Swing trade: It is hardest game to play

 Dec. 27, 2020

Introduction

It is so important for me to stay on algorithm and data structure practice, or system design learning in my spare time. I also thought about a few times to make $1000 dollars/ month by trading on stock market. I could not continue since big rebound was so surprised in Nov. 2020, I did not learn enough how to play uptrend game. 

Swing trade

I do not want to lose my 10 year saving on stock market. But I do like to invest on valuable stocks at reasonable price. 

I like to learn so many business, but it is important for me to be patient, learn what I like to do before I try to do something new. 

The Rise And Fall Of Toms

 Here is the link.

Marketing professor - buy one and give one for people without shoes - hero product.

$48 to $78 pair of shoe - one model too long - stale - easy to copy. 

Sketcher - easy to copy, give away two copies instead of one. 

Outside research team - university of San Francisco - reward student attendants - 2011 - include sunglasses - treatment of cataracts 

2014 - Toms roasting - weeks of clean water - sales struggled, regain control - whole sale - 

Vogue - October 2006 - Direct to consumer - profit margin - slump 

Pivot business model - credit rating - loan for 2020

$35 million investment - big obstacles - so many competition - rockport - bankrupt, payless shoe - 

sustainable business - focus on social responsibility - focus on product 

Brand experience - direct to consumer - Went to retail - department - impact evaluation 

Learning organization - that is the key  - right product - next big thing again. 

Behind On Rent (Official Full-Length Film)

 Here is the link. 

BEHIND ON RENT is a short film by Lincoln filmmaker Gabriella Parsons that shares the stories of housing-insecure Nebraskans and their families amid the COVID-19 pandemic. BEHIND ON RENT highlights the human toll of our burgeoning eviction crisis and features those who are working to protect our most vulnerable neighbors. Eviction is not just a symptom of poverty. It's a cause. Learn more and get involved at SpeakUpLNK.org.

An Eviction Crisis Worsens in Kansas City as 2021 Nears

 Here is the link. 

An eviction crisis existed in Kansas City before the pandemic. The pandemic has made it explode. Between moratoriums, foreclosures, and evictions there are lives at stake and nothing is certain.

Behavior interview: Case study - website crashed in 2020

 Dec. 27, 2020

Introduction

It is toughest project to work on called behavior interview. What I like to look into and what I should think carefully before I have to answer the question. I like to do a small case study on one question. 

Case study

What is difficult project work on? Why it is difficult? What have you done? What have you done differently if  you can?

First and most important, I think that I should choose project in less than six months. And I have to think about what is difficult. 

First I should say that it is website crash. It crashed and a few people noticed that right away, 4:00 PM to 6:00 PM sometime. 

What makes it difficult? 

I stay on the job 10 years. I did not take ASP.NET certification, and I did not finish IIS administration book at all. I have working knowledge but it is not testable. I did not have any crash issue in last three years. I almost assume that the website is a money making machine, I do not need to do a lot of maintenance; Everything goes smoothly.

Certainly it is not too tough for me to solve it in less than two weeks. I just quickly identified the issue to restore the website. And I like to take some extra time to review a lot of things before it is fixed. 

Here is the list of things I worked on:

1. Event viewer - IIS server - try to see if there is any serve issue
2. Database - Review cache mechanism, and all product features on this business website
3. Work with browser - why it is not working, inspect -> I found something interesting -> html code was broken
4. I did turn off cache for websiteMainMenu table, next day I got complaint that the website was so slow to respond. -> I should make changes no one noticed. 
5. I quickly fixed the cache issue to restore product feature, and I also found the issue the missing close div issue. 
6. Lesson learned: I can quickly figure out how things work in less than two weeks, I tried to identify so many possible factors, over 100 of them. I learn to fix them. 
7. I wish that I can do better and make some update as well. 

What are missing from 2001 to 2020? Close look carefully.

 Dec. 27, 2020

Introduction

It is my small research as an owner as a rental condo in Florida. I have chance to learn from my own experience as a landlord. I like to look into what are missing from 2001 to 2020.

William Ackman: Everything You Need to Know About Finance and Investing in Under an Hour | Big Think

 Here is the link. 

Equity

Debt

13:26

Worry about losing all the money. Do not worry about too much the price goes up or down in short term. 

How to think about risk? Compare to other alternatives. Bond, debt 3 yr or 5 yr provided by government. 

Stomach to hold on volatility - 

Nature tendency to buy when the stock price goes up, and sell when the price goes down. 

Financial secure - money in the bank, do not need those money in 5 years or 10 years. 

A good money manager:

1. Can easily explain investment strategy
2. Has a good reputation
3. Has value approach
4. Has a successful track record of at least 5 years
5. Has a consistent approach
6. Invests own money in the fund

Kitchen project: Range hood, oven, water pipe, dishwasher, roaches

 Dec. 27, 2020

Introduction

It was a tough project to get rid of roaches in Florida rental. I had very good attitude, show my appreciation to have a new renter moving in from silicon valley. 

Range hood

I paid a top level range hood, which should wait discount in Best buy in December. I got it installed before my renter flied from California. 

Broken pipe

Dishwasher

Range oven cleaning 

I got two people two hours to clean the kitchen and oven with $100 dollar cost. 

Roaches

It is most challenge job to get rid of roaches. But it can be done very quickly in less than two weeks. 

Actionable Items

A new glass top range costs $420 in Best Buy, and $29.00 for delivery. The repair will cost more than I expect. 

It takes me $100 dollars to clean the oven and cabinet. There is only one coil working. I need to fix another one. I do not like to waste the resource just to get a new one, which is against my being frugal principle.

I am planning to visit Florida and then fix the range by myself. I need to learn how to quickly diagnose the problem and put one coil in to replace broken one if needed. 

 

CBSN Originals presents "Reverb | Losing Las Vegas"

 Here is the link. 

The economic fallout from COVID-19 hit Las Vegas harder than any other major city in the nation, devastating households far from the famous Strip. Though the lights are flickering on once again, uncertainty still looms. This episode of CBSN Originals reveals how some Las Vegas workers are navigating a tough new reality with no end in sight. CBSN Originals is our premium documentary series that is sure to challenge your views on this and a variety of other issues. See our full series library at http://cbsnews.com/cbsnoriginals.

Bathroom vanity: Tough project - how to make things work?

 Dec. 27, 2020

Introduction

It is easy to remove the door of vanity, it was rotten after five years. I like to talk about this project over $300 dollars. 

Coronavirus and tough time

It is my rental property and I was asked to work on this bathroom vanity. It is tough since I called my last renter the vanity is in stable condition, only front door was rotten, one time the mushroom grew from this piece of door. 

I got the same size new vanity, and I had to pay to get it installed. 

The cash is king. The building needs a new roof which costs more than $100,000 dollars, and I paid $5000 dollars in 2020 for two installments. 

First bathtub project: repaint

 Dec. 27, 2020

Introduction

It is tough to be a good project to maintain a two bedroom condo in Florida. I spent over $4000 dollars in 2015 for bathroom, but it needs another project to work on. 

Repaint

I have to listen to my renter, she asked me to pay the cost to repaint the bathtub. 

ASML stock: One more business - I like it!

 Dec. 27, 2020

Introduction

It is about networking. In USA or Canada, I like to stay open and keep learning. I visited my friend last year when I had Facebook onsite in August 2020. We do not know what will happen in Silicon Valley. I like to write a short story how to connect in USA or in Canada. 

ASML - Nice company

I visited my friend who worked for Johnson and Johnson, and I had chance to walk 200 meters just crossed a street to her company in August 2020. 

She called me this year in May. In November she moved in my rental property in Florida. Life is tough, everyone is got challenged. Almost zero student visas are issues after May 2020. I had to pay roof repair two installments $2500 twice. 

My friend made decision to relocate to Florida and work remotely. Now I know ASML better since part of my rental income comes from ASML. 

IBM 

I did not do very well this year stock investment by myself. My index fund did very well. So my friend - a retired IBM engineer offered me free to install a range hood for me. 

I need to fix a few things to make it work for a senior lead to work inside home. 

Better mindset

I have to learn how to change my mindset quickly, quickly adapt the challenges. 

I have roots in Canada now - after 10 years

 Dec. 27, 2020

Introduction

I took a walk in central park, and then recorded videos for myself to improve my English, get rid of my coronavirus anxiety. I met a friend and her six-year-old daughter. We attended Willingdon church 10 years ago. My topic is that I have roots in Canada now. 

2010 - 2020

It is 10 years. I almost forgot my friend. Now she is technical lead in HSBC. I just could not believe that it is over 10 years ago. At that time, she was not married. I knew a lot of people in the city of Vancouver. 

I like to play with ducks and see birds enjoy the water pond in central park. I just have thick skin, and I like to be frugal and have some creative activities. I recorded a video for myself. 

I spent time to walk around central park in 30 minutes. And I walked to metro town to check how many people did shopping today. I like to figure out if my investment of EXPR stock 2300 share at cost $1.10 will have good return in next year or two. 

Here is my youtube link. 

Bill ackman: The Mindset of a BILLIONAIRE INVESTOR | How Bill Ackman Makes His MONEY

 Here is the link. 

✎ Bill Ackman's Top 10 Rules for Success. He's an investor with a net worth of over $1 billion. He's the founder and CEO of Pershing Square Capital Management. He made a billion-dollar bet against Herbalife, a company he has claimed is a pyramid scheme. He's Bill Ackman and here's my take on his Top 10 Rules for Success!

1. How to handle adversity
2. Study success - startup - how to make business work - best experience -
3. Invest well - 10 to 15% a year - public companies - more stablished - change mind - you can understand
4. Be direct - extremely candor - fear of confrontation - super talent - confront CEO -
5. Be confident - conviction to do something - shopping mall company - look silly - 90 fold
6. Contribute -
7. Deal with criticism
8. Learn your craft
9. Don't follow the herd - stomach - hold the ...
10. Give opportunities

Invest well

1. Coco cola - for example
2. Change mind, public company
3. What you can own forever?

Be think skin in the business - work on my job, live my life

Do your due diligence

A year of tuition - open my brokerage account

Contribute

Learn your craft

1. my own little study program - tuition - one year tuition - take one more year if he lost - first stock went up
2. Approach your own way - read book, learn more about business

Convention background - work on blackrock, human being, not work on Harvard graduate school ...

Look silly -

SNGX stock: Soligenix Inc. (NASDAQ: SNGX) Targets $500 Million Drug Opportunity!

 Here is the link. 

If late-stage biopharmaceutical company, Soligenix, Inc. (NasdaqCM: SNGX), is not on your trading list, you may be missing an opportunity to take advantage of one of the most undervalued biotech stocks on the NASDAQ. And, with the potential for the company to publish at least two significant Phase III clinical trial updates before the end of 2019, the window of opportunity may be starting to close. Perhaps no one sees that happening more than Zacks Small Cap Research, who put out a note on July 9th that reiterates its 12-month price target on the stock at $8.00 per share, roughly 900% higher than it is today. Moreover, while some may argue that an analyst opinion is a pure speculation, few deny that facts often lead to the truth. And for Soligenix, those facts show a path toward prosperity. Taking into account that SNGX stock is trading at approximately $0.89 per share, investors may be overly discounting a company that has more than $7 million in cash, a robust late-stage clinical pipeline, and an emerging bio-defense program that is showing tremendous growth. Moreover, with two Phase III trials nearing completion, coupled with the more than five other active drug and vaccine development programs, investors may soon take advantage of the disconnect and correct the valuation for this well-positioned company that is targeting treatment markets where there is an unmet medical need. In fact, over the past two weeks, SNGX stock has appreciated by more than 21%, showing that the trend is decidedly bullish.

Furthermore, with cash being the prized asset for small-cap biotechs, SNGX's financial position deserves far more credit. In addition to the approximately $7 million in cash on their balance sheet as of their last quarterly filing, SNGX also benefits from significant government funding, which includes an NIH contract of up to $24.7 million for its ricin vaccine program. However, as much comfort as the balance sheet and available funding provides in terms of demonstrating financial security, it's the strength of its emerging rare disease drug pipeline, the ability of its management team to deliver results, and the growing set of potential near-term catalysts that can create significant shareholder value. And, with SNGX driving value from several independent programs, investors are looking for SNGX to evolve from being a late-stage drug development business into a revenue-generating biotech company with FDA-approved products.

7 tips to hold stock positions longer - More outdoor activities

 Dec. 26, 2020

Introduction

It is important for me to figure out why I could not make profit to invest stocks by myself from June 8 to Dec. 26, 2020. I do think that best investor should be confident, have knowledge how business works, curious and be compassionate, and learn more about millions of unemployment and evictions at the end of 2020. 

7 tips to hold stock positions longer

I started to go back to invest stocks last two weeks. I built a portfolio in my IRA account with $8000 dollars. 

I like to take some risk to invest on EXPR stock, and also I like to learn more about US government IT software provider SolarWinds, SWI. 

1. Think about long term investment more often;
2. Go outside and watch how business works in the city of Vancouver; 
3. Talk to more people in industries;
4. Take some risk to lose 30% of capital - stay confident and learn more about business;
5. Do not focus on oil stocks only. 
6. Wait another big drop - pullback in a three months. 
7. Do not worry about another bull market in the first three months of 2020. 
8. Study more about USA business, unemployment and eviction, learn more about US business. 
9. Do not think about making money in my investment. Focus on learning. 
10. Study more stock investment in theory. 

Adam Khoo: Alibaba (BABA) Crashes! Buy or Sell? Part 1 of 2

 Here is the link. 

Alibaba (BABA) stock has recently fallen over 34% over concerns that the Chinese Government is probing the company for Monopolistic practices. Is this an opportunity for value investors to buy a great business and a good discount to valuation or should investors stay away? What is the potential downside for the stock and what is the potential upside? Are the short term risks worth the reward from this investment? Stock investment & trading insights by Adam Khoo shows you profitable trading and investment opportunities in today's stock markets. These are essential strategies for stock traders and investors who want to improve their investment and trading performance.

2010 - 2020: How to mark growth of 10 years from 2010 to 2020?

 Dec. 26, 2020

Introduction

It is so challenge for me to start again in Canada back in 2010. I still remembered the day I came to Vancouver on April 18, 2010. I like to take some time to write a short research how last 10 year growth should be measured. 

2010 - 2020

Definitely I am not the smartest person in the world. If I do, then I should think about how to invest those US stocks I had in my US IRA CD and 401 K $25,000 dollars to purchase Fortinet stock, catch 20 times more growth from 2010 to 2020. 

I work on security, cryptography and network security research in my graduate study back from 2000 to 2006 in my Florida Atlantic University Ph.D. study. 

I knew that I had some difficulty to have good research, so I decided to take two graduate courses in math department, learn very well about computer security. I do think that it is best investment of time in my life to take "Introduction to cryptograph" course and "Biostatistics" course as well. 

I took introduction of cryptography, best math course I have learned. I worked on my home work by hand and took time to learn theorems behind those encryption and public key cryptography. It is such great learning and I should have understand the importance to secure in this internet age. 

I also did research on network security and key management research. I just could not believe that those two years research will really help me to prepare myself to best researcher in the world one day. I am 54 years old, the day is still not coming yet. 

From $8.10 to $159 dollars/ share, 20 times gains are so easy to be realized if I invest 1000 shares the first day I landed in Vancouver, Canada. 

That is my great opportunity to grow $8000 US dollars to $160,000 US dollars. 

I was 44 years old in 2010. So I like to learn the priorities and how to handle priorities in my business. 

Priorities

I like to put together things in my life, and I should put them in the order of priorities. 

I wish that I have to put order in the following:

1. Learn business, stock investment early in 1996
2. Good study of mathematics
3. Crafting skills as a software programmer
4. Algorithm and data structure practice
5. My residentship
6. Sports - learn how to play sport
7. Independent - learn how to grow my asset - start from saving $10,000 dollars
8. Single - how to live healthy and wealthy? 

Three hour coding: Reduce risk to lose job

 Dec. 26, 2020

Introduction

It is so easy for me to push myself to be a best talent programmer in the world, since I already spent over five years to solve 600 algorithms on Leetcode.com. I just need three hours a day to work on 3 - 10 hard level algorithms a day, get used to push myself to think hard, craft better. I like to work on this project starting from this holiday season. 

No industry is safe

I chose best industry in lighting manufacture business. I know that it is best for me to grow and learn so many things after I put first five year thousands hours learning and hard working. 

I also like to push myself hard and complete more practice. It is important for me to feel comfortable to new task and face challenge. One thing I can do is to work on hard level algorithms every day. 

200 hard level algorithms

I like to push myself to solve 200 hard level algorithms. It is so hard to solve hard level algorithms. I should embrace the hard work. By any means, I should start first round hard level algorithm campaign, solve it in less than 30 minutes; I will come back to work on second round. 

I am no longer a speculator. I like to be a learner.

 Dec. 26, 2020

Introduction

I like to spend time to learn more about us eviction around 10 million people. I like to spend time to look into more about US employment insurance and all other issues. 

My learning

I like to learn more about business and how to prepare worst, and push myself to learn early how to invest on stock market. So many people lose job specially those public companies like to cut cost and survive in pandemic. 

Here is the link. 

How Unemployment Insurance Abroad Compares To The U.S.

 Here is the link. 

Why The U.S. Unemployment System Is Failing

 Here is the link. 

Many of the over 36 million people who filed unemployment claims have not yet received benefits. In fact, only 29% of unemployed Americans received benefits in March. The original design of the Unemployment Insurance system was not created to sustain such an influx of claims. During this crisis, state trust funds will be depleted and they may have to borrow from the Federal Government to be able to meet their obligations.\

Unemployed fighting to stay afloat as extended COVID-19 benefits remain in limbo

 Here is the link 

Some argue the weekly $600 unemployment payment was too much, keeping people from going back to work. Meanwhile, with some industries unable to return to work, people try to make ends meet.

Adam Khoo: 7 Facts About the Stock Market That Will Make You Rich Part 1 of 2

 Here is the link. 

High Profit Opportunities in the Stock Market by Adam Khoo

 Here is the link. 

Watch how Adam analyses the current stock market and how he makes investment decisions using stocks and options to generate consistently high returns, regardless of stock market direction Adam Khoo is a professional stock and forex trader and the best-selling author of 'Winning the Game of Stocks" and "Profit from the Panic". He is the four-time winner of the 'Most Preferred Financial Educator' Award and 'Most Preferred Investment Speaker Award' in Singapore. Thousands of students have profited from his sharp investment insights into the world of stock investing (value investing), stock trading, options trading and Forex trading.

Adam khoo: What It Takes to Be a Profitable Trader Part 1 by Adam Khoo

 Here is the link. 

What separates consistently profitable traders from those that are struggling in the financial markets? Adam Khoo breaks down the specific components you need to achieve consistent profits in stock trading and forex trading; trading system, position sizing and trading psychology These are essential stock trading strategies for stock traders and investors who want to improve their stock investing and stock trading performance.

Stock trading: Accounting fraud

风险排雷

对于财务造假，会计师有一套专业的排雷手段，

不过我们不需要懂那么多，我总结了5个常见雷区，能帮你避免90%以上的坑：

1）不符合常识

公司的财务数字是公司经营的结果，它有随机性和波动性。一旦有完美到不可思议的财务数据出现，我们一定要尊重自己的常识。

2） 过于优秀

大部分情况下，市场充分竞争，人员、资金、信息自由流动，一家公司很难取得远高于同行的效率。

历史证明，很多过高的毛利率最终指向的就是财务造假。

被中概股开膛手浑水公司揭发的辉山乳业，就是谎称自己生产原材料，从而大幅降低了成本，大大提升毛利率，却被无情揭穿。

作者：硬核大卫哥
链接：https://www.zhihu.com/question/21089794/answer/1568110392
来源：知乎
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

3） 关联交易

这是个会计用语，在字面上不难理解，就是和自己人的交易。很多时候，公司看上去收入利润很高，但实际上却只是虚假交易，左手倒右手。

在乐视的财务魔术中，最关键的一点，就是被层层掩盖的关联交易。

4）大存大贷

公司账上趴着很多存款，但同时，公司又拼命向银行贷款。一般来说，贷款需要支付利息，如果有很多现金，又在短期找不到合适的投资机会，都会选择还掉一部分贷款。

存款和贷款都很高，很多时候就说明这存款并不是自己的，要么是问人借的，要么是伪造的。

嗯，没错，存款也可以伪造，比如著名医药白马股康得新就伪造了300亿存款。

5）商誉过高

很多人一定记得18年的商誉暴雷潮。

这里的商誉是个会计概念，在公司收购时候产生。

举个例子，如果公司用30块钱，溢价收购了一个账面只有10块钱的东西，那么就会在账上产生20块钱的商誉。

你可能会问，公司为什么要当冤大头？

因为公司看好这块资产在未来能产生更高的现金流，对得起30块的价格。

但如果发现这玩意最终没那么值钱呢？对不起，20块钱的商誉就要减值，从而降低公司的收益。

 不懂不做，恪守自己的能力圈。——巴菲特

这句话看似简单，却很少有人遵守，因为世界上的诱惑太多，赚快钱是人的本性。

市场是有经验的人获得更多金钱，有金钱的人获得更多经验的地方。

所以永远不要怕自己开始的太晚，错过行情，最重要的是打好自己的基本功。

人是习惯的动物，习惯分为两种：习惯了去做，和习惯了不去做。

作者：硬核大卫哥
链接：https://www.zhihu.com/question/21089794/answer/1568110392
来源：知乎
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How to invest stocks as a rookie?

 Here is the article. 

新手玩股票，炒股如何不亏？

我建议你还是先读几本经济学经典著作，比如入门级的曼昆的《经济学原理》，《货币银行学》、《资本论》、《国富论》等等 ，不要在意结果，要重视他们推导结论的过程，反复揣摩。就好像一道数学题，一定要弄清楚公式是怎么推导出来的，然后为什么运用到这道题目上，最后亲自算出来。这样这道题得出的答案才有意义，如果你只想把别人做出来的答案抄在你的作业本上，那么到考试的时候你还是不会做。经济学原理需要这样学习，股市的一些原理也需要这样学习。切记切记。

作者：橘猫太子
链接：https://www.zhihu.com/question/19877244/answer/101509693
来源：知乎
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这里面的信息有：现在的价格、涨跌量（涨用正号，跌前面加负号）、涨跌幅百分比、开盘价、最高价、K线图，成交量、委托买手五个价位以及数量、委托卖手以及数量，委托买入键，委托卖出键。
搞清楚每个词的含义，最直接的方法是百度，也可以问炒股的朋友。注意，查资料是查表述性质的资料，仅仅陈述某一件事实，不带个人看法和操作策略的。

作者：橘猫太子
链接：https://www.zhihu.com/question/19877244/answer/101509693
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最后，你要弄明白股票涨跌的根本原因是什么，是因为买的人比卖的人多，所以有些人买不到，他就出更高的价格买，股价就会上升。下跌的时候，卖的人比买的人多，有些人卖不出去，他想尽快脱手，于是就以比别人更低的价格卖，股价就会下跌。是这么个循环推动的，而不是像某些什么都不懂的小白，老是在揣测有庄家，而且庄家套住了自己，请问，庄家怎么套住的你？

有时候庄家确实会通过大量卖盘打压股价，然后引起大家恐慌纷纷抛售的时候，他再以更低的价格买进来，赚取差价。拉升的思维同样也是如此。但是这样做也是有风险的。我们来稍微算一算。

作者：橘猫太子
链接：https://www.zhihu.com/question/19877244/answer/101509693
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作者：橘猫太子
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在股市里，市值低于100亿的算是小盘股，我们就拿这个分界线来算算。100亿的市值，一天换手率3%不算多，那就是3个亿，要在这只股票上形成影响股价趋势的作用，你自买自卖的资金没有当天总成交资金的三分之一恐怕不行，那也就是1亿，通过配一些杠杆操作，可能也需要三四千万。但是，要想：“造势”。比如持续五天打压股价，这样才能让小散认为这是只垃圾股，忍无可忍才抛售，有些可能要钓十几天的鱼，那么，资金量需要多大才能操纵一只中小盘股，100亿的，没有1亿不行吧？这是保守估计了，如果不是100亿左右的的中小盘股呢？如果换手率是30%呢？所以，有时可能需要上亿或者几亿十几亿才能操纵股价。那他只能操纵这一只股票，就算股价一开始的时候按照他们设计的走了，可是大盘他们根本操纵不了，大盘大涨或大跌，直接影响到他们的那只股票，所以，风险多大？有时候庄家也会自己套自己的。

其实，庄家和散户一样，都希望不带任何操作自己买的股票就会被后面来的情绪高涨的：“接盘者”以更高的价格买过去，坐等股价涨涨涨，这是赚钱最简单的方式。

假设有四个人，手里每人握着一只价值五元的股票，现在市场普遍认为这只股票价值五元，那么这四张股票总市值就是20元，等到市场情绪普遍悲观，他们都只想出两元买这只股票的时候，那这四只股票总价值就是8元，那么那12元被谁赚走了呢？庄家套牢你？不是的。

那么，把软件玩熟路，同时也掌握一些基本原理之后，你就算是正式进入到“这个世界'来了，但是你肯定还没有你的世界观，这时候，也不要直接去看大师们的书，也不要上雪球论坛。根据你对这些数据的原始理解，先看盘三个月，期间同时研究整个A股的日K线图，看历史以来它是怎么走的。可以买关于中国股市记录性质的历史书籍。记住，仅仅只是记录性质的书籍。

看盘这三个月期间，你可以空仓看盘，也即不买任何股票，但我的建议还是拿出很少很少的一部分钱，买两三手体验体验。这样才能真正参与进来，假如你有10万准备用来炒股，前三个月，你可以先用十分之一的仓位，也即一万，来试试水，体验体验股市的涨跌。如果你有一百万，可以用两三万。如果你仅仅只有一万，那就拿两千。

这个比例根据自己的资金情况定，但刚开始入市的时候我建议是尽可能少，能够用那些钱检验自己的想法就行了，代表性的对一些股票买一两手。重在检验自己初级形成的一些想法。

三个月之后，你对自己的“亲身经历”可能已经有了一点认识，也大概认识了股市是个什么东西，风险有多大，赚钱可能没有某些人说的那么简单，也没有某些人说得那么恐怖。

这时候你可以开始一边读书一边操作了，因为你已经接触了：“世界”有一些基本的世界观了，不会像一开始就读书然后再看盘操作那样的：“尽信书”。现在你可以对书进行批判性——起码有一点点批判性的阅读了。知道外国的方法什么是适合中国的，什么是明显不适合的，知道别人的方法是那些是适合自己的，哪些是不适合的。正好像巴菲特以及他师父格雷那套方法是用在超大资金上的一样，人家一年赚20%，1000亿的资金就是200亿，而你总共只有1万块钱，也要为那2000块累死累活的？

所以，书一般都是外国牛人出的，用在中国，用在自己，只能参考，不能生搬硬套。

读书的时候，我还是建议交叉读书，什么是：“交叉读书”呢，大意就是，先认真读完一本技术面分析的，比如《日本蜡烛图技术》。然后又读一本价值投资的代表作，比如格雷厄姆《聪明的投资者》，然后可以再读一本成长股选股的，比如菲利普·费舍《怎样选择成长股》。总之，各种门派类别的书一定要交叉着读，然后结合你的看盘以及实际实验性的操作，慢慢领会，你会发现他们的看法里有些是直接对立的，但是他们都是对的，他们都能赚钱，这样，你就能取其精华，去其糟粕。有时候糟粕不一定是绝对意义上的糟粕，而是不适合你资金量，操作风格，以及个人性格想法的都不要。然后通过读这些书，和自己的体会，逐渐形成自己对股市的："世界观”

此外，等到你入市一两年，经验比较丰富之后，就可以专攻自己想要学习的投资策略了。正好像学医一样，最开始都是学整个人体的基本构造，到最后才能分成各科的医生。

业余时可以读一些历史、哲学、心理学的书籍。因为股市里最难克服的就是自己的人性，贪婪、恐惧、妄想这些在股市里才是自己最大的敌人，招式有了后，多练练内功吧。

股市如江湖，成为股神这条路就像通向武林高手的路一样，充满着戏剧性与传奇性，也充满着困难和挑战，路上危险重重，金庸的小说里，最后武功最高的人往往都是希望过着一份平凡却美好的生活的人，急功近利的人最后都走火入魔，不是疯了就是残了。少年，且行且珍惜。

感谢阅读，微信公众号：煮酒论牛熊

Stock investing: Foundations - good article

Here is the article. 

股市承载着财富梦想，也可以帮我们更好的了解资本市场和人性。但股市有一定的知识门槛，玩得懂、玩得好的人不多。和学习任何事物一样，炒股也要先建立一套框架体系，然后摸索适合自己的道路。下面整理了从零到一的炒股基本功框架，分为三个部分：

1、股票的基础理论体系
2、股票的实战投资方法
3、进一步学习股市的思路和框架

股票的基础理论体系

炒股知识体系看似繁杂，其实可归纳为四个方面：会计基础，技术分析，公司估值和市场体制。每方面钻研下去都是个大学问，这里先整理出基础框架。

1. 会计基础

巴菲特曾说过，每个股票的背后是一家公司，买股票就是成为公司股东，与公司一起成长。而利润表、资产负债表和现金流量表这三张会计报表便是公司运营情况最直观的反应，也是我们常说的公司“基本面”。这三张会计表在公司的定期报告中，每季度更新一次。我们可以在公司官网的“投资者关系”栏里下载公司的定期报告，然后查询这三张表，但更方便的是从财经网站上直接查看这三张表。

作者：硬核大卫哥
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How to evaluate a stock?

Here is the article. 

 

我们在选择一支股票的时候，最先看见的是股价。

怎么看待一支股票的股价，首先要看你的投资策略是什么

价值投资者：股价不是很重要，价值投资者最重要的是陪伴公司成长，公司的成长性，未来的潜力，这些和公司的经营，产品有关的因素才是最重要的，股价不重要，好公司的股价是很有想象空间的，不会被压制太明显，我们可以看见各国股市股价常年很高的都是比较优质的成长性公司，股价高并不会成为优质公司的缺点

波段投资者：股价需要考虑，因为只是一段时间的持股，如果两个差不多的股票，朋友一点的会更有优势，更容易完成目标。波段投资者时间很重要，一般都是投资一个小牛市，一波小行情，一个题材的炒作周期，一个消息的炒作周期，这个时间一旦结束，波段投资就结束，所以时间有限，同样条件的股票肯定便宜的更有优势

短线投资者：短线投资者不需要考虑股价，因为短线投资者既不投资公司的经营和成长，也不投资股息，也不投资一段时间的行情，短线投资者只是博弈一个反弹，一个冲击，一个技术形态，一个高抛低吸，一个很短暂的技术性的，资金层面性的东西，短线投资者因为基本上都是3天以内，很多甚至是一天的行情，这种股价不重要，重要的是资金面的情绪，技术面的强势。

大家要按照自己风格，选择的股票去看待股价到底要不要重视。

Stock trading: How to learn stock investment?

 十二，要用多少钱投资

闲钱，炒股风险很大，比你想象的大100倍，所以闲钱炒股是唯一的选择，假如你存款100万，闲钱应该是要去除养老的钱，养孩子的钱，再留一些钱，最多20万投资股票是合理的。

对于一个新手来说差不多20%的存款就是极限了，等你真正学会炒股以后你可以适当的加大投入，但是我个人的体会来看根本不需要，因为真正会炒股的人20万赚到100万不需要几年，所以你也不需要加大投入，也就说只要你能熬到真正学会炒股是不缺钱投资的，如果你还需要通过加大资金来炒股，只能说明你不会炒股。

炒股有多少钱不重要，会炒股才重要。如果你真的想把风险减到最低，就只用1万块钱以下炒股，一直熬到你学会为止，不要增加一分钱，最多你这一辈子也就亏这一万。

作者：阳光下的沈同学
链接：https://zhuanlan.zhihu.com/p/108627613
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作者：阳光下的沈同学
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十三，要怎么具体的学习炒股

其实学习炒股的内容不算多，也不算杂，我帮你们总结一下就是几个方面。

一个是实战经验积累，这个只能通过时间积累，这方面的经验就是买卖多了就自然懂了。

其他就是知识的积累，你需要看书学习，学习的知识分为两方面，技术面和基本面，消息面没什么好学的，消息面相当于经验积累，因为股市的消息来来回回就那么这些，这么多年都是重复的，只不过换了公司，换了一些数据，换了一些方法，所以你都经历过了，也看见了大盘和个股会受到怎么样的影响，你也就知道了，消息面就是经验积累。

你真正需要看书学习的是技术面和基本面。

技术面其实简单，不复杂，就是那么几个技术指标，心态，图形，这些东西几百年都没有变过，几千年后也不会变的，因为技术分析主要就是分析一个趋势，分析一个投资者的心理，人性是亘古不变的，只要人性还在技术面就不会改变。

我筛选几个最有效果的技术分析给大家，让大家走捷径，少学一些没有用的，和性价比低的。

MACD,KDJ,RIS，BOLL,ENE,EXPMA,均线，k线，量能，趋势，黄金分割，波浪理论，道氏理论，斐波那契数列。

基本面才是需要学习一辈子的东西。

基本面是不断变化的，基本面是什么？基本面是财务报表+企业经营。

财务报表看似是死板的数据，但是这些数据都是在时时刻刻变化的，每一个产品的成交，每个原材料的使用，每一笔工资，每一笔融资等等，财务报表需要不断更新，每年公布4次，一季报在4月份，年报在2-4月份，中报在7-9月份，三季报10月份。

财务报表每次更新就需要重新分析一次，就需要重新预判一次企业的经验情况，这个太重要的，一家公司的不是突然变坏的，而是慢慢的，你可以看见每次公布的财务报表都在变坏，这个时候这家企业就在走向衰败，所以你需要不断的跟踪财务报表。

看懂财务报表是最最基础的

看懂财务报表分为两个阶段，一个是看懂财务报表里面数字是什么意思，二是看懂这些数字的意义。

财务报表之外是企业的经营情况，企业的价值30%来自于财务报表，因为财务报表只是数字，再好也是数字。

企业的价值有更多的因素，比如行业，社会的贡献，国家的需要，企业家的经营，员工的能力，产品的竞争力，这些都不仅仅是财务报表可以体现出来的，这些你需要学的不是财会方面的知识，而是企业管理，财务管理，产品经理，市场经济等经营公司方面的知识。

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十四，心态

心态是需要修炼的，对于完全不懂投资心态和交易心理学的朋友来说需要学一学。

因为很多生活中的常识和股市中的常识是不一样的，所需要的智慧和哲学是不一样的，所以大家需要去看一看哲学和心理学方面的书籍，这个不难，看了记住了就好，主要还是基本功和专业知识方面的学习，有了能力和专业素养，心态自然会慢慢提高。

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十五，怎么学，看什么书

要学的东西就是上面这几个大方向，其实也不多，就是几个技术分析，看懂财务报表，学企业管理，学一学哲学和心理学，方向不多，但是难度有点高，需要悟性和经验，没有自己亲身经历很多知识是无法理解的，不过没事，先背下来，先记住，然后慢慢通过实战消化，慢慢成为自己的知识点。

我来推荐一些书籍，我自己喜欢反复看的，也非常认同的书籍，在这里推荐给大家，没有推荐到的也可以看，因为我其实看的书很杂，什么书都看，什么学科都看，但是很多都是感觉平平无奇，一本书就只能学到1%的东西，这种书籍就不推荐给大家了。

我推荐那种有90%以上有用知识的书籍，那些只能学到一点点东西，甚至需要举一反三和触类旁通的书籍大家自己去学，反正任何经管类的书籍，哲学类，心理学，各大学科的经典书籍肯定有用，但是能学到多少运用到股票投资上面因人而异，反正我个人认为一切知识都是互动的，任何学科都是可以互相借鉴的，所以我看书不挑，好书都有帮助，都对我投资有启发。

下面我来推荐一些典型书籍。

阳光下的沈同学：股票|基金投资必看好书推荐（知乎完整版2.0）​zhuanlan.zhihu.com

上面这个链接里面有我精选的知乎上面值得阅读的股票书籍！

基本面方面看会计实务，审计学，会计原理，证券分析。

技术面看道氏理论，波浪理论，技术分析大全，日本柱状图，江恩原理。

经营管理看MBA方面经典书籍。

交易心理学就是这个名字的书就可以。

哲学类看，孙子兵法，老子，周易。

Stock trading: Make plans - importance to deal with uncertainty

 作者：白桦

链接：https://zhuanlan.zhihu.com/p/26822285
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焦虑

焦虑来自于不确定性，当人们不确定未来会发生什么时就会产生焦虑感。近期在做黄金现货延期的短线交易，交易过程中悟出了一些东西，与君共勉。

刚开始做短线交易时，我会一直盯着盘面，看着价格不断变化，心情始终保持紧张状态，如果价格走势与自己的判断相反，就会很慌张不知所措，非常焦虑。

这是因为事先没有做好交易计划，把命运交给了市场，内心充满了不确定性导致的。

同样的，我们的人生和职业生涯，如果没有做好规划，没有主动把握自己的命运，当外界环境发生重大变化时，内心就会产生焦虑感，导致情绪低落或暴躁，严重的甚至会影响到身体健康，影响到与周围人的关系。

现在的中国处在一个大变革的时代，在这种变化的环境中，产生焦虑很正常，关键是如何化解，也就是将“不确定”变为“确定”，将“不可控”变为“可控”。

不确定变为确定

现在我在进行交易之前，都事先做好交易计划，确定自己为什么要做多或者做空，设计好何时买入或卖出（正确的时机），第一次开仓用多少资金，后面到达什么样的情况就可以加仓，什么样的情况就要减仓，预设好止盈线和止损线，控制好保证金比例不要爆仓。

在开始交易之前将这些关键要素都设计好，交易的过程中无论发生什么变化，都可以按照自己的计划执行，将命运掌握在自己手里而不是交给市场去赌博。

人生和职业生涯也一样需要提前做好计划，根据社会发展的大趋势选择好自己要走的路，从什么地方开始，用多长时间达到一个什么样的程度，当外界条件发生变化时，应该如何应对，发现路走错时如何调整，确定走对了如何加强投入。

虽然人生路上经常会发生意料不到的事情，但是因为早有准备，将这种不确定的事情变成了能确定的应对方法，将不可控的人生变成了可控的计划，焦虑感就不会那么严重了。

计划是自己的

在做交易时，因为每个人的性格、知识储备、时间安排、风险偏好、心理承受力等诸多因素都不一样，所以每个人做的交易计划也不同。

学习别人的交易计划并不能帮助自己赚钱，做好适合自己的交易计划才是根本。

在交易市场中赚到钱的是少数人，是那些不受其他人干扰能独立判断的人。

同样的，在社会中，每个人的家庭、社交、学历、爱好、能力等因素也都千差万别，所以自己的人生规划也只属于自己。

不用去和别人比，也不用总盯着别人的人生轨迹看，按照自己的规划做好自己就可以了。

你总看别人，判断就会产生误差，规划就有可能不切实际，增大了不确定性，当结果没有达到预期时就会产生严重的焦虑感。

结语

还记得开头那首诗么，在我们自己的时区里做好自己的计划，让一切都准时，让那些不确定性变得确定，远离焦虑。

编辑于 2017-05-09

Actionable Items

在交易市场中赚到钱的是少数人，是那些不受其他人干扰能独立判断的人。

Christmas break: Make my 73 questions - how to record videos properly?

 I like to spend time to work on this project - 73 questions. 

I like to watch the video like this one by Vogue more than 10 of them. 

20 case studies - common things behind in China

透过20个简单的社会现象，看懂中国经济真相

 

作者：白桦

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发生在身边的一些现象，看似平常，却隐藏了经济真相，见下

1，车辆鸣笛的频率越来越高（钱难赚，人心越来越急躁）

2，考研的大学生越来越多（就业形势不好，只能选择继续读书）

3，房价莫名其妙上涨（印的钱太多，没有去处都进了房地产）

4，五星级酒店推出平价套餐（生意不好做，客群向低端延伸）

5，黄焖鸡米饭、重庆小面突然满大街都是（低端消费需求量变大）

6，创业的人越来越多（经济形势不好，就业困难）

7，各种场所里的收银员、服务员越来越漂亮（直接面对客户的窗口岗位，说明生意越来越不好做）

8，对接项目合作，赚取中间费用的人越来越多（都在寻找投机机会，踏实做实业的少了）

9，路口发传单的大爷大妈一大堆（实业萧条，连打广告的钱都花不起了）

10，高档社区里出现了平价超市（富有阶层的现金流动性变差）

11，路边餐饮店打烊时间越来越晚（只能靠拉长营业时间增加收入）

12，共享单车爆发，用滴滴的少了（消费者能省则省，说明钱不好赚）

13，炒股、赌球、买彩票的人越来越多（人们不再相信劳动创造财富，更倾向于靠运气赚钱）

14，网购、外卖订单量越来越大（节约时间、少花钱，说明赚钱的压力增大）

15，公交、地铁越来越拥挤，并且人们都在打电话（节省出行成本，利用时间成本，工作压力太大）

16，各行各业的人都开始搞金融了（说明金融行业赚钱比实业赚钱容易，金融脱实向虚严重）

17，闲鱼、人人车等二手交易平台爆发（经济不好，人们消费观念在改变，更倾向于高性价比的二手货）

18，人们看书的时间越来越少，总觉得时间不够用（经济不好导致工作压力增大、心情焦虑）

19，朋友圈里晒口红的越来越多（口红效应，因经济不好而导致口红热卖）

20，电影院生意越来越好（经济发展停滞，人们倾向于选择低消费的娱乐方式）

其实中国经济也没那么差，只是因为在转型期，所以大家感觉比较痛苦，熬一熬也就习惯了......

发布于 2017-05-02

My favorite ones:

1. 各行各业的人都开始搞金融了（说明金融行业赚钱比实业赚钱容易，金融脱实向虚严重）
2. 高档社区里出现了平价超市（富有阶层的现金流动性变差）
3. 房价莫名其妙上涨（印的钱太多，没有去处都进了房地产）

Passive income: 10 ideas to think about first

90%的人赚钱方式是错误的

 

作者：白桦

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前几天看到一篇文章，说咱们知乎上有个上海青年很困惑，三十多岁，月薪三万，但他认为自己不幸福，活的特别累，因为有车贷、房贷，所以不敢旅游，不敢消费，看着朋友同事们的生活羡慕不已，不知道自己何时才能幸福。于是底下回复就各种奇葩了，有人贴出来上海平均收入表，月薪三万属于前3.5%的人群，说你这分明是炫耀嘛。更多的人是吐槽收入低、房价高，也有人安慰，有人冷嘲热讽，其中有个最具建设性的神回复说“因为你的收入打开方式不对”

收入打开方式

神回复的意思是：如果你的三万收入里有一万是月薪，其它两万是被动收入，你活的就比现在要舒服很多，就不会担心如果哪天工作没了，车贷、房贷怎么还，老婆孩子怎么养了。

这话说得在理，如果我们的收入大部分来自被动收入，只有少部分是靠工作得来的主动收入，那确实会活的很滋润，即使突然被炒鱿鱼，或者生病、受伤无法继续工作，也不会太焦虑。而且还能随时炒老板，想想就开心~~

但是问题来了，如何才能获得被动收入了呢？谁都想不工作天天躺着赚钱，天下哪有这么好的事？

被动收入

先定义什么是被动收入，就是不需要你一直花精力去参与，钱就会自己跑到你兜里的收入方式。

再看看有哪些可以尝试的被动收入：

1，版税，写作出书，只要书还在卖就会有收入

2，卖课，网上卖教程，不管你有什么本事，做成电子版教程，有人付费下载就有收入

3，房租，家里有多余的房子就出租，收租金（包括商铺）

4，放贷，有钱的可以长期放贷，收利息

5，股票，挑选好的公司，买它的股票并一直持有，既有分红，股票还会涨

6，理财，买各种理财，虽然收益不高，但也算是被动收入

7，挂靠，有执业资格证的可以把证书挂在有需求的公司，公司按月给钱

8，股权，投资你身边靠谱朋友的公司，作为财务投资人，每年拿分红

9，返佣，你介绍的客户一直消费，你就一直能拿返佣

10，传销，你下线赚钱你就赚钱（每个人看法不同，这里不做评论，只是举例)

以上抛砖引玉。

看完这10条会发现，要么有能力，要么有钱，要么有个有钱的老爸，才能有被动收入。要是不具备这些怎么办呢？那就需要仔细想想自己的强项在哪里，自己有哪些资源，怎么利用强项和资源，让自己有能力、有钱！

Stock trading: Common mistakes - thinking patterns

这4种常见的思维方式会严重影响你的赚钱效率

 作者：白桦

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看看以下这些情况在我们的生活中是不是经常出现：

1，在和别人争论时，经常在找各种理由证明自己的观点，而且总是忽视对方的理由和观点

2，在某场篮球比赛中比分落后，为了追上比分用尽全身力气，结果比分还没追上自己体力透支被替换下场了

3，身体出现不适，不去看病，一直拖着，潜意识里只要不去医院就是没病，结果小病拖成了大病

4，打麻将时，赢钱了就想着赶紧换别人上手，自己拿钱走人，输了就喊“今天谁也别走，谁走我跟谁急”

4种思维方式

今天介绍4种普遍存在的思维方式，它们是人性的产物，但却严重影响着我们赚钱的效率，甚至让我们赔钱。

它们是：验证结论思维、赌徒思维、鸵鸟思维、赢了就跑输了玩命思维

验证结论思维

和前面的例子1一样，在投资时，我们常犯的一个错误是：自己感觉这项投资可以获利，就找证据证明自己的想法是正确的，在得到一些证据支撑后就冒然进行投资，结果经常是本金亏掉很多。

这种思维方式符合人性，但却是不对的，人们习惯于先假定一个结论，然后去找各种证据来验证自己的结论，然而在找证据时会有意无意的忽略那些不支持自己结论的证据，这是很危险的。

合理的方式应该是假定结论之前先找各方面的依据，反复推敲得出结论，不仅要证实还要证伪。其中最重要的也是最简单易行但却经常被人们忽视的是证伪，证实需要很多依据，但证伪只需要一条就够了。

赌徒思维

与例子2类似，这也是常见的一种思维方式，比如买彩票或者赌博时，第一盘输了以后很多人选择赌注翻倍，如果赢了就把上一盘输的捞回来，如果又输了就继续把赌注翻倍，直到赢了为止。

连续输很多次的可能性太大了，除非你的本金是无限的且你参与的赌博允许你无上限投入，否则这种方式最常见的结果就是损失所有本金。很多人在做股票、期货等交易时也会出现这种情况，这非常不可取，做交易生存下来是第一位的，损失所有本金你就什么机会都没有了。

合理的方式应该是将本金分为很多份，每次只投入一份，这样能保证你一直参与，而不是瞬间出局，只要能一直参与就有赢的机会。

鸵鸟思维

再看看例子3，这种思维方式也常见于股市散户，散户们的股票如果下跌的厉害，就会等反弹，结果反弹没等到反而下跌的更厉害被套牢，这时候只能听天由命，和鸵鸟把头插进土里一样，只要自己看不见就当没发生，股票就一直放在那里，早晚有一天能涨回来，这一等也许就是十年八年。

但资金都是有使用效率的，如果有完整的交易计划，跌出你的计划范围就及早割肉，剩下来的大部分本金还可以进行其它投资，十年固定收益也能赚回来不少钱呢，比套牢放十年强的多。

赢了就跑输了玩命思维

像例子4，这种思维方式也很常见，很多人在做投资时（比如黄金、股票等），看到有盈利了，怕这些盈利打水漂，于是选择先卖出一部分，落袋为安，留下来的如果还在上涨，又会卖出一部分；相反的，如果亏损了，会选择继续买入摊薄成本，继续亏就继续买，最后发现越亏越多。

这种思维方式导致的结果是，盈利时没有利益最大化，亏损时没有及时止损反而产生更大的损失。

合理的方式正好相反，盈利时加大投入，保证利益最大化，而亏损时就全部止损马上退出。但这是反人性的，即使能明白这个道理，也需要锻炼才能战胜自己的心理。

结语

以上提出的4种思维方式，都是人性使然，不能说是错的，只能说是不合理的。不论是在平时的日常生活中，还是在投资、交易中都应该刻意训练自己，改变这些思维方式。

编辑于 2017-05-21

Stock trading: Why other people make money, I do not make money?

为什么总是看着别人赚很多钱，自己却赚不到？

 作者：白桦

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今天这篇还是写关于赚钱的：为什么我们总是看到别人赚了很多钱，而自己却赚不来那么多？

搞清楚下面这几种赚钱模式就能想明白这个问题了。

——赚钱模式——

风险收益

先说个例子，前几天有个朋友来找我聊天，过程中谈到了风险与收益，朋友说起一个很有钱的客户，这个客户现在做房地产，搞特色小镇。但是刚开始创业的时候很艰难，最潦倒的时候晚上睡在立交桥下。朋友也问过这个客户，为什么能这么拼，苦成这样还坚持创业，这个客户回答的简单直白：“我当时本来就什么都没有，没什么可失去的，想生存下来只能拼命！”

我听完内心被震撼了，想想自己有没有这种魄力？豁出一切，哪怕去睡马路？如果没有，那就不要羡慕别人能获得那么多的财富。很多走上人生巅峰的人，一开始都是在赌，冒了非常大的风险，有些人赌赢了变成人生赢家，有些人赌输了默默无闻。

再举个例子，关于比特币造富的神话，除了之前文章里提到过的李笑来老师，还有不少年轻人，他们当初发现了比特币的魅力，投了几万块钱进去，现在都身家过亿了。几万块钱对于当时的他们来说可能就是全部积蓄，但他们敢于冒险去搏一搏，冒着损失全部本金的风险最终获得了超级收益。

风险与收益正相关，风险越高收益可能越大（当然损失也可能越大），风险收益是三种赚钱模式中爆发力最强的，收益最高的，但获取收益可能性却最低，是最不稳定的一种模式，下面讲另外两种赚钱模式。

资本收益

还有一种赚钱的模式，就是用钱生钱，我在之前很多文章里已经说过了，用资本去帮你赚钱。比如买理财产品，买股票（价值投资），买黄金，定投基金等等。当然，还有用杠杆负债投资，但风险要高一些，也属于资本收益模式。

这种用资本赚钱的模式，一般是追求较低风险（可以忍受损失一小部分本金）的同时获得尽量高的收益，但总体来说不会像一开始的两个例子那样获得超级收益。

资本收益模式中，因为要保护本金不受损失或损失较小，相应的收益不会像风险收益模式那样有爆发力，属于细水长流的模式，但并不是最稳定的收益来源，下面说的赚钱模式是最稳定的，也是最低效的。

劳动收益

大部分人是用自己的时间和精力为企业创造价值从而获得相应的报酬，也就是靠劳动赚钱。这是最普遍的一种赚钱模式。人的时间和精力有限，靠这种模式赚钱有明显的边界，所以劳动收益是三种模式中最稳定却最低效的。

——总结一下——

赚钱的方式分为三类；风险收益、资本收益、劳动收益。这三种模式从普遍性、稳定性上呈正金字塔型，从风险和收益上呈倒金字塔型。

如图：

当我们看到别人赚很多钱时，先想想他们为什么能赚那么多钱？他们承受了怎样的风险？使用了多少资本？我们自己赚不到那么多钱的原因是什么？是否为了追求稳定而放弃了高收益？自己是不是那种能承受高风险的人？自己有没有使用好资本收益这个模式？

Stock trading: A random walk down wall street - Book reading

 

一句话总结投资巨著《漫步华尔街》的精髓

作者：白桦
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《漫步华尔街》已经出版到第10版了，从70年代到2010年，时间跨度40年，经历了各种经济周期和数次牛熊交替，但其所讲述的投资方法却一直有效，这使得该书成为投资界最畅销的经典之作。

一本巨著用一句话总结，本身就是不负责任的，我会把书中的重点内容与阅读后的一些思考写出来与大家分享，如果只想看结论可以直接跳到文章最后去看那句总结，但我还是觉得内容更有意思。

——关于作者——

伯顿G.马尔基尔，在哈佛大学读完本科和商学院后，他去了投资银行，后来在普林斯顿大学获得博士学位，并留校任教，他还担任过美国总统经济顾问委员会成员，继而在耶鲁大学商学院做了8年院长。马尔基尔一直在华尔街担任多家大型金融公司的董事，自己也做了几十年的投资，并且他的投资跑赢了市场。超级牛人一枚！

整本书读完我感觉他还是偏学术派一些，不过他的投资理念特别适合非金融投资行业的普通人，推荐阅读。

——关于内容——

本书一共分为四个部分，每个部分都很精彩，我只把其中印象深刻且感觉受益匪浅的内容提炼出来，并加入自己的思考。

第一部分

全书一开始，马尔基尔先阐述了两种投资理论：“坚实基础理论”和“空中楼阁理论”。

坚实基础理论说的是任何一种投资标的（股票、房产等等）都有一个被称为内在价值的坚实基础，这种投资标的的价格不论偏离多少，最终都会回归它的价值，所以投资者要做的就是一件简单而枯燥的事情：将实际价格与其坚实基础价值进行比较。

空中楼阁理论说的是大众会乐观的将自己对某种投资品的价格预期建成空中楼阁，而专业的投资者不用分析其内在价值，只需要估计出什么样的投资形势最容易被大众建成空中楼阁，然后在大众之前先行买入，从而占得市场先机。

我的理解是，坚实基础理论类似于巴菲特的价值投资，空中楼阁理论类似于行为金融学中分析大众的非理性行为，然后利用大众的非理性赚钱，俗称割韭菜。在实际的投资过程中，这两种理论应该结合起来运用。

谈到非理性行为，作者在第一部分也讲了历史上比较著名的几次泡沫：荷兰郁金香球茎、英国南海公司泡沫、美国的几次泡沫，离我们比较近的是2000年的互联网泡沫和2008年的次贷危机。这些内容应该反复的看一看，在投资之前先充分理解风险是非常必要的。

第二部分

这个部分讲了专业人士是如何参与投资游戏的，两种方式：技术分析和基本面分析。

作者阐述了技术分析的几种形式，然后告诉大家，在华尔街技术分析人士只占10%，股票经纪商之所以要雇佣技术分析员，主要是为了让他们带动投资者不停的交易，从而赚取交易佣金。从书中内容可以看出作者对技术分析的鄙视，作者用学术界的很多实验结果证明：虽然技术分析能将过去的数据制成复杂的图表，但它并不能预测未来。

然后作者讲了基本面分析的几个关键点，他认为虽然华尔街90%的分析师都用基本面分析，但基本面分析并不能给投资者带来非常好的收益。基本面分析是建立在有效市场假说基础上的，不过有时市场并不有效。作为学者，作者用了大量实验结果来证明主动投资的成绩无法战胜市场。

我的理解是，不论技术分析还是基本面分析，都要靠人去分析，而作者想要告诉大家的是在非常长的时间周期内，没有人能一直分析正确，市场有太多的不确定性。这也是在为作者的理论做铺垫。

第三部分

作者在这个部分讲了一些新出现的投资技术，包括现代投资组合理论、β与系统风险、资本资产定价模型、套利定价理论、三因素模型等等。但我觉得第三部分中最有意思的还是“行为金融学”，建议重点看这部分内容，说几个例子：

1，过度自信，很多个人投资者错误地确信自己能够战胜市场，这导致他们过度投机，过度交易。

2，判断偏差，心理学家发现个体往往会受到错觉的愚弄，对实际上并不具有控制力的局面会错误地以为具有一定的控制力。

3，羊群效应，群体中的个体有时会相互影响，从而更加相信某个不正确的观点是正确的。资产价格暴涨的过程中会因为羊群效应产生“正反馈”，价格涨导致参与的人更多，参与的人多了使得价格继续涨，直到最终再也找不到更傻的傻瓜而崩盘。

4，损失厌恶，人们厌恶亏损，有研究表明，亏损100元的痛苦是赚取100元的快乐的2.5倍。如果在“确定亏损750元”和“75%几率损失1000元，25%几率不损失”中选择，人们倾向于选择后者去赌一赌，但其实两者的期望值是相同的。

然后作者还讲了股市是随机的，任何方法都无法预测股市，最后用公募基金（美国叫共同基金）的业绩做了证明：在长周期里，公募基金跑不赢大盘，主动投资不如被动投资。

第四部分

前三个部分说了很多理论，终于有一些实践的内容了。作者在这部分讲了应该如何做资产配置，但有些只适用于美国人，比如401K计划、罗斯个人退休金账户等等，不过其中关于保险的内容推荐看一下。

还讲了个人投资时，要根据不同年龄段调整配置比例，比如年轻时多配置股票等高风险资产，年老时多配置债券等低风险资产。

最后，作者详细阐述了他本书的核心内容：长期被动投资于股市的指数基金比任何主动投资方法都靠谱，最终的收益一定是被动投资战胜主动投资。如果想降低风险，还可以采用定投的方式。

——结语——

作者的几个观点：分析并择时买入并不重要，长期持有才是最重要的。频繁买入卖出反而会降低收益，因为有交易手续费和税费。历史证明被动投资收益优于主动投资。

用一句话总结就是：买入并长期持有！

这个观点和巴菲特不谋而合，不同之处在于巴菲特买公司，作者提倡买指数基金。

最后，强烈推荐看一看原著！

Stock trading: US stock trading vs China stock market

美股投资经验分享

 作者：白桦

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来源：知乎
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——美股优缺点——

优点

1，美股是非常成熟的市场，经过上百年的发展，各种法律法规比较健全，我大A股在这点上还需要加强。

2，美股可以投资全世界，美股市场里有很多ETF指数基金，涉及全世界，不论是大宗商品的、新兴市场的、欧洲的、金砖四国的、黄金的、石油的、外汇的，应有尽有。

3，美股市场超大，参与的资金量很大，也就是盘子超大，只要不碰乱七八糟的小盘股，一般不会被庄家割韭菜，我大A股投机的多，美国还是讲究价值投资的。

4，美股近期一直涨一直涨，错过太可惜了！当然也要考虑风险，美国经济的基本面还行不会有特别大的风险，唯一的风险就是那个神叨叨的总统，这要小心一些。

5，很多人都在学习巴菲特的投资理念，问题是价值投资在A股能用么？比较著名的投资书籍都是老外写的，看完学习完，最好的应用场景还是美股市场。

6，风险偏好高一些的投资者应该更喜欢美股，美股可以双向操作，开保证金账户撬杠杆也比较简单，而且利息是4.x%，比A股8%低了一半。

7，美股是T+0，可以做日内交易，当天买当天就可以卖。

8，没有涨跌停板，这个看个人理解了，有人觉得风险大，我就觉得比A股强，A股庄家经常利用封板这个技巧玩弄韭菜。

9，一些互联网券商或者其代理商会补贴交易手续费，大大降低了交易成本。

10，有些券商支持买碎股，也就是不用100股1手这样买，买1股也是可以的。

11，美股上市公司虽然财报也会粉饰一下，但A股很多公司是直接财务造假。

12，有些券商除了美股还能炒欧洲股票、澳洲股票、香港股票，选择比较多。尤其炒港股，比沪港通门槛低多了。

缺点

1，中国人炒美股障碍比较多，首先是外汇管制问题，其次是券商及代理商选择问题。

2，拿美元炒股，跌1500美元，就是1万人民币没了，需要适应一段时间。

3，开盘都是在北京时间的夜里，如果是短线交易需要盯盘，那就要熬夜，如果是长线投资问题不大。

4，很多新闻都突发在夜里，有获取消息不及时的问题。

5，英文资讯也许是个小障碍。

——攻略——

说攻略有点夸大了，其实是介绍一下券商和中国代理商，还有外汇等问题。

需要事先声明：我和以下这些公司没有任何合作关系，也没人给我佣金，我只是把自己的经验分享出来。