2009 - 2019 Semiconduct section return

1.1. 2020半导体行业预计温和复苏，乐观前景驱动当前股价上涨

过去十年，以费城半导体成分股为代表的半导体标的涨幅高居榜首，为美股牛市王冠上的明珠。09年至今，费城半导体指数涨幅高达851%，为标普500 376%涨幅的2倍以上，其代表英伟达、Broadcom、AMD涨幅分别高达30倍、23倍、20倍。半导体行业整体收入也自09年低点2260亿美元翻倍至2018年4690亿美元。半导体行业超额收益源自并购重组带来的技术整合和规模效应，历史TOP3并购为Avago以370亿美元收购Broadcom、软银以320亿美元收购ARM及西部数据以190亿美元收购SanDisk，高通曾出价440亿美元收购NXP，但未获相关部门批准。尽管2019年半导体行业受诸多负面因素影响出现下滑，例如DRAM需求不振价格下跌，NAND等还受中美贸易摩擦冲击，但19年费城半导体指数逆势取得61%涨幅，反映市场对5G及AI时代半导体应用的乐观预期。展望2020，随着台积电5nm投产，5G手机更新换代，DRAM及NAND价格企稳回升，云计算资本开支回暖（根据Dell’Oro Group预测，2020年前十大云服务商将新建40处数据中心，推动资本开支双位数增长），我们预计2020年半导体行业规模有望扭转2019年颓势，重回增长。半导体作为美股优势产业，在乐观预期下向上动能尚未衰竭，但考虑部分标的2019年涨幅较大，行业估值位于历史高位，预计2020年半导体股价整体或呈现温和上涨趋势。

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过去十年，以费城半导体成分股为代表的半导体标的涨幅高居榜首，为美股牛市王冠上的明珠。

Question: What is the index called 费城半导体成分股为代表的半导体标, PHLX Semiconductor Sector

09年至今，费城半导体指数涨幅高达851%，为标普500 376%涨幅的2倍以上，其代表英伟达、Broadcom、AMD涨幅分别高达30倍、23倍、20倍。

Facts: 
PHLX  851%
Nvida        30 times
Broadcom 23 times
AMD        20 times

半导体行业整体收入也自09年低点2260亿美元翻倍至2018年4690亿美元。

半导体行业超额收益源自并购重组带来的技术整合和规模效应，历史TOP3并购为Avago以370亿美元收购Broadcom、软银以320亿美元收购ARM及西部数据以190亿美元收购SanDisk，高通曾出价440亿美元收购NXP，但未获相关部门批准。

尽管2019年半导体行业受诸多负面因素影响出现下滑，例如DRAM需求不振价格下跌，NAND等还受中美贸易摩擦冲击，但19年费城半导体指数逆势取得61%涨幅，反映市场对5G及AI时代半导体应用的乐观预期。

展望2020，随着台积电5nm投产，5G手机更新换代，DRAM及NAND价格企稳回升，云计算资本开支回暖（根据Dell’Oro Group预测，2020年前十大云服务商将新建40处数据中心，推动资本开支双位数增长），我们预计2020年半导体行业规模有望扭转2019年颓势，重回增长。

半导体作为美股优势产业，在乐观预期下向上动能尚未衰竭，但考虑部分标的2019年涨幅较大，行业估值位于历史高位，预计2020年半导体股价整体或呈现温和上涨趋势。