易日志（复盘）
- 胜而求战，不在迷惑时建仓（持仓），不做糊涂交易
- 有信心，不自大，无妄念，不贪婪
- 屡战屡败时则退场休整
- 戒骄戒躁，胜而不骄，得意不忘形
- 耐心等待高胜算的好机会，不因手痒而交易
- 不死抱观点，不固执己见
- 获得多少利润不是平仓的理由，市场不利于自己才是出场的原因
- 书名: 金融怪杰
- 作者: [美] 杰克D.施瓦格
- 副标题: 华尔街的顶级交易员
- 页数: 444
- 出版社: 机械工业出版社
- 出版年: 2015-5-1
框架及前言部分
金融怪杰
英文标题：market wizards——Interviews with top traders
书名直译：市场奇才（巫师）——顶级交易者访谈录
作者：杰克·D·斯瓦格
最初出版时间：1989年
全书分为5个部分21章，介绍了17位交易高手和1位附加人物
第1个部分是期货及外汇市场的7位交易者：
迈克尔·马库斯，布鲁斯·科夫纳，理查德·丹尼斯，保罗·都铎·琼斯，盖瑞·贝弗德，爱迪·赛柯塔，拉里·海特
第2部分是股票市场的7位交易者：
迈克尔·斯坦哈特，威廉·欧莱尔，大卫·瑞安，马丁·舒华兹
第3个部分是在广泛的市场上进行交易的两位交易者：
吉姆·罗杰斯，马克·温斯坦
第4个部分是三位场内交易者：
布莱恩·吉尔伯，汤姆·鲍德温，托尼·萨利巴
第5个部分是一位交易心理的研究者：
范·K·撒普
附加是爱德华·索普用数学模型战胜赌场及进行交易的故事
译序里提到的交易理念：
止损持盈、资金管理、交易计划、交易纪律、不补仓、适时离场、独立而有灵活、正确操作胜于单次交易的盈利、做好功课
平装版序言里对有效市场假说的批驳：
有下面4个事实可以批驳市场有效假说：
第一是趋势的存在；
第二是长期稳定盈利交易者的存在；
第三是价格与价值的长时间背离；
第四是大众性癫狂。
正是因为市场并非有效，投机赚钱才有了一个随时能出现交易机会的土壤
前言：
交易高手们的不同点与共同点
序幕：
如果市场随机漫步的话，高手将是幻想中的产物，运气才是主宰一切的因素好，没有谁能长期跑赢市场
作者自己的故事：
Ø 做空棉花后，价格先跌后涨，直至爆仓
Ø 遇到史蒂夫乔纳威兹，接受技术分析
Ø 学会风险控制，绝不孤注一掷
Ø 做多德国马克时，止损点救了自己的命
Ø 随意交易，导致自己的交易水平止步不前
Ø 买房后再次止步于10万美元
Ø 决定遍访高手，请教以下几个问题：
一是取得成功的关键要素
二是在市场上采用何种方法进行交易
三是恪守什么交易准则
四是早期交易经历
五是对其他交易者的建议
交易者们对上述5个问题的探讨，构成了本书的主要内容
2023-01-22 17:31:00 回应迈克尔马库斯——绝不重蹈覆辙
迈克尔马库斯——绝不重蹈覆辙
l 分析师出身
l 10年2500倍
l 想在自己喜欢的交易领域默默无闻的努力
l 学习成绩优异的心理学博士
l 1000美元雇人进行交易，盲人骑瞎马，几笔赔光本金
l 至少500元交易白银，三次交易输光了本金，至此为止，八战皆败
l 败而不弃，认为失利是因为“尚未摸清交易的门道，没有掌握交易的技巧，并非自己不适合交易”。学了一些知识后，以3000元遗产再次入局，有小盈利，觉得自己对交易有感觉了（赚了3万元）
l 在上涨途中兑现一半利润，市场调头向下时再兑现一半
l 听信枯萎病猜测，做多玉米（和小麦），价格快速下跌时却未止损，在不切实际的期待中，看着价格封死跌停，5万元亏掉了4.2万
l 找到分析师的工作，认识到“如果你确立的目标是真正想要的，就会全力以赴、全心投入，那么，目标非常可能达到”
l 借钱偷偷摸摸交易，一亏再亏
l 自认为失败的原因是没有真正掌握交易的准则，直到遇到爱迪赛柯塔
l 与赛柯塔共事，学到止损与持盈
l 在赛柯塔做空白银的案例中，银价勉强下行，且周围人都认为银价将上涨，赛柯塔说：“趋势是向下的，要继续做空，直到趋势改变”
l 自己仍在亏损，因为缺乏足够的耐心，操之过急，没等事态明确清晰就行动
l 不想在交易上当赛科塔的跟屁虫。自己坚持交易下去，没放弃，分析报告写的很好，同时相信自己在交易上可以取得成功。吃俭用凑了700元，与朋友合伙开户交易
l 胶合板案例：
1. 现货被限价110元，期货价格也升至110元，认为涨无可涨，发表看空文章
2. 市场短缺将涨价压力传导至期货市场，期货价格超过110元达到110.10、 110.20
3. 改变观点做多，且在上涨过程中用“金字塔式建仓方法”，700元变成12000元
4. 以同样方法复制到木材期货，因政府打击，价格从130元降至117元，未止损，追加保证金继续持仓，账户资金缩减至4000元
5. 价格终于回升，但以命相搏才得以幸免，账户金额虽增至2.4万元，但提心吊胆的经历让他决定“永远不孤注一致，交易投放规模不能太大”
l “追随市场主要趋势”，在多头市场赚到了钱，达6.4万元
l 身为反通胀的右翼人士，却利用通胀提供的做多机会赚得盆满钵满
l 在做多大豆时，没能追随趋势坚定持仓，失去了自己的头寸
l 赛科塔因未设置止损或（止损幅度过大），被连续的跌停锁在市场里宰割
l 进入不熟悉的莲花交易所，开始场内交易，羞怯地交易了几个月才完全认识和了解自己正在做的事
l 在关键价位处建仓，同时设置近距离止损，或持盈、或止损。冲浪技巧，称后来因突破时有回拉，而用途减弱
l 减少交易频次，满足基本面、技术面和心理面才建仓
l 玩乐式的交易赚不到钱，耐心等待大机会
l 市场上的行家越来越多，大机会在减少
l 趋势跟踪在变得困难
l 做外汇，半夜每两小时从床上爬起来看盘
l 1974年，到商品期货公司任交易员，10年内把3万元做到8000万元，年收益率不低于100%
l 利用信息时差，在香港低价建仓20万盎司黄金期货
l 在黄金垂直下跌前平仓，因为市场已极度疯狂，波动性极大时，趋势反转可能性极大
l 在大专家（赫尔穆特·威马）的信息和帮助下，专注于非常熟悉的可可期货市场2年
l 做多德国马克的案例：
1. 因交易得不错，敢于重仓持有
2. 市场因央行打击而暴跌，五分钟损失250万，止损
3. 止损后半小时，价格返涨并收复跌幅
4. 虽然郁闷，但仍然应当止损，宁失小利，不冒大险
l 投资实业，亏损累累，因为“感情用事，没有研究、分析”。意识到人不应成为物质的附庸，同时认识到：还是在自己擅长的领域大展拳脚更加合适，不要在自己不擅长的领域强求什么
l 想要成为顶尖交易者，需要天赋。而要成为称职的、可赚钱的交易者，后天努力学习、掌握技能就行
l 对新手的建议：
1. 在一个交易想法上所冒的风险不超过总资金的5%
2. 使用具体的止损点（而非心理止损），进场前就明确止损点的具体位置
l 看错市场不丢人，止损不丢人。局势不明时，别让头寸暴露在风险中，先离场
l 对交易者的忠告：
1. 不要把其它交易者的方法简单地照搬，生搬硬套的交易模式并不能与自己的情况有机融合，往往是东施效颦
2. 也不要机械的叠加不同高手的方法，这种拼凑不但凑不出完美系统，却会集缺陷之大成
3. 用别人方法不可行的原因还有一个：自己会信心不足
l 市况和基调
l 专家不可仰赖，“交易是绝对私人的事”，必须做好自己的功课，必须独立分析判断
l “阴谋论”是愚蠢的
l 名师的高徒：布鲁斯·柯夫纳，客观理性，能够以开放包容的心态看待任何事情
l 直觉
l 勇气（尝试的勇气，接受失败的勇气，获取成功的勇气，栉风沐雨，百折不挠的勇气）
l 空手道黑带（通过练习多年取得）
l 从认为世间充满敌意到认为人类应当友善互助
l 以交易为乐，要平衡好交易与生活
l 交易状态不好，屡战屡败时，先清仓休息一下（休息三四周）
l 连续亏损，就是因前面的亏损引起的负面情绪和消极心理影响了后面交易，形成了一个“亏损生亏损”的过程，所以要中断这个恶性循环
l 虚怀若谷，极度开明。不因道德立场和个人情感阻隔排斥客观合理的信息和观点。对错误和亏损，要服气
l 记录资产变化
l 认可马丁·茨威格和理查德·罗素
l 认为股票与期货（所有交易品种）的交易方法都有异曲同工之妙
l 认为每股收益不断增长、市盈率合理的股票是好股票
l 认为“相对强弱指数”所表现的强势是过去时，可能只是强弩之末
l 作者总结的一个要点：胜算不高却强行建仓，就是“烧钱自娱”
2023-01-22 17:32:11 回应布鲁斯·科夫纳——驰骋全球的交易者
布鲁斯·科夫纳——驰骋全球的交易者
l 10年500倍
l 政治学教授，因从政不利，转向金融市场，利用政治学、经济学双重教育背景分析市场，花1年时间苦学市场和交易
l 发现跨月价差，开始跨月套利，一次成功、二次输钱，第3次设止损于盘整区下沿一点点，以“金字塔式建仓”，做多大豆期货，终于入行
l 高风险套利行为让经纪行提高保证金标准，自己却不明所以
l 换经纪行后，听信经纪人鼓动而放弃风险对冲，承担高风险，因价格波动一次亏损资产的一半，从4.5万减到2.2万，为自己的不理性（愚蠢）深感挫折
l 认识到“风险控制”、“交易纪律”及“不涉足自己不理解的交易”等原则的重要性
l 搞不懂的就别做，弄不清时就离场，总之，不要莫名其妙的亏大钱
l 应聘到商品期货公司做交易员，与迈克尔·马库斯共事
l 从马库斯那里学到两个要点：
1. “自己真正能做的事，往往最容易被忽略，只要尽己所能，一切远大目标皆可实现”（对交易要有信心，对交易要努力）
2. “要乐于经常犯错”（犯错纠错，是完善个人交易模式的必经之路）
l 成功的原因有二：一是洞察并正确预测，二是恪守纪律
l 交易技能中只有一部分可以传授
l 成功的交易者意志坚强，性格独立，懂得物极必反，敢于逆向操作，同时会自律和约束，所以持仓规模适当
l 很多聪明的交易者败在过大的头寸规模上
l 基本面分析和技术分析并用，相辅相成
l 交易者的行为形成了技术图像，优势交易者的行为会在价格走势上反映出来
l 技术分析有用，但绝非无所不能
l 对坚实盘整区间的突破更有效
l 依仗消息的突破往往力道不足，反而是“看似毫无道理”的猛然突破，更有力量
l 认为技术分析的作用在减弱，虚假信号在增加
l 进场时必事先设好止损价：与技术分析设置止损，再以止损幅度确定交易规模
l 在盘整区间的另一侧设置止损，确保止损不会被波动轻易触及
l 明确而具体的止损价位
l 考虑交易对象的流动性
l 别为三瓜两枣的零碎交易影响注意力，别分散精力，不要超过能力范围交易太多品种
l 认为操纵市场不可行，即使是大资金也不行
l 情绪会影响交易（负面情绪和过于兴奋的正面情绪都会），不要让交易影响情绪
l 做正确的事，不要计较单笔交易的盈亏
l 交易本身就有赚有亏，亏钱是必要的“机械摩擦”
l 不同的市场阶段（牛/熊/震荡），其特征完全不同，交易方式不可一成不变
l 1981年的熊市中价格反弹迅猛，而止损设在盘整区间内，会被迫止损（做空时），加之做了太多正相关交易，资金管理不佳，亏损16%
l 关于基本面分析：假设某一天价格就是正确价格，尝试找出会使该价格改变的因素
l 预先准备好交易决策，写出可“按图施工”的交易计划，助手都可以根据“锦囊”进行交易
l 把交易视为有趣的游戏，本身其乐无穷，以交易为乐
l 趋势分明时顺势而为，不必也不该特立独行，在转向时再考虑逆向操作
l 交易者必须对持仓满怀信心，而追随他人，并不能给自己信心
l 单笔交易的风险不超过总资产的1%，并考虑各笔交易之间的相关性
l 如果同时看多德国马克和瑞士法郎，只在其中一个上建仓，因为要集中注意力，分散风险
l 如果要在基本面和技术面之中2选1，选基本面。因为用技术分析的人越来越多，又有众多技术交易系统，使得技术分析赚钱愈发困难（我对此不完全理解）
l 可以通过把交易周期拉长来过滤市场噪音
l 交易是赢家通吃的零和博弈，注定只有少数人才能成为优秀的交易者。天赋固然重要，但不努力绝不可能在交易上取得成功（仅凭天赋，可能闪亮几次，但迟早要倒轮子）
l 对新手的建议：
1. 风险管理
2. 降低低交易规模（单笔风险占总资产净资产的1%~2%）
l 新手的一个典型错误：带着感情色彩交易，视市场为仇敌，或对市场抱有一厢情愿的希望和期待
l 作者总结的要点：
1. 止损可宽，规模当减，风险恒定（以止损幅为自变量来确定交易规模）
2. 杜绝“随意交易”和“冲动交易”，要有计划，要守纪律
3. 高手：内心强大，思想独立，市场极端时能反其道而行，恪守纪律，勇于犯错，乐于认错，善于纠错
2023-01-22 20:38:14 回应理查德丹尼斯——退隐的传奇交易员
理查德丹尼斯——退隐的传奇交易员（海龟之父）
l 400元做到2亿，1987年亏损50%，退出交易
l 生活简朴，热衷政治和慈善
l 高中毕业就到交易所打工，当跑腿经纪人，开始接触交易，只用少量资金交易，自称相较学到的知识，“学费”很便宜
l 21岁时，与其父合作交易，亏了几千元
l “交易起步时，要做好失败的打算，不要一门心思想着成功”
l 别因为“情怀”对某些交易方式产生执念，不要当“死多头”或“死空头”，灵活运用适当的交易方式为赚钱服务
l 交易要多做正确的事，尽可能多的正确（优化意识，积累优势）
l 追随趋势，价格趋势越强越好
l 要敢于为大盈利冒可承受的小风险
l 如果周五收在当日价格低点，不要持多仓过周末（反之亦然：周五平头阳线，不要持空头过周末）
l 交易不利，去读研究生，却在学习期间输个精光，重返交易
l 因一笔交易亏300元，急于翻本，一天亏损1000元，资产缩水1/3，称之为“具有扩散效应的亏损”。遇到这种情况要赶快离场，不要恋战
l 不要在“看上去还凑合”的交易上冒风险，浪费资金。要把资金留着用在那些为数不多的大机会上
l 在芝加哥商品交易所赚到很多钱
l 趋势强劲时不要急于提现。可以追逐强劲的趋势，哪怕是中途上车（10个涨停也并非不可能）
l 考虑清楚胜算大小，控制好风险，可以追涨停，失败一次也无妨，毕竟交易是概率游戏
l 市场横向整理产生大量假突破时，交易困难
l 1978年从场内转到场外，适应过渡期间交易不利
l 交易动作缓慢，就别做短线
l 1984年招募了一批海龟，开启海龟实验
l 称交易策略不会因广为人知而失效
l 关键在于始终如一地执行交易策略，并遵守交易纪律，即使身处逆境，遭受亏损时，也要能够满怀信心，坚定不移地执行交易法则
l 无法简单模仿交易高手，高手的交易模式与自己的天资、感受和判断是有机融合的，容易模仿其形而不容易模仿其神
l 长期来看，运气毫无用处，真正起作用的是胜算
l 复盘：盈利时想想为什么盈利，总结经验，设法复制；亏损时想想为什么亏损，吸取教训，设法避免
l 交易者要思考，认真、系统性地思考。但缺乏实践基础的坐而论道也会因不接地气而不具备对实践的指导价值，会有很多漏洞，要理论结合实践（书中用开发交易系统举例）
l 写交易日志，勤于复盘，勇于认错。“用笔写下我对每笔交易操作的观测和思考，对正在做的每一件事，都会考虑周全，分析透彻”
l 懒得复盘思考以及犯错后逃避现实，都是人性，要努力克服
l 自己迷惑矛盾时，什么都别做，不要在迷惑中稀里糊涂地建仓
l “倾向于在交易中综合考虑技术面，趋势跟踪、心理面以及交易理念等各方面因素，加以权衡后再作出决策
l 认为直觉趋势已尽，但无技术依据，也可减仓甚至清仓，但不建立相反的头寸
l 抄底充满风险——价格没有最低，只有更低
l 即使在趋势的尽头，建仓失利了也要止损，死扛的话真的可能把自己压死，地板价下面，可能还有地狱价。“在交易这行，你无法预期到的事和你认为不可能发生的事，常常发生”
l “好的趋势跟踪交易系统将使你紧跟大部分趋势运动，在此期间始终待在场内，一路持有头寸”（拥抱趋势，不要让趋势跑了）
l 开发系统时，可以谨慎使用最佳参数组以外的参数组，使用次优交易系统
l 对开发系统要考虑实际成交中的各种情况，比如“滑点”
l “如果建仓一两周还是可以亏损，或者只是保本，这笔交易可能错了”
l “始终做好最坏的打算，唯一的选择是认识到犯错后尽快清仓”
l 推荐《股票作手回忆录》，认可茨威格
l 多次提到“与市场主导趋势保持一致，捕捉、追随趋势”
l 以消息在市场上激起的反应，确定进场时间
l 市场万变不离其宗，方法可以共通，甚至“不必知道交易市场的名字”
l 相较指数，个股波动的趋势性更差
l 关于处理亏损头寸：减仓，真的犯错了，就止损离场
l 状态不好时休息一两天
l 公众对市场行为最大的谬误：错误的认为市场有道理可讲。然而市场没什么道理可讲，市场是怎样的，它就是那样的——它就是客观存在，它没有不以人的意志为转移。
l 交易者不可盲从权威，必须靠自己的决策来进行交易
l 1987年10月做空利率期货，市场跳空导致止损失灵，严重亏损
l 不论任何意外情况，止损要坚决果断、火着枪响，不能犹豫，不要心存侥幸
l 市场上的假突破越来越多了，趋势跟踪系统越来越难开发，技术分析的作用也减弱了
l “以你所能承受的持仓时间，来决定做短线或长线，而这取决于交易方式和交易风格”
l “最好的交易策略，要尽量避免左右摇摆、忽左忽右的机械折中”
l 胜不足喜悦，亦如败不必哀惧。“交易决策勿动感情，要保持客观理智”
l “为情所困，意味着对自己所做的事缺乏信心”。被情感牵着走，会误导交易——会过于关注短期的盈亏，要学会用长远的目光看待一时的成败
l 一笔交易失败后，做下一笔交易时，还是要亲密的俯身研究市场（不要憎恨曾经让自己亏损的市场，市场虐我千百遍，我待市场如初恋）
l 长期预期的对错不会对单笔交易产生影响。当然，僵化刻板的长期观点可能产生误导：无非可以避免小损失，但是却失去了大机会
l 对新人的建议：
1. 投入资金要少
2. 做好最坏打算
3. 从所犯错误中汲取经验教训（复盘）
4. 不要被账户净值的日波动搞得心神不宁
5. 关注交易操作是否正确，而非单笔交易的盈亏
l 作者总结
1. 丹尼斯对寻找重大转折（头部和底部）持否定看法
2. 不要错失巨大的盈利机会，丹尼斯95%的利润来源于5%的交易
3. “要戒除固步自封和刻板僵化，因为你固守死报的观点和看法，可能会让你错过重大的趋势行情，会令你错失巨大的盈利机会”
4. 从错误中成长，越是错误，越要复盘、反思、总结
2023-01-22 21:53:45 回应保罗·都铎·琼斯——积极交易的艺术
保罗·都铎·琼斯——积极交易的艺术
l 连续5年收益利率达三位数
l 成功的经纪人
l 1980年成为纽约棉花交易所的场内交易员，三年间仅有一个月亏损，盈利数百万
l 1984年成立基金，4年17倍
l 交易时强悍霸气，平时随和低调，生活豪华奢侈，也喜欢帮助穷人
l 评价其师以利·特里斯：“极强的情绪控制力，能做到铁石心肠，不为心绪所左右”
l 亏损100万，若无其事
l 交易上极为灵活，能灵活地转换观点和立场，如果自己的观点被证明错误，愿意加入最初自己反对的阵营
l 谨言慎行，不愿得罪政界，甚至过于小心
l 1976年毕业后，在其舅的引见下师从以利·特里斯
l 在纽约棉花交易所工作6个月后为以利·特里斯工作
l 特里斯不在乎别人跟随自己交易，因为“市场价格会按原来的方向运动，不会因自己被跟随而改变”
l 特里斯说：“交易中的竞争激烈残酷，必须学会扛压、抗打击，要知道在市场遭毒打时应如何处理”
l 因为交易量大，为了有足够的对手盘，“分步成交，逐步离场（进场）”（跟特里斯学的）
l 逆向交易
l 1979年重仓做多棉花（400+100），发现在出现问题后卖都卖不完，损失了净资产的60%~70%
l 教训是：“交易中，所谓的男子汉魄力，实为鲁莽愚蠢之举。永远不要过度交易”
l 关于止损持盈的叙述：“如果持仓头寸的价格向不利于我的方向运动，那我就止损出场；如果持仓头寸的价格向有利于我的方向运动，那么我始终持仓不动”
l 轻骑兵：交易开始时不仅头寸规模小，而且交易进出的速度也较快，“交易进出的速度较快，并且极具防御性，十分小心谨慎。交易时总是想到亏钱的可能，而不是想着赚钱的可能”。（未曾行军，先找好败路）
l 价格触及止损（或止盈）价格，无论如何都会清仓离场
l 不会从单笔交易的角度考虑风险，根据每天账户净资产来审视和评判风险
l 根据前一晚的收盘价来考虑和评估风险，而不是建仓的价位（跟踪止损/移动止损）
l 确保任何一个月的亏损不会达到两位数
l 在窄幅止损的严密保护下，反复试错。做正确的事，一次两次失利没有关系
l 好做时就多做，不好做时就少做，不知道、不懂时就别做
l 留得青山在。亏得心慌（亏到止损）时就斩仓
l 把前一个交易日的收盘价当做你进场建仓的价格，别管之前赚了多少，关注当下要涨还是要跌
l 交易制胜的关键在于防守，每一个头寸，每天都假定它是错的，要弄清楚控制风险的止损该设在哪里（及时调整跟踪止损）
l 交易中不要做英雄，不要逞一时之用，不要图一时之快，不要以自我为中心，不要过于自负。要达到“无我”之境（要客观），随时自我反省，审视自己所具有的能力
l 要始终怀有信心，但不要妄自尊大。不断反躬自省，审视自己【有信心，无妄念，常自省】
l 交兵必败，一旦骄狂就可能亏损。要在交易领域取得成功，必须战战兢兢，始终如履薄冰
l 低风险反复试错，逆向操作，窄幅止损，反复建仓平仓，直到市场证明或证伪
l 公众的两个错觉：一是市场能被操纵，二是大庄家手眼通天
l 认可茨威格和鲍勃·普莱切特
l 避免将任何感情与市场交易相联系；不因为自己的言论束缚交易，更不以交易来支持自己的言论，对持有的头寸不要忠心耿耿
l 无惧犯错，积极纠错，不感情用事
l 交易系统的一个基本作用是：捕捉更多明确清晰的指示信号，让人知道市场价格已准备做大幅度趋势运动（交易系统可以捕捉到更多的信号（10倍））
l 市场未如自己所料，听从市场而非死不认输
l 时间止损：“认为市场将突破，但到了止损期限仍未突破，平仓出场”
l 交易的优势来自于努力，要努力做好自己的交易功课
l 盈利与亏损是交易的一体两面，视一时的胜败为交易的常事
l 普通交易者的建议：不要把注意力集中在赚他人的钱上，专注于保护自己的钱。【不可胜在己，可胜在敌】
l 将一直交易下去
l 作者总结：
1. 控制交易规模（风险管理）
2. 不让情绪（感情因素）影响交易
3. 逐日评估自己持有的头寸，别考虑建仓价
4. 交易不利时减轻仓位，甚至空仓休息
5. 净资产损失1~2个百分点，就清空所有持仓
2023-01-23 10:37:48 回应盖瑞·贝弗德——皮奥里亚的长期国债期货交易者
盖瑞·贝弗德——皮奥里亚的长期国债期货交易者
l 从业25年，1000元起家的“一手交易者”
l 专注于某一领域（先是谷物，后是长期国债期货）
l 高胜算冒险
l 1965年高杠杆做多大豆，险些出局（接近无力追缴保证金而被强平的地步），坚持到止跌返涨，资产翻倍
l 1983年转战国债市场，因为国债市场无持仓规模限制
l 身居小城皮奥里亚，本分保守，非常谦逊
l 把技术分析作为基本分析的补充
l 借助交易系统告知自己何时清仓
l 有些系统（市售的现成系统）频繁交易，大幅提升了交易成本
l 建立趋势跟踪系统时，应当结合自己的判断（不必纯机械化交易）
l 认为过多的人使用系统将导致系统无效，因为“无论什么时候，太多的人做同一件事，持有一致的观点，市场就将迎来一段调整期”
l 建仓后价格方向不利，马上止损离场
l 1984年抄底债券市场时，在正确的价位建立多头头寸前，曾经几次止损离场（被左右扇耳光好几次后才得以成功建仓）
l 持盈止损，不要屈从于诱惑和冲动，关键是牢记“纪律”和“耐心”，要形成自己的交易策略和交易计划，交易时按策略和计划办事，只有真正做好自己的功课才能确立“交易长期目标”
l 价格顺着建仓方向运动时，可以随之移动保护性止损（其实就是跟踪止损）
l 交易者亏损的原因之一是过度交易造成的高昂交易成本，需要很多次的盈利交易来冲抵
l 成功交易者的5个特质
1. 恪守交易纪律
2. 要有耐心
3. 入场的勇气
4. 乐于认错止损（3和4的备注：止损幅度适当，以确保止损成本合理，风险可控。需要有相对于风险敞口来说足够充足的资金，换种说法就是要有足够低的风险敞口。当止损成本可承受时，自然敢于入场并乐于止损）
5. 强烈的求胜欲望
l 入场交易的勇气。指相信自己的分析判断，敢于按自己的判断交易而不是随波逐流
l 盈亏（从长期来看）是判断交易者成败的标准，赚钱才是硬道理。而什么“风格”、“勇气”、“优雅”……之类都是些华而不实的玩意，不要净整那些没用的
l 对新手的建议：不要一下子亏太多，不要伤了元气，不要盲目冒险，对冒险要懂得选择，可用少量资金试水【先确保自己可以继续交易下去，不下牌桌】
l 交易与玩牌
1. 按概率玩牌
2. 不能无差别地对每手牌一跟到底
3. 好牌玩下去，差牌直接弃
4. 只有在高胜算时才下重注
5. 耐心等待好的交易机会，就像等胜率高的好牌
6. 交易看上去不妙，那就必须认错出场
l 作者总结
1. 耐心与积极主动相统一
2. 交易者要伺机而动，耐心等待交易良机的到来（并把握好机会）
2023-01-23 11:23:22 回应艾迪·赛柯塔——人人都能如愿以偿
艾迪·赛柯塔——人人都能如愿以偿
l 从麻省电机专业毕业的早期计算机专家
l 可开发交易系统（自己编写代码）
l 16年可翻2500倍以上（代客理财）
l 在经纪人的建议下，初试期铜，止损出场
l 想以“财政部决定停售白银”的消息做多期货白银，结果消息出来时，“价格竟然开始下跌”，大惑不解中损失惨重，止损出场。悟出“被透支的消息，其效果将大打折扣”
l “不必搞懂价格变动的内在原因，只要能摸清规律也能挣钱”
l 研究、分析市场，把钱投入交易，以此来践行自己的观点和见解，这才是最令自己着迷神往的事
l 在华尔街找了份分析师的工作，工作常被管理层瞎指挥，想用计算机也被阻挠，跳槽（称“该工作环境会让自己成为脑残，日趋无能”）
l 跳槽后，用半年的周末到单位机房开发交易系统，并反复测试
l 该系统表现优异，而管理层却胡乱操作和干涉。辞职，并自己管理客户资金（6个客户），在中途被撤出资金的情况下，16年3000倍
l 以较严格的条件选择客户，以免被客户影响交易操作
l 《股票作手回忆录》和理查德·唐奇安交易系统
l 交易系统要成长，要与时俱进
l 交易系统要与自己适应和融洽
l 其交易系统是追随趋势的系统，并且具有确定趋势的具体模式，还有资金管理的算法规则（交易系统应包括资金管理模块）
l “没有胆大妄为的交易老手”
l 热爱交易，并且保持积极乐观的态度（热爱交易不等于成瘾性交易和频繁交易）
l 有机的交易系统，在机械化与个性化之间维持动态的“生态平衡”
l 越来越依靠交易系统交易，越来越机械化，越来越信赖自己的系统，并且在系统中融入了越来越多的“交易窍门”
l 顺势而为是自然规律，大多数优良的交易系统都是以趋势跟踪为基础的
l 交易中最重要的因素依次排列：
1. 长期趋势
2. 价格形态
3. 入场价位
4. 基本面（作为平衡因素）
l 追涨不必等价格回撤（看涨而不做多、是多头却没有多头头寸，是不合逻辑的）
l 在涨势最猛时做多风险更小（在动能最充沛时做多；买涨就是要买那种一骑绝尘的对象，它当然不大可能回撤）
l “相反理论”：几乎每个发言者都看空时，可能快到底了，此时审视空投头寸，做好平仓准备，但要等到市场真正反转时才着手做多
l 交易是脚踏实地，不是谱写传奇，不能装逼摆酷
l 成功交易的要素：止损、止损、止损
l 遭受一系列亏损时，减少操作，离场观望，切不可恣干（不要“杀红眼”）
l 交易盈利后，可加大仓位，积极操作；交易亏损后，降低仓位，保守操作
l 交易时就设好保护性止损，在趋势延续的过程中推移止损
l 市场疯狂时，会在尚未跌破止损点时就先行了结利润或止损，避免心惊肉跳
l 实践中，止损（条件单）并不一定能被准确执行，往往有越界，有时还会被跌停关门打狗
l 成功来源于对交易市场的挚爱，不仅是个人爱好或职业选择，“就是生活的全部！”
l 赖以生存的5个准则：
1. 止损
2. 持盈
3. 不下重注
4. 坚定不移的遵守交易法则
5. 知道何时该更新、改进交易法则
l 脑子发热、神经短路时，即不能遵循交易法则时，就完全退出市场
l 可以改变下注规模，改变下注规模是一个好的交易思想，但改变下注规模不是随心所欲的决定，更不是稀里糊涂的行为，要有一个正当且合理的理由
l 直觉是重要，它是知识和经验积淀的产物。但直觉不等于妄想，不等于突发奇想，不等于想起一出是一出
l 1980年的糟糕交易：牛市结束了，仍然持有多头，下跌后反而加仓；交易系统因市场剧烈波动失效，却仍在交易；试图寻顶和抄底，而依据仅仅只是超买和超卖
l 给普通交易者的建议：
1. 交易只是为了自己，杰出的交易者都真正热爱交易
2. 找到自己真正爱做的事，如果真的爱交易，就继续交易下去
l 关于技术分析：
1. 趋势就在图表中
2. 读技术图表如同冲浪，不必懂得流体力学，只要能感知何时浪起浪落，并知道在恰当的时候做出恰当的动作，就也可以做好
l 市场无变化，古今一致（太阳底下没有新鲜事）
l 需要经纪人团队支持，需要家人、朋友和客户支持（广义的交易系统，其外延将涵盖到日常生活中）
l 狂妄，口出狂言的所谓专业人士，绝不可信
l 优秀的交易者只做交易，出色的写手去写市场通信
l 高手会留余地，新手口出狂言
l 价格运动形态不会因市场而异
l 很多交易者花大把时间去弄懂、理解市场，沉迷于空洞教条的分析理论，近乎理论家，但这些学究式的工作对交易却徒劳无功
l 历史会重演，但不会一成不变的重演（股票）
l 对交易而言天生禀赋和后天努力都重要，天份难靠后天努力获得。若自己真有潜质，就对其进行挖掘和发展
l 私人生活与交易合二为一，不分彼此
l 交易不应有悲喜，败不必悲、胜不足喜，个人感情越强烈丰富，离成为成功交易者的目标就越来越远
l 关于杰西·利弗摩尔锁钱：锁定盈利，取出部分利润固化起来的行为是该学习的。不能因他最终的失败而弃之不学（包括其他方面）
l 一天盯着报价器，如同坐在老虎机边，一天都围着它转，为之兴奋、痴迷、上瘾，从而不断决策，频繁交易。其实，（在有交易系统的情况下）可以收盘后才看当天的报价
l 失败的交易者不会考虑“重塑自我”，只会一错再错
l 关于交易心理：交易心理能提高市场分析的质量，使所做的市场分析能应用于实践
l 交易最忌讳传奇色彩、戏剧性，别想在交易中扮演以一敌百的英雄或充当悲情的烈士
l 交易者有两类：第1类是把盈利和当交易员放在首位，其交易也非常成功；第2类是在事实上对交易盈利和当一名交易员并不重视，没有将其放在优先位置，其交易自然会不成功
l 拥有与生俱来的、发自内心的、真正强烈的渴望，是天赐之福，真正的渴望能激发人想办法，探寻所需要的东西
l 关于梦与交易（略）
l 成功与否和能否找到并且遵循自己内心的召唤有关
l 作者总结：真爱交易者，必会努力从市场中获得所求（不只是盈利），市场也会给他回报
2023-01-23 14:19:33 回应拉里·海特——重视风险
拉里·海特——重视风险
l 从文艺界转行的交易者
l 到交易行业后做了十多年的经纪人
l 组建明特公司，招募两名技术人员，组成核心团队
l 对自己的交易思想进行严格的科学测试
l 年均复合收益率超过30%，交易亏损不超过13%（持有6个月）
l 大学时种下交易的种子
l 认为交易与赌博一样，是基基于概率的游戏，几乎完全无视基本面，把《证券分析》扔了
l 认为市场是无效的，所以可以构建一套胜率占优的交易方法
l 认为市场无效的依据：
1. 有些交易者即使有交易系统，他也不一定遵从
2. 有些交易者更是只会对交易信号做主观的解读和操作
l 市场或许会变，但人性不会改变
l 采用持仓时间测试交易系统的绩效
l 对自己的交易系统了如指掌、充满信心
l “大数法则”：无法知道明天的价格，但对长期将要出现的价格却能有很好的洞见和预判；无法知道个股一年后的具体情况，却能够对大盘一年后的情况进行较好的估计
l 不是为了刺激、兴奋而交易，交易就是为了赚钱盈利（质朴的金玉良言）
l 成绩斐然的原因：“有自知之明，知道自己的无知，无论有怎样的信息优势，无论是什么人，都有可能犯错”
l 两条基本的交易经验：
1. 用于生活开支的钱不可投入交易
2. 对风险进行定量分析，知道可能的最坏结果
l 任何一笔交易所冒的风险不超过交易账户净资产的1%（明特法则一）
l 总是追随趋势，顺势而为，绝不背离所用的交易方法（明特法则二）
l 交易的4个维度：好、坏、盈、亏，赢钱的交易不一定是好的，亏钱的交易也不一定是坏的
l 通过分散来降低风险（明特法则三）：
1. 多市场、多品种，并考虑不相关性
2. 多个交易系统
l 通过跟踪波动率进行风险管理（明特法则四）
l 信号三灯（绿黄红），根据灯的颜色进行对应的操作（少赚点多亏点没关系，严格根据交易信号进行交易）
l 一般交易者有一个得天独厚的优势：可以只在胜率较高的情况下才下注、才进行交易
l 双重止损：1%的风控型止损+技术性止损
l 风控止损后机会犹在，重新建仓即可，反复挨左右耳光也不足为患
l 初期在玉米期货上进行价差套利，结果两边都封死在对自己不利的停板上，而仓位重得可能会令自己债台高筑，死里逃生后，意识到控制交易风险的极端重要性
l 违背交易纪律，抱着侥幸心理（“这次不一样”）进行交易，就是以卵击石
l 交易如履薄冰，任自己的资产暴露在不可控的风险中，如同在雷区闭着眼睛凭运气走路
l 交易不能容忍情怀和偏好，交易是绝对理性的，是不能在其中混杂感性的因素（义不掌财）
l 不大认可超买/超卖指标
l 两个有用的信号：
1. 市场未对重要的信息作出应有的反应
2. 价格创新高或新低
l 站到足够的高度看技术图表——不能通过只赚蝇头小利而积聚大量财富
l 两条法则：
1. 敢于进场下注（不要怕）
2. 保护好自己的本金（不要狂）
l 作者的总结：
1. 市场无效为打造胜率为正的交易系统提供了可能性
2. 只有重视风险并管理好风险才能活下去，才能不被市场扫地出门
3. 明特四准则：顺势；1%的风控止损；分散交易；波动性信号
4. 全力投入最具热情、最感兴趣的行当
2023-01-23 15:57:26 回应迈克尔·斯坦哈特——与众不同理念和方法
迈克尔·斯坦哈特——与众不同理念和方法
l 高材生，天才分析师
l 1967年与另两个人合伙创建投资公司
l 21年复合年均增长率超30%，只有两年微亏
l 雇用大量分析师和交易员，管理上严厉强硬
l 爱与经纪人和记者开玩笑
l 认为自己是投资者，而不是交易者
l 近乎偏执的追求与众不同：建仓和持有是因为与众不同，当建仓和持有的理由不再与众不同就清仓
l 做空Genentech，开始时几个月一直亏钱也没有止损，因为认为该公司的重要产品前景不佳，后来股价下跌。（问题是：即使该公司真不行，但市场上的大多数人都觉得它行，股价也不容易下跌）
l 特立独行地在大众趋之若鹜时就做空，往往做空的太早，但不止损，亏得不行了才减轻点仓位
l 操作所依托的观点不变（基本面没变），不论价格如何，就持仓不动
l 可以把自己一分为二：在内心确信自己对基本面的观点；但在市场的狂热面前，也会分身投入对立方，做个阶段性操作【交易比较灵活，不以交易捍卫自己的观点】
l 以其对冲风险，不如降低仓位【能只处理一个问题，何必要再制造另一个问题】
l 不信技术分析
l 不止损
l 没有什么确定的交易法则
l 在新闻兑现前建仓并持有，新闻兑现就清仓（对那种预期将会发布（兑现）的新闻）
l 是否持有或清仓取决于自己建仓的理由，理由还在，操作就不变，不论价格如何变化
l 观察分析与基本面背离的价格运动，可以发现更多的基本面信息
l 灵活的调整仓位和建仓方向，花大量时间考虑持仓的风险和整个市场的风险，并且根据市场情况对持仓头寸进行规划和调整
l 交易中没有圣杯，没有固定不变的盈利模式，不要妄图找到一种一劳永逸、一招制敌的方法
l 谜底全部揭开时才着手交易，就是“马后炮”了
l 逆向交易，与众众人对着干，并没有这么简单：理论上的逆向交易与实际上的逆向交易有着非常大的差别。要准确选择进场时机，要确定恰当的头寸规模，要有勇气、要能够担当，要了解自己的心理承受能力
l 1981年做多国债案例：认为利率将大降，而大举做多国债，头寸规模达到公司资产的3~4倍，从春天起做多，但利率却长得肝肠寸断，到夏天“陷入交易生涯中最黑暗的时期”，众人怀疑并陷入自我怀疑，仍然硬扛亏损。到9月30日价格终于见底了
l 1972年做空“漂亮50”案例：由于很多成长股估值高得惊人，几近疯狂，于是做空。然而当时人们认为只要股价能涨、能赚钱，估值高低无所谓；还认为“对高成长的公司，可以调节估值乘数”，股市完全疯狂，成为脱离价值的“虚拟交易”。亏损不断变大，无法承受，只得清仓。然而如果顶住压力，排除万难，坚定持仓到底，会有更好的结果——这是后见之明，毕竟铁人也扛不住那种亏损的折磨
l 1987年10月做多的案例：年初意识到风险。在分析超大涨幅时，认为出现了“独一无二的历史现象”。到秋天，经济没有走弱，反而表现得强劲。然而“因为一些不起眼的事件”，10月19日崩盘了。经济没有问题，只是股市出了问题【股市可以脱离基本面做运动】。逆向交易，崩盘反而加仓到80%~90%。两个月的巨幅下跌引起了非同一般的信心上的改变，减仓了，亏损20%以上。【割肉不如止损，但也算亡羊补牢，没有一条路走到黑】
l 不停犯错纠错，避免今后再犯错，通过所犯的大量错误汲取智慧，吸取教训
l 简单的“买入并持有”是一个不完整、有缺陷的交易策略。【一个科普级的策略，一个基金为了迎合大众一时兴起的念头所使用的概念】
l 许多问题没有标准答案或是统一公式
l 20年前交易者水平低，当时容易易赚钱，当今（1988年）股市机构化了，有大量不可小觑的竞争对手
l 不要低估交易的游戏难度：风险肯定高，收益却不匹配，未必能获得较高的收益。交易是竞争异常激烈的行当，交易对家正全力以赴想着宰割你，必须有职业精神，有专门的知识和技术，才能够在这个行当立足
l 成功交易的要素：
1. 既要坚信自己的看法，又要保持弹性，承认自己在何时犯过错，达到一种平衡
2. 以自己过去丰富的交易经历及所犯的错误为师，认真学习，就能既自信又谦逊
3. 问自己：对家是怎么想的？他知道哪些我所不知道的信息？
4. 用智慧的眼光客观的看待自己和他人，杰出的交易者都是真理的探索者
l 作者的总结：
1. 逆向交易不易：“参与者极度看多或看空”，固然可解读为“物极必反”，但这种极端也可成为“市场趋势延伸”的理由
2. 逆向交易的要诀：不要一直当逆向交易者，要在恰当的时候进行逆向交易
3. 斯坦哈特对基本面信息敏锐，在市场择时上精准，使他人能够找出并抓住真正的交易机会
4. 交易的灵活性：自如的做空和做多，在不同市场上交易，违背自己的观点加入反对方，做阶段性交易
5. 杰出交易者共有的一个特点：找到高胜算交易机会时敢于重仓出击，愿意并且能够下重注。胆量和技能。【这些需要深入准确的分析、良好的风险控制、以及建仓的技巧】
6. “具有信念，对于任何一个交易者来说都是一项重要的品质，但对于逆向交易者来说，具有信念就是不可或缺的关键要素”
7. 交易领域没有圣杯，市场在变，交易者唯有以便应变，与时俱进
l 个人补充：斯坦哈特是一个异类，一个名副其实的金融怪杰：
1. 不止损——建仓理由未变，持仓就不变
2. 坚定信念——亏损大到不可承受时，还是要割肉
3. 死扛等反转——说明风控（持仓规模）管理良好，不至于被三振出局
4. 逆向交易——得益于其良好的基本面分析和较好的时机把握
5. 洋相百出——错而不倒，敢于犯错，乐于认错，善于纠错，积极从错误中学习
6. 反对技术分析——但把基本面做到了极致
7. 没什么交易准则——反衬出了其炫目的交易灵活性
8. 不赞同，但是他确实厉害
9. 不学习模仿，但是可以借鉴
2023-01-23 17:30:12 回应威廉·欧奈尔——选股的艺术
威廉·欧奈尔——选股的艺术
l 成功的投资者和商人
l CANSLIM选股模式
l 创办《投资者日报》
l 著作《笑傲股市》
l 朴实无华
l 1959年对股票市场中做得较好的人进行过一一研究
l 发现一个机构总是在股价创新高时买入
l 不要在股价接近低点时买入，也不要再盘整区间内买入（否则将等待6到9个月），要在股价突破盘整区时买入
l CANSLIM七元素
1. C：当前每股收益，同比增加70%为佳，增加20%~50%为底线
2. A：年度每股收益，前5年均增24%以上为佳，逐年递增更佳
3. N：新活力，股价创新高
4. S：流通股数量，不要太多，否则涨不动
5. L：龙头股，以相对强弱指数衡量，不得低于80
6. I：机构认可度
7. M：整体市场
l 用CANSLIM所选出的2/3的个股都能盈利，而牛气冲天的股票，每10年只有一两只（？）
l 在筑底时买入（在区间内盘整时），有较大概率被震出（这种区间宽度往往为价格的10%~15%，而止损不大可能设这么宽——欧奈尔设的止损一般不超过7%）
l 相对强度要与图表结合，如果已经涨了很大一段，力量可能在逐渐衰竭了，欧奈尔一般要求股价较筑底前不超过10%
l 主要通过价量背离发现大盘变天，另外还有领头羊转跌，贴现率提高二三次，腾落指数与大盘背离
l 假定所有股票都是坏的（有风险的），只有会上涨的股票才是好股票。不在于次次都要押对，关键是赚得多亏得少（止损要窄，止损要坚决果断）
l 要拿得稳表现好的股票，不要执着于精准逃顶，那不现实。利润回吐也正常，卖后又恢复上涨也正常
l 低市盈率有低市盈率的原因，高市盈率有高市盈率的道理，不必过于纠结于市盈率的标准期间
l 分红在价格波动前面前，简直不值一提，为了分红买股票或是因分红影响卖出计划，那就是因小失大
l 以其胡乱买一堆股票来实现所谓的“分散投资”，不如精挑细选出好股票，再密切关注少量股票
l 资金少，买一两只股票就好；资金多，也不要超过六七只
l 成交量是非常重要的，不放量的突破没有力量，盘整期间缩量则代表整固
l 买股不可恋战，形势不好就要跑；买基金则不必如此——因为基金的投资是分散的，不至于扛到本完利干的地步
l 股民十八错：
1. 不懂，不会选股，乱买一气
2. 在下跌途中捡便宜
3. 在下跌中补仓，而非在上涨中加码
4. 热衷于买低价股
5. 不学无术，却妄想一夜暴富
6. 听别人的话，去买自己不懂的股票
7. 迷恋分红和低市盈率
8. 情怀买股，买名牌股
9. 对外界的信息和建议缺乏分析能力
10. 不敢买创了新高的股票
11. 不会止损
12. 不能持盈
13. 为了节省交易成本（税费和佣金）而影响交易
14. 过度参与期权这种赢面不大的交易
15. 采用限价订单，为了节省几分钱的买卖价，而错失交易机会
16. 不明所以，进退失据，凭感觉买卖
17. 情怀交易，任性交易
18. 在进行交易决策时，为（股票拆分、红利提高、新闻等）无关紧要的因素所左右
l 分析师往往去分析一些不值得分析的对象，自己也不应在那些垃圾股上消耗精力
l 市场不是有效的，有太多错误愚蠢的看法充实其中；市场也不是随机的，强烈的情绪力量会形成持续的趋势
l 在股市成功的三个基本条件（作者总结）：
1. 有效的交易选择过程
2. 合适的风险控制策略
3. 确保遵守上面两条交易纪律
大卫·瑞安（威廉·欧奈尔的学生）——投资股票如同探寻宝藏
大卫·瑞安（威廉·欧奈尔的学生）——投资股票如同探寻宝藏
l 13岁买股票，“必须在投资股票前先研究一下上市公司的基本面”
l 16岁订购每周技术图表，参加了欧奈尔等人组织的培训班，大学时遍览所有能够找到的股票书籍
l 大学毕业后不惜代价进入欧奈尔公司，成绩突出
l 1985、1986、1987年在全美投资锦标赛（股票类）夺冠，6个月收益率均在100%以上，三年复合收益率达1379%
l 热爱交易，勤学不辍
l 办公室简陋嘈杂，却毫不在意
l 每晚和周末都把资料带回家学习
l “研究大牛股的历史走势，分析其价格运动的模式，……牢记股票在启动大行情前的特征和迹象”
l 一年从20000到52000
l 1984年大幅亏损，原因是：（1）熊市里仍然采用牛市的操作方法，（2）追高买入已经大幅上涨的股票
l 即使亏损严重仍充满信心，因为“非常努力的学习，下定决心恪守自己所制定的交易纪律”
l 将正确的是一次次的重复做，当某只股票具有符合买入条件的全部特征，就买进该股
l 认可的书籍
1. 笑傲股市
2. 我如何在股市赚了200万
3. 股票作手回忆录
4. 股票大作手操盘术
5. 超级强势股
6. 成长股概貌
7. 赢在华尔街
8. 史丹温斯坦称傲牛熊市的秘诀
9. 艾略特波浪理论
10. 超强择时交易
l 每买入一只股票，都会写下买入的理由（放在活页夹里），帮助自己牢记牛股特征，更有价值的是一旦交易失败，之前写下的买入理由能帮自己总结失败的经验教训，让自己从所犯的错误中学习
l 坚持做交易日志学到的：
1. 采用欧奈尔CANSLIM选股标准
2. 不要买入涨幅已经过大的股票
3. 恪守交易纪律
4. 建立和遵守的交易纪律越多，在市场上做得越好
5. 听到收到的内幕消息，市场传言越多，输掉的钱可能也会越多
l 关于选股（第1步：看走势图）：
1. 先查看走势图，然后选出、记下技术上走势强劲的个股（备选池）
2. 在7000只股票中，一周要浏览近4000只的走势图
3. 对于大部分股票的价格走势、数据信息都了然于胸
4. 低价股不看不买
5. 场外交易的股票不买不看
l 大多数无人关注的股票会年复一年地躺底不动，要等它发车了再去关注
l 关于选股（第2步）：
1. 看过去5年的每股收益和近两季的每股收益
2. 看每股收益率是否加速增长
3. 至少要买每股收益排名超80%的（最低标准），最好超过90%，超过99%自然最佳
l 好股票并非涨过了就不会再涨，许多牛股每股收益好得众所周知，其股价也已经有所反应，但只要每股收益能够保持优良且保持持续增长，其股价就还会上涨一段时间，甚至是上涨很长一段时间
l 关于大盘走势对个股价格的影响（CANSLIM里面的M）：
整个市场疲弱时，个股收益再好，其股价也会受大盘拖累，无法上涨，会走平甚至下跌。但股市一旦走牛，大盘对个股的压力就会逐步消除，每股收益良好的个股就会大幅上涨，迭创新高
l 大牛市里好股票停止上涨的原因：
人们的预期改变会使好的股票停止上涨（人们认为这个股票的每股收益不会像过去那样持续强劲的增长时，其价格上涨的动力就停止了）
l 关于相对强弱指数：
1. 至少要高于80，最好在90以上
2. 买入相对强弱指数高的股票，可能会买这股票股价的高位，这时要通过技术图表来筛选，对那些涨幅已过大的，就要小心
3. 并非绝对，相对强弱最高或接近最高的股票，经常会在几个月内继续跑赢大盘
4. 相对强弱指数可以说是越高越好，99的好于95的
5. 相对强弱指数从高位回落，抛售
6. 相对强弱指数的变动趋势同样重要，若相对强弱指数跌破其上升趋势，要高度警惕
l 流通盘越大，股票上涨所需的买入资金就越多，其上的难度就越大
l 机构投资者的资金是推高股价的真正力量，但也不必选择机构持股过多的股票，因为抛起来会比较猛烈（第11章）
l 上市公司要有吸引大众的新东西，大多数拿不出新东西的公司都要剔除。在大多数情况下，将会在属于新兴行业的成长型公司中找到新的东西
l 7000只股票里，只有70只能符合选股标准，还要淘汰90%，剩下7只（千里挑一、花中选花）
l 最终选出的股票，不仅完全符合选股标准，而且具有非常完美的底部形态，还要参看股价过去的表现
l 股价翻倍时买入。翻倍说明有非同寻常的事发生，翻倍可能只是起步阶段，最最强势的股票，其强势会同时体现于每股收益和技术图表
l 即使极其苛刻的选股过程，选出牛股的概率也只是一半，但亏了就止损，赚时则可在一年内翻两三倍
l 持股时间
1. 大牛股持有半年到一年
2. 一般强势股持有三个月
3. 亏损的股票则不超过两周
l 不设价格目标，一路持有到上涨无力：构筑平台盘整区，上冲失败反而下跌到平台下时，清仓
l 市场平稳拉锯时可限价委托；要抢大牛股或要逃命时，一切以成交为先，市价委托，别为了省几分钱贻误战机
l 在所谓阶段性底部买入，可能在盘整区的上沿遇到解套盘的抛压；而创新高时买入则不会有上述问题
l 创新高后确实会出现回拉，导致交易者吃正反耳光。为避免，可参考突破时的成交量，放量突破则不易出现回撤，会更安全
l 价量背离需警惕
l 创新高就马上跟进，不必等整固
l 如果落回到之前的盘整区内，出50%
l 买入股票第1天就获利是个很好的信号，说明股价强有力或时机准确
l “只要……，就……”式计划，具体而干脆的规则，绝不拖泥带水，不模棱两可
l 关于成交量：
1. 突破时放量
2. 盘整时缩量
3. 盘整先缩量后再放量，是盘整结束的信号
4. 高位盘整成交量仍然很大，可能是在形成头部
5. 筑底时价格有止跌迹象，同时放量，说明筑底即将完成
l 关于市盈率：
1. 市盈率低一点还是有优势的
2. 好的市盈率期间：平均值到二倍平均值
3. 新兴行业中的个股，市盈率可以高一些
l 从60~80年代，市场是一样的，同类型的股价行为多次重演，一切都没有改变
l 虚心学习，不可骄傲自满固步自封（学习知识技能，积累经验，升级交易理念）
l 卖空个股比做多个股困难三倍，熊市时离场观望就好（欧奈尔言）
l 牛尽熊来的信号（2+1）：
1. 牛市里的领涨股开始下跌
2. 自己的5、6只股票都以止损离场而告终
3. 指数与腾落指数背离（早几个月）
l 1987年大崩盘：
1. 腾落指数在一季度见顶筑头
2. 8月冲上巅峰
3. 从2746点下跌后反弹微弱，成交量小
4. 反弹后市场再次遭到重挫
l 大卫·瑞安的信心来源：
1. 已经建立了一套明确清晰的交易准则
2. 永远不会停止学习
l “做自己喜欢做的事（交易），并且发现其中的魅力”
l 一般投资者劳而无功的原因：
没有为自己建立规则严明的选股系统，总是在稀里糊涂中跟从他人买进
l 对新手的建议：
从自己所犯的错误中学习
l “寻找下一只大牛股”“根据大牛股所应具备的所有特征，力图找到将会产生大行情的股票”——这是其乐无穷的事，也是股市中最主要的事【选股如同淘宝】
l 作者总结：
1. 不买低价股——好的股票买得虽然高，但可以卖得更高
2. 在交易中使用正确的交易方法和准则，严格恪守交易纪律
3. 好的理念和方法（欧奈尔的方法）只有通过全面深入、勤奋刻苦的学习才能入脑入心，才能得心应手
4. 当被胜利冲昏头脑，而违反自己的交易准则时，即使是高手，也免不了要遭殃
5. 从错误中学习
6. 坚持写交易日志
7. 交易日志：买入时写下建仓理由；加仓减仓时也都写下操作理由和新的评述
8. 交易日志可以帮助识别和牢记牛股的主要特征，回顾过往交易能鉴往知今，免于重蹈覆辙
9. 只关注和买入最好的股票——交易品种过多，则会无暇顾及，反而不利于风险控制
10. 好的交易，往往建仓当天就能盈利
11. 最多7%的止损幅（独立于技术止损的硬性比例），一旦触及，果断清仓
2023-01-24 00:14:07 回应马丁·舒华兹——交易比赛的冠军
马丁·舒华兹——交易比赛的冠军
l 愤怒的战士，视市场为竞技场，视其他交易者为敌人
l 不可随波逐流，人云亦云
l 工作极为认真努力，全身心投入交易
l 10年的亏钱历史（自己还身为分析师）
l 1979年成为职业交易者后，极为成功
l 孤狼，一个人交易
l 10次参加交易比赛，9次夺冠，平均每次收益率是210%
l 每天工作12小时，不工作就难受
l 要比其他参与者准备的更充分，才不会在交易竞争中吃亏，通过每晚的工作来准备
l 读书时就非常刻苦，参加海军陆战队时，面对困难却锲而不舍，坚持不懈，并且最终成功克服困难，为此获得了自豪感和满足感
l 只要足够努力，几乎能做成任何事（不是即刻显现效果，而是日积月累，厚积薄发）
l 退伍后读研究生，毕业后在证券公司做分析师
l 跳槽后，被同事拖累，被冤枉，有点心灰意冷
l 认为一般的交易者和分析师没找到应该分析的重点：“大盘和个股一旦开始下跌，‘公司以什么价格卖出了多少产品’又有谁来关注？关注了又有什么用？”
l 失业4个月，在逆境中学到的东西反而是最多的
l 自己的2万美元交由别人打理，亏得所剩无几
l 重新找到工作，并在公司破产前找到下家
l 遇到未婚妻，意识到“人生不是彩排，不可儿戏，应鼓舞振作，不能演砸”，必须认真面对自己的人生
l 在交易上始终亏钱
l 对在公司的工作内容厌恶，交易上屡战屡败，屡败屡战
l 认为自己对失败有点“自我实现”倾向：“亲手制造失败，然后去着手处理失败，沉湎于一次次的失败而不能自拔，似乎乐在其中”
l 萌发出自己做交易的念头
l 鲍勃·佐伊尔诺：事出反常（利好不涨，利多不跌），必有蹊跷
l 荟萃式交易体系（杂烩交易方法）：博采众家之长，不需创建全新的交易方法，但在自己的交易体系中融入别人各不相同的交易方法和模式
l “神奇T理论”：市场上涨和下跌（震荡指标见顶时算起）时间相等（在时间上对称，只是涨幅和跌幅不相等）
l 综合许多指标来确定市场的低风险进场点，应用统计和概率理论，不必等万无一失，十拿九稳时就可进场，同时设置好止损，严格控制好风险
l 从输家变成赢家的转折点：
能将交易盈利和自我需求（比如自我期许，自我肯定）完全分开，对自己的犯的错误能够承认时，就从输家变成了赢家
一是不会出现承认犯错比交易亏钱还难过的情况；二是不再试图做到心想事成
“这个交易决策是我思考后做的，但如果我错了，那我就尽快离场，因为我要保住老本进行下一笔交易”
l 从基本面分析转向纯技术分析
l 用盈余资金投资不动产和提高生活水平，不必执着于“动用所有的资金去滚动”，不用成为世界上最富有的人
l 交易股票的周期比交易期货的长
l 1987年崩盘期间的案例：
崩盘前是做多的，周五市场暴跌108点，认为是做多机会（不后悔，不因为这一次失利打乱规划）
周五到周末获取信息并分析，认为市场将在周一继续重挫
周一果断清仓，避免了灾难（交易中最重要的事，就是保存实力）
l 1987年崩盘期间案例（续）：
“每当身处艰难岁月，总是力图防守、防守、再防守”。甚至取出黄金，准备迎接最坏的时刻
周三重新进场交易（说明其交易灵活、不僵化），但是仍不知道市场还会发生什么，仓位较小，怕历史上的交易规律被改写
“不要用全部身家来冒险，冒险不能危及家庭的财产安全”“在那种情况下，不需要赚更多的钱，要先守住自己已经赚到的钱，然后再稳当赚钱”
周三收盘前，市场符合做空条件，做空一定规模的头寸，周四平仓赚了25万
l 1982年肝肠寸断的错误：
市场涨停，却在收盘前加仓做空，次日遭持续亏损，止损清仓
遭到毁灭性亏损后，降低交易规模，不考虑快速翻本，先不考虑赚多少钱，先要找回操作的节奏和信心。把头寸规模缩到平时的1/10~1/5，虽然当天亏了60万，但一个月下来只亏了5.7万
“最糟糕的事就是在亏钱失利的赌局中继续投钱”
l 1982年逆势加仓巨亏的原因：
被之前的胜利冲昏了头脑，飘飘然，疏忽大意，任意妄为
l 1988年的一次亏损：
在市场不明朗时，按规则应清仓后空仓观望，却在清了空头后违规新建多头，本来只会在空头上亏2万，结果新建的多头亏了6位数
心得：“无论自己有多成功，无论盈利多少次，总会遭遇多次亏损，犯下多次错误，对此应该心里有数，作为交易者，必须直面错误，交易业绩不会撒谎，切不可文过饰非，不能自欺欺人
l 舒华兹的交易准则（即兴发挥）：
1. 先看移动平均线，不逆平均线而动
2. 在大盘创新低时，没有创新低的个股是强势股
3. 在建仓前问：“我确实想建仓吗？我确实想持有该头寸吗？”（这笔交易符合建仓的条件/规则吗？）
4. 获利成功后，休息一天以犒劳、奖励自己
5. 建仓前明确该交易的最大风险值，明确止损点
6. （一条试图违反的准则：）下跌后试图抄底，是最大的赌博，非常冒险。采用金字塔式建仓方法，可控制仓位和风险
7. 工作、工作、再工作
8. 资金管理，资金管理，资金管理
l 在“持盈”（持有盈利头寸）上做得不好，太过于害怕灾难性巨变，太风声鹤唳，草木皆兵
而冒着下跌400点的风险，在1000点的升幅中赚个200点就跑，确实讽刺
“一直在‘持盈’上下功夫，也许到临终时仍然做不好持盈，但仍要一直努力下去”【终身成长】
l 在孩子出生时有所分心，导致出现两个月的最差交易记录【看来交易真是一分耕耘一分收获】
l 关于止损：
1. “止损快或许是成功的关键。总会有机会把止损造成的成本弥补回来，如果一心想要‘打平离场’，就会死抱不放，甚至亏后加码”
2. 止损后再看市场，会非常透彻的清晰，持有亏损头寸时，压力和紧张会干扰理性分析
l 培训交易员未成功，因为“光学习知识和技术不够，交易中所需的勇气和精神，教不了”
l 大多数交易者输钱的原因：
宁可输钱硬扛，也不认错止损，一心想打平了再离场，那样就能保住面子
——“让自尊心见鬼去吧，交易的目的是赚钱”
l 鼓励那些为自己进行交易，以交易为生的人：
“你们将会取得的成功，将远超你们的预期和梦想”——前提是要足够努力
l 对新手的建议：
1. 坦然接受亏损，不要畏惧亏损，不要逃避亏损，不要对亏损视而不见，不要与亏损赌气，不要让亏损扩大并失控
2. 资金规模扩大两三倍后才能加大投放规模，别在学习过程中就下重注，免得把老本全交了学费
l 作者总结：
1. 找到适合自己的一套交易方法
2. 交易是为了盈利，不是为了证明自己正确
3. 对每笔交易都要有具体的“认输离场点”（具体的止损点）
4. 大亏后减仓离场，因为要恢复“节奏和信心”
5. 大赚后稍作休整，免得得意忘形，狂妄疏忽
2023-01-24 11:33:49 回应吉姆·罗杰斯——具有价值时买，市场狂热时卖
吉姆·罗杰斯——具有价值时买，市场狂热时卖
l 量子基金创始人之一
l 持有头寸时间长达数年，认为自己不算交易者
l 自称不能精确择时
l 力图做到先不亏钱，如果股票确实有极好的价值，那么即使判断出错，也不至于亏太多
l 如果建仓太早（在盘整阶段就建仓），即使股票确实有价值，也会让人等得抓狂
l 有价值，还要有“催化剂”促成股价起飞，不然原地踏步10年也有可能
l 不要手痒，不要觉得自己一定要做点什么，不要为了有事可做而交易，不要刚赚了点钱就稀里糊涂的卖掉，然后又拿抛售所得的钱去买那些没什么价值的股票
l 等到钱已经放在墙角时，再走过去捡
l 探囊取物，瓮中捉鳖
l 亏钱后不要急于翻本，不要急于报复，静等下一个交易机会的出现
l 基本面、技术面都做，技术图表中可以发现“催化剂”
l 逆向思考是一种能力，一种选择，不是一个信仰或使命，并非一味与众人唱反调，只是在众人皆疯狂时不盲目从众，能够考虑是否可以与众人背道而驰
l 见乌云带伞，落雨撑伞，等风来时再展翅
l 与市场狂热背道而驰，如果坚持到底，最终会取得胜利，关键是要能坚持到底（要有钱、有胆量、就稳功），不然往往死在黎明前
l 许多人不断买入或卖出的原因只是他们周围的人都在这样做
l 市场疯狂时，如果在重要信息出来后，价格仍然朝错误的方向一路狂奔，其自我纠偏的过程将会非常猛烈
l 市场上纷传一夜暴富的故事时，离见顶就不远了
l 期权的卖出者90%赚钱，而买入者90%亏钱
l 1970年亏光的案例：
4个月资产翻了三倍，“觉得自己真是个天才”，然后认为反弹到位，就全力做空期指，两个月亏光，原因是“对自己进行的操作并不清楚，稀里糊涂地交易”
l 做空Momorex的案例：
48元时入场做空，涨到72元无钱追加保证金，涨到96元后，直线下跌到2元【建仓太早，亏了死扛（本来可以先出来，等合适的机会再重新入场做空），又没有足够的保证金】
l 市场是疯狂而不可理喻的，涨跌的程度可能完全超乎想象
l 股市崩溃可以独立于经济，股市崩溃，经济可能正常运转
l 交易最初的两年，从资产翻3倍到亏个精光，是意义非凡的两年，经历了从天才到傻瓜的过程。亏光后极尽勤俭节约之能事，把省下的每一分钱都重新投入市场（具有“企业家精神”）
l 除非对所做的交易非常了解，否则就不要建仓，耐心等待交易机会出现：建仓理念正确、建仓价格合适，即使判断出错也不会伤筋动骨
l 在投资组合上腾笼换鸟，把机会最小的清仓，买机会最大的【以优代劣】【变形虫】
l 花费多年，把所有市场交易资料、数据都记在脑子里，对于交易方面的大量书籍，反复仔细研读，知晓了许多市场过去的情况，研究过数百上千次牛市和熊市
l “这次将有所不同”：这是一句愚弄自己的话，麻痹自己，让自己对风险视而不见
l 市场的周期循环过程：
低位时，发展到一定阶段有一些先知先觉者进场，推动价格开始上涨，更多人基于基本面和技术面理由买进，继续上涨让买入成为潮流，市场变得疯狂，人们认为市场将永远上涨，价格毫无理性，严重脱离内在价值。高处不胜寒，轻微的风吹草动都能引起谨慎交易者的抛售，而买入的新资金在减少，价格开始下跌，更多人根据基本面和技术面理由开始抛售，经济领域的负面新闻影响力大增，越来越多的人进行抛售，然后抛售成了潮流，市场参与者心如死灰，认为价格将一直跌下去，价值被严重低估，直到能卖的都卖了，市场仍然在死气沉沉，陷入低位盘整
l 自称总是在价格运动到末端之前就提前建仓
l 称“对大多数人而言，去商学院念书就是浪费时间”
l 发现自己建仓的理由已经不再正确时，“最初产生的亏损就是最好、最小的亏损”，要立即止损
l 如果建仓的理由依然正确，可以咬牙挺过，关键是要能挺得过，风险要控制在预期范围内
l “投资要逆央行措施而行”——因为行业措施是逆周期的
l 追随经济趋势，不要追随价格趋势（基于其较长的投资周期）
l 不要盲目排斥某些交易品种
l 对于自己不了解的事（交易），一定要等了解了才能去做
l 不知道做什么时，可以把钱放到货币市场基金，然后耐心等待交易时机的出现，这时的交易具有高胜算，取出前进场交易，获利后，再放回货币市场基金
l 一年只做三五次交易
l 不把投资或交易当儿戏
l 不打无把握之战(直到你自己已经正确和掌握相关的一切东西，已做好全部的准备，胜券在握时才能行动否，否则就什么都别做)
l 光用技术分析不行，但技术图表可以提供价格走势的形态
l 不一定要使用电脑，但总要有一套交易系统
l 天不变，市场亦不变
l 作者总结：
1. 买有价值的股票，亏也亏不到哪里去
2. 等行情催化剂出现，不至于久等
3. 市场疯狂时，卖出逃命，或者随时准备跑路
4. 等待高胜算交易，不要盲目行动
5. 对交易品种和交易方向，不必挑食，确有机会赚钱的就可以进行操作
6. 自己好好想想，莫跟风
7. 错了就止损，对的在风险可承受区域内坚持
2023-01-24 14:27:23 回应马克温·斯坦——高胜算交易者
马克温·斯坦——高胜算交易者
l 1972年以8400元入市，听分析师建议，三天亏了7800元
l 当时急于改变现状，在对市场一无所知的情况下，明知盈利机会不大，却押上了全部身家
l 边努力工作攒钱，边努力学习交易知识，把24000元积蓄中的20000元用于交易，技术虽有所提升，但主要是运气好，交易还比较顺利
l 称：早期的商品期货市场更遵循技术图表上的价格形态
l 为交易痴迷：交易起来没日没夜，一个人独坐在公寓套间内，屋内所有墙上都贴着价格走势图，朋友们视之为傻子，离之而去
l 赚钱买城堡的案例：
1. 想买一座城堡，并决定用在交易中赚的钱购买
2. 依据要赚的钱设了一个出场点，而不是依据分析
3. 为了赚买城堡的钱，忽视风险且仓位过重，交易时放弃理性分析和判断，被物质欲望支配和趋势
4. 价格连续跌停，逃无可逃，亏了60万
5. 对信心打击巨大，甚至认为自己之前的成功全靠运气
l 曾认为相较于期货，股票盈利速度很慢
l 朋友做局让其明白：不要盲目相信任何人，要独立思考，不人云亦云
l 会等到自己确信必胜无疑，不会亏损的时候再动手做多
l 交易失败总是包含各种主观因素，客观因素并非失败的主要原因
l “如果我不非常小心谨慎，去冒更大的风险，还能赚到更多的钱，但是为了获得更大的利润而去冒很大的风险，并不是我的交易方式”
l 自己开发的电脑交易系统中，所采用的技术是尖端的，且符合自己的要求和特点，技术指标都调教过参数，所用的技术分析方法包罗万象
l 只有当万事皆备，所有因素都对自己有利，感觉确实万无一失、机不可失的时候才会进场交易
l 转换交易市场，在不同的市场之间切换，寻找高胜算的交易机会
l 真的敬畏市场，对市场的敬畏使自己在交易时机选择上精益求精，力求精准
l 直觉：头脑里萌生的交易想法，是根据自己的交易知识和以往的交易经验对市场当前表现进行研判后产生的。直觉这种在神经系统所产生的信号是和交易经验知识有关的，而不是凭空产生的
l 交易如麻雀叼食，少量但绝对安全。赚那些好赚而不冒险的钱
l 在趋势中，只赚取趋势当中一段的利润，因为当中一段上的涨动能最充足
l 采用各种不同的技术分析方法，能用尽用
l 人们认为技术分析不可信，是因为他们只用一种技术工具，并且长期不换，不同的时候要采用不同的技术工具，不能仅凭个人喜好，只采用一种技术方法
l 寻找动能正在丧失的交易对象，然后反向而行
l 相较商品期货市场而言，股票市场极少出现幅度巨大、特征明显、对参与者极具意义的趋势行情
l 市场价格变动前，不试图猜测价格的走向，让市场告诉自己它将往哪边走
l 股票市场将有所动作前，几乎总能通过技术指标提前得到相应的信号
l 每只股票都有各自的性格特征
l 公众对交易的错误想法：把交易当赌博，把市场当赌场。有人能持续盈利，说明交易有规律可循，而不是赌运气
l 即使是总统遇刺身亡这种级别的重大新闻，也不会改变股市原有的运行方向
l 马克·温斯坦的交易生存之道：
1. 做足功课
2. 不要骄傲自大，要谦逊
3. 保持独立思考，不要盲目从众，耐心等待属于自己的交易良机
4. 知道自己的能力范围和局限所在
5. 具有弹性的交易策略，根据市场的改变而改变。对不同的市场状况，采用不同的交易规则
6. 成功几次不要沾沾自喜，重视正确的交易操作和交易过程，交易对了，赚钱只是自然而然的事
l 给新手的忠告
1. 善败者不亡，学会怎样面对失败
2. 止损要快
l 作者总结
1. 别把自己的物质目标掺和到交易里面
2. 耐心等待良机
2023-01-24 14:57:55 回应布莱恩·吉尔伯——从经纪人到交易的
布莱恩·吉尔伯——从经纪人到交易的
l 1976年偶然入行，从事经纪人业务
l 荐书：《股市趋势技术分析》、《股票作手回忆录》
l 在抵押凭证期货上，屡战屡败，持续亏损，但越亏损越勤于学习
l 不能用长期研究报告来指导短期交易，要确保交易策略与交易周期的一致性，要确保交易策略本身的一致性
l 交易时要有远见，要有长期的规划和观点
l 对于投资组合经理（基金经理）的观点，不必照抄照搬，他们的观点比较长期。媒体上对投资组合经理的访谈文章，对于任何一个交易者而言，作用都不大
l 避免“我有一个观点，我要在市场上发表这个观点”这样的想法，多思考“怎样才能把我全部的观点都转化成钱？”
l “对市场具有一个观点”并不是很重要。聆听市场的声音，观察市场的动态才更为重要，不要做“死抱观点、固守己见”的交易者，要做“对市场变化随时作出反应和调整”的交易者
l 即使提出交易观点的人聪明绝顶，而观点也看似完美可信，但实际上这些观点也可能是荒谬的，或者是不适合自己的，不要盲从他人的观点，不要盲目跟随他人的操作
l “我懂得怎样解读盘面，并具有良好的直觉”“要去做什么，你的直觉会告诉你”
“交易天赋并非必须具有，但如果具有，将对交易有所帮助”
l “对交易不断劳神操心，思虑过多，会无法安睡”
“要有自知之明，才能舒缓平和你的情绪”
“没有自知之明，大胜之后会变得飘飘然，感觉高高在上，对近在眼前的风险会浑然不知，毫无防备；持续亏损后则会无法平复自己的情绪，行事极端，或持续消沉”
l 参考他人的观点（与自己的想法一致或相反），但保有自己的观点，不盲从，不让别人的观点决定自己的交易。对赚钱采用何种方式并不挑剔，观点对错并不重要，能否赚到钱才重要
l 不忧虑牵挂、不急于求成时，交易得好；特别在意、过度投入时，反而交易不好。
过于急于求成，往往会在并没有合适的机会时“逼自己做点什么”——强行交易往往适得其反
l 转到场外交易的第一年，异常艰难，原因是仍然试图用场内交易的办法来做场外交易
【交易这事，到什么山上唱什么歌，不能把去年的皇历拿到今年来翻，也不能把外国的经拿到中国的庙里来念】
l 逆趋势交易做得好，并不妨碍在适当的时候通过追随趋势进行交易来赚钱
l 市场波动性的变化，可以用来为判定市场趋势的动向提供线索
l 对交易系统进行回测撤
l 阻碍交易者成功的因素：
1. 自尊心太强，自我意识太强，不愿认错。有些交易者在交易生涯早期愿意认错，但到后来就无法认错
2. 一些交易者因为对亏损过于忧虑而导致失败
l 成功的交易力图避免亏损，但并不害怕亏损。“我不害怕亏损，一旦你开始害怕亏损，你就输定了，你就完蛋了”
l 汤姆·鲍德温：“只根据市场的情况进行交易，交易时不考虑交易金额或账户净值”
l 1986年，在“被日本人垄断的”长期国债市场，狂亏100万元，因为该次交易操作和平常的交易操作有所不同
【不要盲目采用未经验证的、自己不熟悉的方法进行正式（大额）交易】
l 有时候会出现预先设置好的交易点被错过的情况，原因可能是市场跳空，或者是人为因素
l 重要交易准则：在亏损的头寸上绝对不要加码
l 普通交易者的错误：
1. 过度交易
2. 祈求得到内幕消息
l 连续亏损时，降低交易规模，有时会终止交易，暂做休整。
不要背负心理包袱，忘记过去所有不好，一切重新开始，从此越做越好。
离场休整时，全部清仓
l 作者总结：
1. 避免长短线策略错配和混乱
2. 别想在交易中当什么“意见领袖”，或什么“坚定的……主义者”，记住自己只是一个唯利是图的交易者
3. 全部清仓能让交易者头脑更清醒
2023-01-24 16:20:05 回应汤姆·鲍德温——无所畏惧的场内交易员
汤姆·鲍德温——无所畏惧的场内交易员
l 长期国债期货市场上最大的个人场内交易者
l 1982年发现可以租场内交易席位，辞职开始交易，6年盈利超3000万元
l 学交易时，每次只交易一手，同时整天站在交易所内观察行情动态，对市场行情形成自己的观点
l 所观察到的市场模式、交易规律，会在交易时再度出现“丝毫不变”。把过去观察、学习到的东西运用到实际交易，把过去只在心中形成的观点付诸实践
l 市场运动形式和交易规律会一次又一次的重现，而同样的一件事，市场参与者会不断重做
l “刻苦努力就是我最大的优势。我每天站在交易所观察市场行情6个小时，努力工作一整天，而且天天如此”
l 关于持有盈利头寸：对于能赚多少，永远无法事先预知，必须观察市场、熟悉市场，如果持有的头寸是正确的，是能盈利的，那就一路持有
l 持仓时间短，风险就越小（对其进行的交易来说）。风险最小化，始终是交易要实现的目标
l 鲍德温是做短线的，但他不用日内技术图表，而是用“涵盖过去6个月走势的棒状图”
l 只有不足1/5的场内交易者活过5年，而赚到几百万的，只有1%
l 那1%脱颖而出的场内交易者所具有的特质：
1. 非常刻苦努力，百折不挠，坚持不懈
2. 热爱交易，这是成功的必要条件
3. 不把钱看得太重，最好做到漠视金钱
l 对于交易的盈亏，必须无所畏惧。大多数人会把盈亏的数字转换为有形的实物，这样做是错误的
l 关于输家：
他们在交易上付出的努力远远不够，他们没有全力以赴，没有全神贯注，不会仔细观察影响市场的因素，也不知道如何提高交易的胜率，并且他们的交易费用通常会很高
【交易可以并且需要花足够的时间观察市场和学习，以掌握相关的交易技能】
l 学交易，如同入行一份新工作，最初6个月不用承担任何正式的工作，只是观察和学习，掌握相关工作的技能，正式开始工作时就会感觉舒服而轻松
“我在开始时只做‘一手’交易，同时认真观察，认真学习，那时确实不轻松、不舒服，只是为了赚钱养家，才不得不边做边学”
l 交易这行，绝对没有什么可以确信的成功，拿剑之人将会死于剑下，一个偶然的事件没有处理好，就会导致快速输光离场
l 普通交易者的错误：
交易过于频繁，对交易时机不会精挑细选，价格一有波动他，们就想动手交易，不会耐心等待交易良机出现，手痒就交易，最终染上“交易强迫症”
l “大多数人最初的5笔交易相较一般交易者是领先的、是盈利的，因为他们能够长时间等待，耐心等交易良机到来。但他们后来往往会被胜利冲昏头脑，膨胀起来，忘记最初交易时的决策规则”
最初交易时，他会说：“我确信是做多的良机，因为市场过去许多次都是这样的，这种形态是我观察总结出来的”
狂妄的交易者，视市场为提款机，不再耐心寻找（等待）交易良机，而是头脑一热、手一痒，就“做它两把先”
l 普通交易者建仓前全凭感觉，不假思索就建仓，一旦交易中发生了亏损，又不知道应该如何应对，傻望傻等一番，资产已经大幅缩水；或者被亏损吓得惊慌失措，胡乱操作，如同陷入淤泥的人一样，越是乱抓就陷得越深
l 一旦在交易中考虑金钱的得失，“就死定了”
l 鲍德温亦乎寻常的止损方式：
1. 出现亏损后，会等到最佳的离场时机出现才平仓止损
2. 不过账面亏损达到一定的程度后，就会放弃等待止损离场
3. 知道主流止损是“快速止损”，但认为主流方法“虽然能让交易者不会输光离场，在市场上永远活下去，但可能会白白损失一段回撤”
4. 想等机会，让损失由大变小
5. 这种止损需要极高的判断力和良好的资金管理
l 市场正在以微妙的方式持续发生改变，所以需要改变自己的交易方法
l 用技术图表形成对市场的短期观点，在技术图表上主要关注：
（1）关键价位，如一周的高点和低点
（2）50%回调位置
（3）盘整区间
l 重要基本面数据出台时，会加以利用
l 高风险的百手交易案例：
1. 1手——5手——10手——20手——50手
2. 在不知交易规模的情况下做空，因对方做多100手，自己就做空100手，有点稀里糊涂
3. 如同一场挑衅，有点打肿脸充胖子
4. 价格朝有利方向变动，分10次平仓
5. 当时资金量并不足以交易100手，保证金只够支撑一个点
6. 自己也说，只考虑到是一笔有利可图的好交易，但没有考虑它的风险，交易这样大的规模，可能永远不会再做
l 交易时最好始终谨慎小心，任何输掉几百万的日子，都是疏忽大意，缺乏自我控制的时期
l 根据技术分析和经验作出判断
l 关于交易与运气：
刻苦努力，付出时间和精力，运气自然就来了。认真观察学习，提升市场感觉，机会一旦来临，自己就不会迟疑，能立刻把握。机会和运气，只留给准备充分的人
l 可以向那些成功的交易者学习，让他们成为自己的指路明灯
l 有些交易者因自我意识过强，固步自封，不能借鉴他人的观点，这个原因也会导致交易者无法成功
l 交易想法来自哪里并不重要，管它是自己的想法还是他人的想法，完全不重要，唯一重要的事就是盈利或是亏损
l 交易者要自信，但不可狂妄自大，不可得意忘形。自以为是对交易形成的阻碍，是输家所为，要避免，必须戒除自傲，消除强烈的自我意识（自以为是、骄傲自满、固步自封）
l 成功时，必须调整自己的状态，以适应成功的状态。能够操作正确，取得成功是因为自己能遵循过去观察、学习、摸索所得的点点滴滴；而骄傲自满，自以为是时，就会把成功的经验丢开，狂妄冒进，铤而走险，随心所欲。一旦自以为“老子将是天下第一”，就要遭受重挫【骄兵必败】
l 不要设置具体的赚钱目标，赚多少钱就要由市场决定，该持有就持有，该平仓就平仓。不要说：“这笔交易，我要赚100万”，只能说：“这是笔有利可图的交易，或许可以产生200个点的涨幅”
l 作者总结：
1. 不要从金钱的角度去考虑交易，切勿预先把盈亏数字转化为有形实物，然后再去考虑交易的盈亏概率和操作。不要让物质欲望干扰交易决策
2. 鲍德温这种“等待好机会再止损”的非主流止损方式，看上去或许很高级，但不可轻易模仿
2023-01-24 17:17:13 回应托尼·萨利巴——“一手”致胜
托尼·萨利巴——“一手”致胜
l 当捕捉到稀有罕见、重大的交易良机时，一路持仓，赚足行情
l 既能赚到偶尔才会有的暴利，又能始终稳定盈利，守住赚到手的财富
l 做推销员一样的经纪人开始，为赚大钱到芝加哥期权交易所当职员，遇到故人，借其5万元，由之代理操作
l 两周从5万做到7.5万，开始膨胀，自以为“我是神机妙算，一切如我所料”，以为自己是天才，当其他人清仓离场时反而建仓，不顾风险，亏损到1.5万，觉得生无可恋，认为自己是失败者
l 找了个（预留给自己的）新工作，因为有了后路，所以感觉好一些
l 请教富有经验的交易者请教，得到两条箴言：
1. 你必须具有交易纪律
2. 你必须做好自己的功课
3. （1+2）或许不能大富大贵，但可以积少成多，且不会面临大的风险
l 一次只交易一手，同时学着严格控制自己并恪守交易纪律
l 三信条：
1. 刻苦努力
2. 做好自己的功课
3. 恪守交易纪律
l 因“一手交易”，遭人嘲笑和敌视、责骂和抱怨，深感烦忧和恼怒，生活痛苦不堪，但强忍下来，仍然坚持只交易一手
l 直到交易业绩开始好转，才决定加大交易规模，“你的交易情况良好，就需要加大交易规模”
l 一般的交易者一旦有了一套交易策略，往往固执刻板、墨守成规。托尼·萨利巴则与人合作，开始研发新的交易策略
l 纯手工完成交易策略的开发，列出所有“将来可能发生的情况”，并对各种情况制定了一套应对预案
l 合作伙伴不按预定策略操作，指望靠自己的能力推动和战胜市场，合作不下去，与之分道扬镳。其后按预定策略进行交易，效果极好
l 但凡能让自己赚钱的交易，都做。视自己为“模型交易者”
l 如果能把各种有利因素串联在一起，那么所赚的利润将相当可观
l 在不同时期（不同的市场状况）使用不同的交易策略，各种交易策略互为补充
l 开始时以赚钱为首要目标，赚到钱以后，赚钱就成为交易的次要目标。“交易就是我的生活，交易使我具有成就感，交易让我找到生命存在的理由”
l 1987年大崩盘案例：
1. 1987年9月下旬，指数已经不断做上下往复运动，涨跌循环更替不止，从这一现象就能察觉市场价格将要发生大幅单向运动，市场变盘在即
2. 开始时还以为会向上突破
3. 周三破位下跌，周四定位反弹，周五又快速下跌，改变原来的想法，确定市场价格将大幅下跌（周五的市场表现和接下来周一的市场表现高度相关，至少与下周一开盘时的市场表现高度相关）
4. 以为周一将低开低走，但收盘时可收复失地，所以买入虚值看涨期权，防止市场不跌反涨（总有保护性的措施，以防风险，以备不测）【不可胜在己】
5. 卖了一个交易席位，第二天又低价买回一个
6. 做多虚值看跌期权，持仓量高达95%
7. 账面利润巨大，就是不急于变现，因为认为其看跌期权还没涨够。【获利不是平仓的理由，涨到头才是平仓的原因】
8. 同时通过对冲手段防止过度做空，防止市场转跌为涨（做好防备工作，有万全之策（提前准备好策略组））
9. 葬身于崩盘的交易者，他们想当然的认为周一将是普通交易日，暴跌来时，或补仓、或死杠，被吓傻后则茫然无措，坐以待毙
l 普通交易者往往只会从一个方面想（大多是自己的打如意算盘的方向），多种可能出现的情况，不会防患于未然，不知道未雨绸缪
l “自己将会面临的风险，我总是事先确定，所以我可以不必忧虑，一切早有准备，尽在掌控中”
l 事先做好防范风险的准备，市场会发生什么情况？是横盘，是爆涨，是介于两者之间；是暴跌，是介于暴跌与横盘之间？都会事先预判。但无论市场将会怎样，对最糟糕的情况都会事先预演，会做好最坏的打算，会提前进行预防，所以亏损总是可防、可控，损害有限
【针对不同状况都有应对预案，则有备无患，兵来将挡，水来土掩，周全的准备，严密的风险控制】
l 一些交易者输到一无所有的原因：
他们认为自己要大过市场，将自己凌驾于市场之上，不敬畏市场，忘记自己的交易纪律和必须刻苦努力的行为准则
l 公众的错误想法：
认为市场必须上涨才能赚到钱，其实应具备全天候作战能力，无论在何种情况下，都要建立有相应的交易计划，都要有足够的交易工具可供采用
l 关于止损：
【青山犹在，何惧无柴】，以后总有再度进场、重新盈利的机会，遭受亏损，按计划清仓离场即可
l 交易决策错误导致亏损就暂停交易，休息一天，清仓完毕，停止交易，躺在地上晒太阳，舒展四肢，把劳神费心的东西抛到九霄云外
l 交易成功的要素：
1. 头脑清楚（不糊涂）
2. 思路清晰（不凌乱）
3. 全神贯注（无杂念）
4. 纪律严明（不乱来）
5. 纪律是排在首位的：采用某种理论、方法进行交易，并且始终坚持、恪守
6. 同时心胸开阔，灵活机动，虚怀若谷：一旦理论、方法经实践证明是错误的，或在当下不适用，及时调整和改变
l 逐步加仓和减仓，以分散风险
l 要始终敬畏市场，永远不要想当然，要做好自己的功课：
1. 功课一：回顾一天的交易，找出自己做对和做错的地方
2. 功课二：对未来进行预测，希望明天发生什么情况？
【预估、预判、预演】
A、如果如自己所愿，要怎么做？
B、如果与希望相反的情况发生，又要怎么做？
C、如果既非A亦非B，又要怎么做？
N、要考虑到所有将来可能发生的情况
l 交易策略不断发展、增加
l 把一部分钱投入到其他投资领域：不动产、商铺、交易席位，国债、年金保险
l 交易成功与否，赚到的钱是一个评判因素，但并不是唯一标准，更多的要用生活质量来衡量
l 金钱观：
金钱并非无所不能，也不是唯一终极目标，但钱确实很重要，钱具有影响力。用财富评价人不公正、不客观，但确实是人之常情
l 热爱交易，以交易为生，看电视时脑子里想的始终是交易，约会时也一直在想交易
l 关于出类拔萃的原因：
能做任何事，愿付出一切，不惧任何艰辛劳苦，能够努力刻苦
l 作者总结
1. 成功交易者的成功并非一蹴而就，最初也曾经历坎坷，但他们具备超强的自信和坚持不懈、百折不挠的精神，克服了重重困难，才从失败中走出来
2. 保持严格的风险控制，即使实行时遇到困难，也一定要做到（如托尼被嘲讽责难，也要坚持一手交易）
3. 对许多不同预想和假设进行仔细的研究推演，尽量能对所有可能的情况都有所准备，都能从容应对
4. 刻苦努力，不偷懒，做足功课，为各种情况准备好对策，哪怕牺牲晚上和周末的闲暇时间也在所不惜
周全准备，未雨绸缪，从容不迫，风险尽在掌控中
2023-01-24 20:30:58 回应范K·撒普——交易心理学
范K·撒普——交易心理学
l 决定交易成功与否的三类11个因素：
1. 心理方面：5个
1) 生活均衡
2) 积极的态度
3) 赚钱的动机（有动机的意义一般，无则有负面影响）
4) 没有人格冲突（负面影响大）
5) 对投资结果负责
2. 决策方面：3个
1) 掌握技术分析方法（与成功关联小）
2) 理性客观无偏见，从而能制定正确合理的决策
3) 独立思考
3. 自我管理和自律：3个
1) 风险控制能力
2) 保持耐心的能力
3) 直觉（无研究成果）
l 失败交易者特征：
1. 内心压力巨大，且不具抗压能力
2. 对人生看法消极、悲观，总是杞人忧天
3. 人格上严重冲突，出错时总是责怪他人
4. 进退失据，随波逐流
5. 逻辑混乱，没有规划和流程，做事杂乱无章
6. 缺乏耐心，过度交易
l 评判成功与否意义不大，学习怎样取得成功才是至关重要的头等大事
l “任何人只要全力以赴，都能取得成功”
l 判断力低下，目标不明，内心冲突等原因，造成没有形成系统交易方法，或虽形成了方法却并未加以验检验
l 采用交易系统，能够把问题从“应对金融市场”转变为“应对自己的交易系统”
l 交易心理上的5个主要问题（课题）：
1. 应对风险：止损时应
2. 应对压力：有两种压力，即（1）忧虑和（2）生理上的应激反应。忧虑损耗决策能力；应激反应让视野变质，且耗费精力，导致随波逐流和因循守旧。要形成抗压能力，合理看待和理解亏损等交易事件
3. 应对冲突：要设法实现多元目标的协调与融合（有一半的交易者在潜意识里不想赚钱）
4. 情绪化交易：在情绪起来时，可通过调整姿势，调节呼吸，舒缓肌肉来应对
5. 决策制定：采用交易系统，依系统发出的信号进行交易
l 消除负面情绪是交易成功的必要条件
l 交易中的情绪控制能力甚至比分析能力更重要
l 复制成功交易的三要素：
1. 信念
2. 心理状态
3. 心理策略
l 天生的交易行家可以自己悟出可行的交易模式，但他们说不清楚，会遗漏一些重要的内容，要学会，就要全面掌握，不能遗漏被他们遗漏的东西
l 关于信念（顶尖交易者的信念）：
1. 钱并不重要（某次交易的盈亏），进行正确的交易更重要
2. 坦然接受亏损
3. 交易如同一场game（有规则、有技巧的活动）
4. 心理演练和准备很重要
5. 交易尚未开始，就已胜券在握，胜而求战
6. 过于看重钱，很难只做好止损持盈
7. 止损持盈可被视为游戏规则
8. 预先进行心理演练，对交易策略做过检验，对可能出现的错误可以应对自如
l 交易者恰如其份分的信心：
1. 交易生涯起步时，就对市场做过广泛研究
2. 形成了自己的交易模型，并不断改进和深化
3. 不断进行心理演练，对想做的事统统盘算清楚，直到自己胸有成竹，确信可稳操胜券
4. 重点是具有与信心相对应的能力
5. 信心三要素：
1) 及各种正确的交易理念于一身
2) 模型经广泛检验和测试
3) 全身心投入，全力以赴的刻苦
l 关于交易者的心理状态：
1. 出错后不反躬自省，错误将再度发生
2. 并非要为出错而自责，但要总结经验教训
3. 分析错误，牢记出错原因，再遇到类似情况时不再出昏招，而是从容不迫地出招，应对自如
4. 一旦确定心理状态上的问题，就能着手解决，毕竟内因是自己能够控制的
5. 要对自己取得的业绩、成果负责，这种觉悟对交易至关重要
l 控制自己心理状态的一个方法：
站到远处看自己的座位，回想自己在座位上的样子（细节）；再构想：在理想心理状态下自己的样子（细节）；再回去按想象中的样子做
（改变身体姿势；从更客观的角度回想审视自己；想象理想状态，以此为标杆，将自己抽离出现实的困境）
2023-01-24 22:06:35 回应书中顶级交易员们的共性（不完全整理）：
l 刻苦努力，在交易上投入足够的时间和精力
l 止损持盈
l 风险管理（科学合理的交易规模）
l 在交易中不带感情色彩
l 遵守纪律，决断干脆（规则清晰）
l 热爱交易，乐在其中
l 系统思维，概率思维，目光长远，不局限于单笔盈亏
l 有机的，不断成长的交易系统
l 不畏惧错误，并且能够从错误中学习
l 形成自己的交易模式、系统、理念、偏好
l 交易日志（复盘）
l 胜而求战，不在迷惑时建仓（持仓），不做糊涂交易
l 有信心，不自大，无妄念，不贪婪
l 屡战屡败时则退场休整
l 戒骄戒躁，胜而不骄，得意不忘形
l 耐心等待高胜算的好机会，不因手痒而交易
l 不死抱观点，不固执己见
l 获得多少利润不是平仓的理由，市场不利于自己才是出场的原因
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