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不论是新股民还是老股民，都很有可能会受到两条认知偏差的影响，造成情绪上的不稳定，进而可能误导投资决策。
这两条重要的认知偏差，一条被称为“马后炮认知偏差”；一条便是“锚定效应”。上期节目我们已经谈到了“马后炮认知偏差”，今天我们来看“锚定效应”。
什么是锚定效应
锚定效应是指人们在做判断的时候，会更看重某些初始位置的信息碎片或者参照点，将自己的认知锚定于此。当投资者在做一个决策时，因为存在不确定性，很容易依赖那些容易获得的信息，从而导致判断出现偏差。
有人做了这样一个实验，可以说明锚定效应的影响。
让一组实验对象在5秒钟之内估计1X2X3X4X5X6X7X8的结果，再让另一组实验对象在5秒钟之内去估计8X7X6X5X4X3X2X1的结果，实验结果持续显示第一组给出的估计值会显著低于第二组。
导致这个结果的原因，是第一组以最先见到的数字“1”为锚，而第二组以最先见到的数字“8”为锚。如果是慢慢去计算，相信两组的调查结果就不会有偏差了，因为这是很简单的算术题，但如果让人们在短时间内去进行速算，最先见到的数字在头脑里形成了锚定效应，就会影响人们对结果的判断。
此前我在《易说》节目中谈到过人们在做决策时，有两套系统，系统一是快思考，系统二是慢思考，做投资更需要慢思考，在快思考的状态下，人们更多是依靠直觉，情绪影响会很大，锚定效应更容易在这种系统中发生影响。
几种锚定效应影响
下锚是人的本能，但这个本能在投资中却特别容易起负面作用。比较常见的情况就是对股票交易的成本下锚。大家可以想一下自己的股票投资操作，是不是对成本价特别看重？
有些投资者采取的交易策略是，只卖掉那些在涨的股票，留下那些亏损被套的股票，心想这些股票涨回来我才会卖掉。但实际的情况很可能是，当这只股票确实经历了很久的调整之后，慢慢终于涨回了之前的成本价，投资者一看，终于到了我心理的价位，赶紧卖掉吧，至少没亏钱呀。
结果过了一段时间，再回头去看这只股票，居然比我卖的时候已经高出很多了，这不是踏空了吗？于是开始懊悔不已，这就是又陷入了我们在前一期节目中分析的“马后炮认知偏差”陷阱里了。
所以说，做股票投资，没有一套可行的交易策略，随波逐流，让情绪来操控自己，很容易在行情起起伏伏中焦虑不安，容易做出错误的决策。
还有一些投资者，虽然很看好某只股票，但是一看之前这只股票已经有很高的涨幅了，比如几个月之内已经翻一倍了，就望而却步，坚决不敢追高。这种情况也是受到锚定效应的影响，对一个可能不那么重要的初始价格信息下了重锚，对于价值投资者来说，一只股票的前期涨幅和目前它的内在价值其实没有关系。
所以彼得·林奇曾经建议投资者们，在选股票的时候应该自带“脑部修正液”，把股票之前错过的涨幅在脑子里给抹掉，然后才能心平气和地看看眼下这个机会值不值得投资。
当然，还有一些其他看起来重要的数据可能会成为我们下错的锚，比如股票的一些历史价格区间、历史估值水平等等。
如果是价值投资者，就得通过严谨的方法去对股票的内在价值做估算，然后以此为锚，当价格低估，具备较高的安全边际时，再考虑投资。而不是很简单的让一些容易得来的数据信息成为头脑里的锚，从而导致错误的决策。
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