Stock trading: Accounting fraud

风险排雷

对于财务造假，会计师有一套专业的排雷手段，

不过我们不需要懂那么多，我总结了5个常见雷区，能帮你避免90%以上的坑：

1）不符合常识

公司的财务数字是公司经营的结果，它有随机性和波动性。一旦有完美到不可思议的财务数据出现，我们一定要尊重自己的常识。

2） 过于优秀

大部分情况下，市场充分竞争，人员、资金、信息自由流动，一家公司很难取得远高于同行的效率。

历史证明，很多过高的毛利率最终指向的就是财务造假。

被中概股开膛手浑水公司揭发的辉山乳业，就是谎称自己生产原材料，从而大幅降低了成本，大大提升毛利率，却被无情揭穿。

作者：硬核大卫哥
链接：https://www.zhihu.com/question/21089794/answer/1568110392
来源：知乎
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3） 关联交易

这是个会计用语，在字面上不难理解，就是和自己人的交易。很多时候，公司看上去收入利润很高，但实际上却只是虚假交易，左手倒右手。

在乐视的财务魔术中，最关键的一点，就是被层层掩盖的关联交易。

4）大存大贷

公司账上趴着很多存款，但同时，公司又拼命向银行贷款。一般来说，贷款需要支付利息，如果有很多现金，又在短期找不到合适的投资机会，都会选择还掉一部分贷款。

存款和贷款都很高，很多时候就说明这存款并不是自己的，要么是问人借的，要么是伪造的。

嗯，没错，存款也可以伪造，比如著名医药白马股康得新就伪造了300亿存款。

5）商誉过高

很多人一定记得18年的商誉暴雷潮。

这里的商誉是个会计概念，在公司收购时候产生。

举个例子，如果公司用30块钱，溢价收购了一个账面只有10块钱的东西，那么就会在账上产生20块钱的商誉。

你可能会问，公司为什么要当冤大头？

因为公司看好这块资产在未来能产生更高的现金流，对得起30块的价格。

但如果发现这玩意最终没那么值钱呢？对不起，20块钱的商誉就要减值，从而降低公司的收益。

 不懂不做，恪守自己的能力圈。——巴菲特

这句话看似简单，却很少有人遵守，因为世界上的诱惑太多，赚快钱是人的本性。

市场是有经验的人获得更多金钱，有金钱的人获得更多经验的地方。

所以永远不要怕自己开始的太晚，错过行情，最重要的是打好自己的基本功。

人是习惯的动物，习惯分为两种：习惯了去做，和习惯了不去做。

作者：硬核大卫哥
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