Friday, May 31, 2024

金融市场技术分析

Here is the article. 

01

K线


据传,K线是18世纪中叶日本德川幕府时代,商人用于记录米价涨跌的一种图表。因形状类似蜡烛(Candle),初始称为蜡烛图。

K线是以每个分析周期的开市价、最高价、最低价、收市价绘制而成:红色为阳线(表示上涨),绿色为阴线(表示下跌)。


02

移动平均线


移动平均线(Moving Average, MA)由20世纪中期美国投资专家Joseph E. GRanville提出,是当今应用最普遍的技术指标之一。

移动平均线是将一定周期内的收盘价之和除以该周期所得到的平均价所形成的曲线。

  • 5日均线(攻击线):当前价格向上突破攻击线,且攻击线呈向上趋势,表示短期内看多;否则看空
  • 10日均线(行情线)当前价格向上突破行情线,且行情线呈向上趋势表示波段性中线上涨,否则会下降
  • 20日均线(辅助线):协助10日均线用的。当前价格向上10日线后再突破20日线,且20日线呈向上趋势,表示波段性中线行情已经开始看多,否则就是清空了
  • 30日均线(生命线):可指出股价在中期运动的轨迹(起压力/支撑作用)。若当前价格突破生命线,且生命呈向上趋势,则看多,否则看空
  • 60日均线(决策线):可指明价格中期的反转趋势
  • 120日均线(趋势线):可指明价格中长期的反转趋势(在趋势线被当前价超过时,短时间内基本不会有反转趋势,到反转大概要十几天)
  • 250日均线(年线):判断是否要长期投资的重要依据(公司的相关情况以及收益都能通过它大致了解)

03

趋势


趋势就是价格运动的方向,具有明显的峰和谷。市场趋势正是由这些波峰和波谷依次上升或下降的方向所构成。

  • 上升趋势:一系列依次上升的峰和谷

  • 下降趋势:一系列依次下降的峰和谷

  • 横向延伸趋势:一系列依次横向伸展的峰和谷



1、支撑和阻挡

  • 支撑:买方兴趣强大,足以撑拒卖方形成的压力,结果价格在这里停止下跌,回头向上反弹

  • 阻挡:卖方压力挡住了买方的推进,于是价格由升转跌

如果支撑/阻挡水平被突破,它们就会互换角色(阻挡变为支撑,支撑变为阻挡)。

支撑和阻挡的心理学


支撑/阻挡区的重要程度可由三个方面决定:

  • 市场在该处所经历的时间:价格在某个支撑/阻挡区逗留的时间越长,该区域越重要

  • 市场在该处的交易量:高额交易量意味着此处有大量合约易手

  • 交易活动的发生时间距当前的远近:时间越近,有关水平发生影响的潜力越大


① 支撑

假定市场在某个支撑区域波动了一段时间之后开始向上移动:

  • 多头者(在支撑区买进的人):很高兴,但心犹不足的是当初没有买得更多些。

  • 空头者现在终于认识到(或者非常怀疑)自己站错了队。祈求价格再跌回他们卖出的区域,这样,他们就能在入市的水平(即“盈亏平衡点”)脱身。

  • 观望者:过早平掉多头头寸(或从未持有过头寸)的人追悔莫及,指望再有机会在接近他们卖出的地方把那些多头头寸补回来。

  • 犹豫不决的人:终于认识到价格将进一步上涨,下决心在下一个买入的好时机进入市场,站到多头一边。

四种人现在都决意在下一轮下跌中买进,如果价格下降到该支撑区,这些新的买进自然会把价格推上去。


② 阻挡

假设市场不是上升,而是下降:

  • 初期,在上升趋势中因为价格有所上升,大家对每次稍稍下跌的反应是更多地买进(因而产生了新的支撑)。

  • 如果价格跌破了前一个支撑区域,则所有买进将都会改为卖出。这一来,支撑就转变为阻挡。原先的支撑区越重要(交易越活跃、距目前越接近),现在的阻挡潜力便越强大。



2、趋势线

  • 上升趋势线:沿着相继向上反弹低点联结而成的直线,位于相应价格图线的下侧

  • 下降趋势线:沿着相继上冲高点联结而成的直线,位于价格上侧

为了验证其有效性,必须看到价格第三次触及该线,并从它上面再次反弹出去。


3、管道线


又称返回线,即在基本趋势线的另一边再画一条相互平行的趋势线。


  • 如果管道线边界被突破,表示趋势开始加速

  • 如果价格无法达到管道线的边界,通常表示趋势即将有变

一旦在管道线发生了突破,价格通常将顺着突破方向达到与管道宽度相等的距离


04

交易量 & 持仓量


在研究价格变化的同时,追踪交易量和持仓量,有时能发现市场方向的重要线索。

  • 交易量:成交的合约总额(通过交易量的大小,可提前预知价格将上涨或下跌

  • 持仓量:所有未平仓了结合约的总数(通过持仓量,可确定资金是流入市场还是流出市场)


③ 筹码分布图

筹码分布(流通股票持仓成本分布)图主要用于显示不同价位上投资者的持仓数量,可用来断行情的性质和趋势、识别主力建仓和出货的全过程、判断行情发展中重要的支撑位和阻力位等。

05

摆动指数


也称震荡量指标(Oscillator, OSC),当市场处于震荡行情,趋势分析工具不管用时,可以用到它们。



1、动力指数(MTM)

也称动量指标(Momentum Index),主要通过计算一定周期内的价格差(差价)来表现市场变化的速度。


2、变化速度指数(ROC)

也称变动率指标(Rate Of Change),主要通过计算定周期内的价格比值来表现市场的变化速度。


  • 7日RSI低于20:超卖状态(买入信号)

  • 7日RSI超过80:超买状态(卖出信号)

  • 7日RSI向上穿越14日RSI:低位金叉(买入信号)

  • 7日RSI在向下穿越14日RSI:高位死叉(卖出信号)

  • 7日RSI连续两次跌到同一位置获得支撑反弹:双重底形态(买入信号)

  • 7日RSI连续两次涨到同一位置遇到阻力回落:双重顶形态(卖出信号)

  • 价格连创新低,而RSI没创新低:底背离(买入信号)

  • 价格连创新高,而RSI没创新高:顶背离(卖出信号)

衰竭动作:

  • 顶部衰竭:上升趋势中,RSI的新一轮峰值(80以上)无力超过前一个峰值,随后,又向下跌破了前一个低谷

  • 底部衰竭:下降趋势中,RSI的新一轮谷值(20以下)无力跌过前一个谷值,随后,又向上突破了前一个峰值



4、随机指数(KDJ)

随机指标(Stochastics Indicator)由George Lane所创,主要通过计算定周期的收盘价、最高价、最低价,及它们之间的比例关系,来预判市场走势。

首先,需先计算未成熟随机值(Row Stochastic Value, RSV)RSV=(收盘价-N日最低价)÷(N最高价-N最低价),即“多方力量”与“多空双方力量”的比例:


RSV=(收盘价-9最低价)÷(9最高价-9最低价)

  • K线:RSV的3日平均线

  • D线:K线的3日平均线

  • J线:3K-2D(K线与D线的差离值)

就敏感性方面,J值最强,K值次之,D值最弱;但就操作交易的稳定性和安全性来说,越敏感越不稳定,所以J值最差,K值次之,D值反应更慢但是更准确。

  • KDJ值都≈50:多空力量均衡

  • KDJ值都>50:多方力量占优

  • KDJ值都<50:空方力量占优

  • K线:<10为超卖区,>90为超买区

  • D线:<20为超卖区,>80为超买区

  • J值:连续>100为超买信号(空单开仓/多单平仓);连续<0表示行情短期到了底部区域(空单平仓/多单开仓)



5、威廉指数(WR)

也称称威廉超买超卖指数(Williams Overbought/Oversold Index),简记为WMS%R或%R,也可用WMS或WR表示,由Larry Williams于1973年所创。

KDJ就是在WR基础上发展起来的(算是WR的升级版),所以它们的计算方法类似:WR=(N最高价-收盘价)÷(N最高价-N最低价),即“空方力量”与“多空双方力量”的比例。


  • WR>80:超卖状态,行情即将见底,可考虑买进
  • WR<20:超买状态,行情即将见顶,可考虑卖出
  • 20<WR>80:多空力量平衡,处于盘整中



6、MACD指标
MACD(Moving Average Gonvergence)由Geral Appel于1979年所创,中文全称为指数平滑异同平均线,使用的是均线原理。

  • DIF(快线):12日均线减26日均线

  • DEA(慢线):DIF的9日均线

  • BAR柱状图(MACD值):DIF减DEA(快线与慢线间的距离)

(1)DIF与DEA的位置

  • 两条线都在0轴以上:股价上涨

  • 两条线都在0轴以下:股价下跌


(2)DIF与DEA交叉

  • DIF超过DEA(金叉):股价将继续上涨(买入信号)

  • DEA超过DIF(死叉):股价将继续下跌(卖出信号)


(3)BAR柱状图

  • 位于0轴上方(红柱):买入力量

  • 位于0轴下方(绿柱):卖出力量


06

价格形态

价格形态有两种可能的方向,要么与原来的方向相反,要么保持原来的方向,因此可分为反转形态、持续形态两大类。



1、反转形态

意味着趋势正在发生重要反转。

① 头肩形

有三个显著波峰(中间的头稍高于双肩):



  • A点:上升趋势(交易量逐渐扩张)

  • B点:调整性下降(交易量见轻)

  • C点:上升(突破点A时,交易量比A点少警告)

  • D点:低于A点(说明上升趋势可能出了问题)

  • E点:低于C点(通常只有C点的1/2到2/3,交易量更轻)

  • F点:突破颈线(B-D点所形成的趋势线),跌破D点的支撑

  • G点:反扑(如果突破颈线初期交易量较重,则反扑的幅度较小,因为突然向下的压力较重。反之,反扑的幅度较大)


a.交易量的变化

  • 第二高峰(头):交易量比左肩轻(市场买进压力减轻的早期警讯)

  • 第三高峰(右肩):交易量比前两个高峰显著减轻

  • 突破趋势线时:交易量应扩张

  • 价格反扑时:交易量应减少

  • 反扑完结:交易量再度扩张


b.测算价格目标

即形态在发生反转后,价格会回到什么位置:先测出头(点C)到颈线的垂直距离,然后从颈线上被突破的点出发,向下投射相同的距离(如果测算结果遇到支撑线/阻挡线,通常以支撑线/阻挡线为价格目标)。

② 倒头肩形

也称头肩形底,在底部形态中,注意市场(交易量)常常会因为惯性而下降。



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