Here is the link.
最近的好几篇文章都写了坚持，今天反向来一波，写一写如何放弃。
昨天文中的一个问题，突然让我意识到，为什么会有人觉得在下跌中坚持持有，会被看做是路径依赖，或者煮熟的鸭子嘴硬。
因为在很多人眼中止损是一件非常丢人，至少是很严重的事。
这个提问是这样的：我发现了好几个机会，但是深陷某某股票其中没办法买怎么办？卖出就要承受之前的错误。
这如果换到别的事情上好像并不是个问题，你要扔了手上的物品，但是马上能拿起一个对你更有用更值钱的物品，你会毫不犹豫的扔了手上的。
投资上逻辑其实是一样的，如果你真的是深思熟虑后发现了另一家优秀且潜在收益更高的企业，放弃现在持有的去选择他是合理的。
但是在投资上做出这种决策就很难，首先卖出当前浮亏的，就等于否定了过去的自己，在情绪上否定自己是比较难接受的。
其次就是对换的另一家企业，也不是很自信，往往是某家企业持有的久了不涨觉得煎熬，所以看着当前强势的企业就觉得好，但真的要换又怕两头挨打。
所以首先是保证理性，如果是真的发现了一个好机会，或者发现确实现在的持仓出现了无法解决的问题。
止损是很正常的事。
不是价值投资就不会出现止损的情况，也不是张三上亏的钱，就一定要从张三上赚回来。
去看看那些伟大的企业，他也不是不会犯错的，有些活动有些业务，曾经满怀希望，后来发现毫无效果也要选择放弃。
做投资其实也一样，对于未来的判断，肯定不会百分之百准确，当我们发现错了，或者发现了确定更好的机会，止损不是什么丢人的事，而是一个人果断的表现。
实际上这么多投资大师，亦或者我接触到的一些投资比较久的人，没人没发生过止损这件事。
一旦我们以完美的标准要求自己，那自然就会被束缚其中。
1
一本小众的书
投资这件事有个特点，那就是，每个人都能说的头头是道。
而实际的情况又是，大部分人其实对这个行业没付出多少时间学习。
认真读过几本相关书籍的其实都是少数，更多人可能看过点文章，听了点新闻，就敢开个账户，砸钱下场，并且深信自己一定能赚钱。
相比之下，在其他行业，就没有谁敢这么大胆。
大部分行业可能学个几年才能算入门，想要做到行业顶尖更是需要十几年的持续付出。
摩根史丹利国际能源部副总裁吉姆•保罗说：“交易是唯一一件业余人士偶尔也能有50%胜率的地方。”
如果你没学过专业的知识你当不了翻译，如果你没学过专业的知识也不可能写出复杂的程序，没有谁会在看了一两本脑外科手术的书籍之后，就敢给病人开刀做手术。
而投资这件事哪怕你什么都不懂，只要你会点击买入，运气好的时候也能连续获得正反馈。
每个人在运气好的时候都会觉得自己认知超群，会认为成功完全是个人能力的必然结果，是手到擒来，不会认识到这一切可能是运气所致。
福兮祸所伏，连连获胜之后的意气风发，往往就是投资亏钱的前奏。
今天我们分享的《止损：如何克服贪婪和恐惧》一书，写的就是吉姆•保罗在市场上花了昂贵学费买到的教训，告诉投资者要如何避免风险。
这本书在海外是比较有名的，被誉为交易心理学的里程碑之作，是投资人必读的经典书目之一。
但在国内是一本出版很早且很小众的书，虽然本书的主角是个期货交易员，操作上和单纯的股票投资有些不一样，但是书中很多对心态的描写我觉得非常值得学习。
今天，我们就来看看吉姆•保罗是如何在成为“赔钱专家”之后，认识到止损对投资交易的重要性，从而成为一名成熟的交易员的。
2
失败最简单的方法，就是确信自己一定能成功
1984年8月26日，星期五，这一天保罗赚到了24.8万美元，这简直是人生的巅峰。
保罗感觉自己一定是被上帝的金手指抚摸过，自带吸金体质，在投资市场上一片坦途。
然而生活就是这么戏剧，金融市场总会在你信心满满的时候突然急转直下，开启不断探底的节奏，这天过后，保罗的投资交易人生开始走下坡路。
从周一开始，他就以每天赔掉2-2.5万美元的速度，持续赔了好几个月。
到了10月中旬，原本赚钱的仓位已经转盈为亏。
但保罗并不死心，他在期待市场会反弹，减少一些损失再离开。
然而，事与愿违。 到11月17日，他只能任凭经纪商清算所有仓位。
短短三个月，从什么都有变成了一无所有。
保罗从小就很聪明，9岁开始他便在高尔夫球场当球童，他的雇主球打得一般，但很有钱，每个人都有拉风的敞篷车，身边都跟着仆人。
这种生活让他及其羡慕，于是他从小就有个目标，“做什么工作都不要紧，重要的是能赚多少钱。”
他的家境不富裕，需要自己赚钱交学费、买书、买衣服。
但他坚定的知道，想要赚钱，就要接受高等教育，这是普通人唯一的机会。
上大学期间，他除了读自己的专业，也去学习金融和工商管理的知识。
大学毕业后保罗先是进入军队，退役后继续攻读工商管理硕士，后来也如愿从事了期货交易。
正如保罗所说，他是个聪明人，进入期货市场后更是顺风顺水。
1976年，保罗转战芝加哥商品交易所，从此开启了自己的飙速人生。
6个月之后，33岁的保罗成为芝加哥商品交易所的董事，还是执委会成员之一。
起初，他一天赚一万美元、两万美元，到后来甚至一个小时就能赚到几万美元。
毫无疑问，这时的保罗觉得自己无所不能，别人也认为他有一套。
他从来没有想过，如果有一天接连出错该如何应对失败。
生活正像他自己所说的那样：“四面八方我都得心应手，自我膨胀得不得了。”
就这样顺风顺水来到1984年8月，保罗的人生急转进入下坡路。
他打拼15年赚来的钱，在短短两个半月被赔得精光。
最艰难的时候，保罗一度想离开这个世界，好在家人的陪伴让他走出了困境。
当他重新回到交易市场的时候，他发现投资这件事一旦没了信心，就会无法下手，你每一个决策只要不能马上带来正反馈，就会觉得自己错了。
从以前的所向披靡，变的畏手畏脚，只要有一个人反对他的交易，他马上就会选择放弃。
这时候他意识到最重要的是恢复信心，于是他开始去拜访一些其他投资界的大佬。
后来他发现，真正的大佬，放在第一位的不是赚钱的速度，而是赚到钱之后能够守住这笔钱。
一定要避免那种你没有预案、没做任何准备，单纯觉得自己能赢的交易，哪怕你觉得自己永远不会错，也要为小概率的错做好准备。
保罗也意识到了自己的问题所在，之前他从没有想过自己亏损的这一天，他相信自己会一直顺风顺水下去，这种简单盲目的自信就注定他有一天必将会跌到谷底。
更重要的是，一旦意识到错误，就要学会马上止损，而不是期待幸运女神帮你解决问题。
无论是做趋势到了止损的目标，还是做价值出现了看错的情况，止损都是我们要面对的问题，
但，这个其实对大部分投资者，包括我自己都是个难题，那么是什么样的心里，让我们不愿意做出止损的决定呢？
3
接受亏损，就像接受患了癌症一样难
经过认真研究之后，保罗发现，每一个人都在告诉你如何抓住机会，但是真正告诉你如何规避风险的人却少之又少。
所以他决定好好研究亏损，尤其是他所经历的亏损，看看是否能够找出在市场上赚钱的根本原因。
搞清楚怎样才能不赔钱，就学会了如何控制亏损，那么获利自然就水到渠成。
当然，无论你是做生意还是做投资，亏损是在所难免的。你想让自己百分之百完美，就一定会进入不敢面对错误的窘境。
损失通常可以分为外在损失和内在损失。
内在损失，比如失去尊严、爱和理智，是主观的感受，也就是说不同的人在同一件事情上的感受不同。
外部损失，比如去投资或者去赌博，这是客观的。输了100万，就是100万，不会因为你感受不同，损失的金额就有变化。
我们首先要知道，亏损不见得是错误，损失也未必是坏事。 无论是创业还是投资，哪怕你是选择工作，面对未来，都不可能总选到最优的选项，重要的是如何面对。
保罗在市场上惨败之时，经历了父亲罹患癌症离世的打击。
在这期间，他发现，人在遭遇市场亏损时，与人在面对死亡时的心理过程惊人的相似，都需要经历一个艰难的心理过程。
《论死亡与临终》一书认为，通常罹患绝症的病人，在病人得知病情后都要经历五个心理阶段。
1.否定
得知自己身患绝症，大多数人的反应是：“不可能，怎么会是我。”
1983年，面对交易持续赔钱时，保罗的第一反应就是否认。即便后来到了让他赔本的地步他也无法接受现实。
赔钱时，当你不愿或者不敢坐下来算清楚自己赔掉了多少钱时，不敢面对企业当下遇见的问题时，就像病人不愿意接受现实，拒绝医生提出的治疗建议一样。
2.愤怒
当事情无法否认时，取而代之的就是愤怒，将怒气发泄到家人、医生、护士等人身上。
当亏损已经是不争的事实，保罗将自己的怒气发泄到妻子和孩子身上，导致有一阵子，妻儿见了他就像见了瘟神一样。
当亏损成为事实，我们也会发泄到企业、政策、国家、不该看某某人的作业，都是某某人误导了我这些事情上。
3.讨价还价。
经历过无法面对现实、怨天尤人之后，病人就会通过妥协来试图推迟必然的结果。
投资也是如此。
1983年9月，保罗跟自己约定，只要行情回升到8月底的水平，自己就平仓离场。
到了11月，他再次放低了标准，只求不赔本就行。
就这样等着等着，从小亏离场变成了倾家荡产。
我们其实也一样，亏10%的时候发现错了，心想少亏点就卖。
如果真的涨了5%，心里又想着已经重回上涨趋势了还是拿着吧。然后再次下跌又想着能回到5%就卖。
结果就是越套越深，直到亏损更多卖出。
4.抑郁。
讨价还价无果，病人就会陷入郁郁寡欢的状态。
保罗精疲力竭，睡不着、吃不下，和亲人疏离，注意力不集中，变的失去自信，不知道如何改变现状。
5.接受。
经过前面四个阶段的挣扎，最终病人屈服于必然的结果。
面对无法逃避的现实，只能接受亏损，认赔出场。
病人即便已经接受了罹患绝症的现实，但往往还是会抱着最后一丝希望，渴望出现新药物或新疗法，救自己于水火。
做交易也一样，不到清仓那一刻，始终依旧期待与自己有利的讯息。
知道了心态上的变化，那么我们该如何应对呢？
4
如何面对错误
5
写在最后
投资都是基于当下判断未来，发现事情发展和自己的预判不一致，并且没有改变的可能，然后止损，这是很正常的事情。
首先心态上别有心里负担让自己不敢面对真实的问题，其次行动上任何交易之前都要对看错做好准备。
10笔交易中有7笔成功3笔失败，带来了整体的财务水平提升，就是成功的。
可能你的组合中有的持仓是为了防守确定性更高，有的持仓是为了提高业绩弹性风险更大，不要总是把他们拆开来看待，他们就是一个整体组合。
当我们觉得认错是很严重的事，就会不愿意面对自己的错误，这是一个投资中我们人人都要克服的心里障碍。
如上面所说，大部分行业想要做到小有所成，都需要十年甚至更久的时间，投资虽然门槛低，但是其实难度并不低，今天的文章写给大家，也写给自己，不断自我审视才能不断提高，投资就是一个不断遇见问题，解决问题，改善自我的过程。
就聊这么多，我们周天见。
No comments:
Post a Comment